市场观望美国PCE价格指数，美元/瑞郎升破 0.8950 水平

• 周五欧洲时段早盘，美元/瑞郎温和走强至0.8980附近。
• 美联储鹰派倾向和美国经济数据向好，为美元提供支撑。
• 避险资金流动可能会助推瑞郎，并阻止美元/瑞郎上行空间。

周五欧洲时段早盘，美元/瑞郎持稳于0.8980附近。摩擦力鹰派降息和美国经济数据更为强劲提振美元/瑞郎。焦点转向周五晚些时候发布的美国11月美国PCE价格指数。

美联储降息降息 25 个基点（bps），符合市场预期。也就是说，美联储还是对明年的宽松周期释放了更加鹰派的信号。美联储点阵图（一种预测今后利率走势的图表）显示，2025年美联储将降息50个基点，而9月份预计的降息幅度是降息100个基点。根据经济预测摘要（SEP），即 "点阵图"，"美联储打算将明年的降息次数从四次减少到仅两次，每次降息25个基点。

周四发布的美国经济数据向好，提振美元。美国经济分析局发布的第三次预估读数显示，美国第三季度国内生产总值(GDP)年化增长率为3.1%，此前预计为2.8%。此外，截至12月14日当周，美国上周初请失业金人数降至22万，前一周为24.2万，低于期值23万。

瑞士方面，继瑞士央行上周将关键利率下调 50 个基点后，瑞士央行（SNB）预计将在 2025 年 3 月进一步降息至 0.25%。Raiffeisen 宏观和固定收入研究主管 Alexander Koch 指出“瑞士央行对可能进一步降息的前瞻性指引有所减弱。但经过这次最新举措，瑞士央行很可能夯实市场对利率下调的预期。”

与此同时，中东地区地缘政治紧张局势持续以及俄罗斯和乌克兰之间的冲突可能会推动避险资金流动，从而提振瑞郎。以色列军方周四早些时候对也门胡塞武装目标发动了毁灭性袭击，而就在几个小时前，这个由伊朗支持的恐怖组织刚刚对以色列发动了最新袭击。据美国有线电视新闻网（CNN）报道，以色列军方声称，此次袭击是为了报复胡塞武装在过去一年中对以色列发动的导弹和无人机袭击，其中大部分被拦截。

瑞郎常见问题

哪些关键因素推动瑞郎的走势?

瑞郎(CHF)是瑞士的官方货币。它是全球十大交易量最大的货币之一，其交易量远远超过瑞士的经济规模。瑞郎价值取决于广泛的市场情绪、该国的经济健康状况或瑞士国家银行(SNB)采取的行动，以及其他因素。2011年至2015年间，瑞郎与欧元(EUR)挂钩。瑞士突然取消了与美元的联系汇率制，导致瑞郎升值逾20%，引发市场动荡。尽管瑞士不再与欧元挂钩，但由于瑞士经济对邻国欧元区的高度依赖，瑞郎的走势往往与欧元的走势高度相关。

为什么瑞郎被视为避险货币?
瑞郎(CHF)被认为是一种避险资产，或投资者在市场紧张时倾向于购买的货币。这是由于瑞士在世界上的地位：经济稳定、出口部门强劲、央行储备庞大，以及在全球冲突中长期保持中立的政治立场，使瑞士货币成为投资者逃避风险的一个不错选择。动荡时期可能会使瑞郎兑其他被视为风险资产的货币升值。

瑞士国家银行的决定如何影响瑞士法郎?
瑞士国家银行(SNB)每年召开四次会议，每季度一次来决定货币政策，少于其他主要央行的每年会议次数。央行的目标是将年通胀率控制在2%以下。当通货膨胀高于目标或预计在可预见的未来高于目标时，央行将试图通过提高政策利率来抑制价格增长。利率处在较高水平通常对瑞郎(CHF)有利，因为它们会导致债券收益率上升，使该国对投资者更具吸引力。相反，利率处在较低水平，往往会削弱瑞郎。

经济数据如何影响瑞郎价值?
瑞士发布的宏观经济数据是评估经济状况的关键，并可能影响瑞郎(CHF)的估值。瑞士经济总体稳定，但经济增长、通货膨胀、经常账或央行外汇储备的任何突然变化都有可能引发瑞郎的波动。总体而言，经济高增长、低失业率和高信心对瑞郎有利。相反，如果经济数据显示势头减弱，瑞郎可能会贬值。

欧元区货币政策对瑞士法郎有何影响?
作为一个小而开放的经济体，瑞士严重依赖邻近欧元区经济体的健康发展。欧盟是瑞士的主要经济伙伴和重要的政治盟友，因此欧元区的宏观经济和货币政策稳定对瑞士至关重要，因此对瑞郎(CHF)也至关重要。有了这种依赖性，一些模型表明，欧元(EUR)和瑞郎的命运之间的相关性超过90%，或者接近完全相关。