英国央行昨日以6:3的投票比决定按兵不动，英镑保持疲软

市场

美国短期国债收益率昨日因美联储决议大幅上涨后回落数点，但长期国债收益率继续走高。10-30 年期国债收益率上升了 4.8 至 5.9 个基点。虽然是次要经济数据，但在大多数情况下再次凸显了美国经济的韧性。欧洲掉期利率跳空高开，对美联储做出了第一反应。它们的每日净变化在 3 个（2 年期）和 7 个（10 年期）基点之间。美元回调，但欧元并未抓住该机会。欧元/美元收盘稳定在 1.035 附近。日本央行维持利率稳定后，日元表现不佳。美元/日元从 154.8 飙升至 157.44。英镑下跌，欧元/英镑从0.822反弹至0.8290。英国央行昨天以 6：3 的票数决定按兵不动，比看起来的似乎更加紧张。保守的市场定价（明年只有两次降价）使得英镑和英国短期国债收益率都容易出现膝跳式走低。在央行准备在明年一季度放松货币政策后，挪威克朗位居跌幅榜前三。

经济日历上有一些关键领域的有趣数据，但我们怀疑这些数据是否将带来重大影响。日本今天上午公布了通货膨胀数据。刚刚发布的英国零售业销售指标都弱于预期，引发英镑进一步走软。欧元区消费者信心指数将于今天晚些时候公布，之后美国将发布 PCE物价指数。预计美国PCE物价指数月率将上升 0.2%，使全年的总体和核心通胀率分别达到 2.5% 和 2.9%。在周三的美联储会议后，市场得出了一些鹰派的结论，但这些结论不太可能因过时的PCE通胀数据而改变。鉴于市场对2025年全年的定价不超过降息1.5次，如果数据意外下行，美国短期国债收益率可能最容易受到影响。我们预计美元将维持在近期的强势水平附近。我们密切关注美国国会的动态。本周末，在当选总统特朗普和重要顾问马斯克帮助否决了一项两党达成的临时法案后， 政府关门突然意外地成为现实。特朗普支持的一项包括将债务上限暂停至2027年的共和党计划后来也在共和党领导的众议院搁浅。

新闻和观点

日本物价压力持续加大。11月全国通货膨胀率月率加速上升至0.6% ，整体CPI年率从2.3%上升至2.9%，为2023年10月以来的第二快速度。日本央行首选的核心指标（不含新鲜食品）同比增幅从 2.3%上升至 2.7%，环比上升 0.5%。商品价格环比上涨 0.9%，原因是政府取消能源补贴后，公用事业价格大幅上涨（环比+3%）。服务成本月率上升 0.2%。今天的通胀数据应该会给日本央行带来更多信心，即通胀率将稳定在 2% 的通胀目标附近。昨天，央行维持政策利率不变，日本央行行长植田和男对下一次加息的时间保持谨慎。这使得日元在 FOMC 会议后美元走强的情况下更加疲软，推动美元/日元升至 7 月中旬以来的最高水平（美元/日元从 155 升至 158）。这立即引发了财务大臣加藤的评论："政府对最近的货币走势深表担忧，包括投机者推动的走势。如果货币市场出现过度波动，我们将采取适当行动。"

美国当选总统特朗普又一次偷偷预告了他在任期内将如何利用关税作为杠杆。 他的第一个打击对象是墨西哥和加拿大，如果不加强边境建设以阻止移民流入美国，就可能设置关税。现在，他把矛头对准了欧盟："我告诉欧盟，他们必须通过大规模购买我们的石油和天然气来弥补对美国的巨大赤字。否则，就是关税一统天下！！" 去年，欧盟已经购买了美国液化天然气交付量的一半以上。下一个：中国？人民币走强，否则就是关税一统天下？