随着英国滞胀风险加深，英镑谨慎交易

• 英镑兑主要货币对波动，因英国经济滞胀风险加剧
• 英国国债收益率因英国央行鸽派押注坚挺而下跌
• 随着投资者消化特朗普的关税担忧，美元的风险溢价减少

英镑（GBP）在本周初谨慎交易，因投资者担忧英国经济滞胀风险加剧。周五公布的1月份标普全球英国采购经理人指数（PMI）报告显示，就业水平连续第四个月下降，私营部门的成本压力加剧，这种情况导致通胀上升，因为生产商将更高的投入成本转嫁给客户。

劳动力需求放缓似乎是财政大臣瑞秋·里夫斯宣布增加雇主对国家保险（NI）的贡献的结果。

2025年商业状况的首批指标增加了对英国经济的悲观情绪，企业在销售下降和对商业前景的担忧中削减就业。与此同时，通胀压力重新燃起，表明存在滞胀环境，标普全球市场情报首席商业经济学家克里斯·威廉姆森表示。

恶化的就业市场状况和上升的价格压力预计将给英国央行（BoE）带来更多麻烦，英国央行计划于2月6日宣布其2025年的首次货币政策决定。交易员们确信英国央行将降息25个基点（bps）至4.5%。

与此同时，坚挺的英国央行鸽派押注也使得英国30年期国债收益率在周一下跌超过1%，至接近5.15%。

每日市场动态：英镑兑美元收复跌幅

• 周一欧洲时段，英镑兑美元（USD）收复大部分日内跌幅，并反弹至1.2450上方。随着投资者消化美国总统唐纳德·特朗普隔夜对哥伦比亚征收25%关税的担忧，英镑/美元反弹。
• 周末，特朗普总统威胁对其南美贸易伙伴征收关税，因其不允许载有非法移民的军用航班进入其领土。随后，特朗普在哥伦比亚接受其条件后搁置了拟议的关税。
• 追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）从日内高点107.80回落至接近107.50。随着市场参与者预期特朗普将仅使用关税来谈判交易，美元失去了其风险溢价。
• “这似乎加剧了人们对特朗普在保护主义方面未能兑现就职前言论的感觉，最终只要在贸易上做出一些让步，一些关税威胁可能不会实现，”荷兰国际集团（ING）表示。
• 展望未来，本周美元的主要触发因素将是美联储（Fed）的货币政策决定，该决定将于周三宣布。美联储几乎肯定会将利率维持在4.25%-4.50%的区间不变。投资者将密切关注美联储主席杰罗姆·鲍威尔在利率决定后的新闻发布会，预计他将面临美联储是否会积极回应特朗普立即降息呼吁的问题。

技术分析：英镑从1.2500回调

英镑在重新测试1.2500的心理阻力位后面临卖压。然而，英镑/美元的短期前景仍然坚挺，因为它持有20日指数移动平均线（EMA），该线在1.2380附近交易。

14日相对强弱指数（RSI）从20.00-40.00区间上升至50.00以上，表明至少目前看跌动能已经结束。

向下看，1月13日的低点1.2100和2023年10月的低点1.2050将成为该货币对的关键支撑区。向上看，12月30日的高点1.2607将成为关键阻力。