日元兑美元下跌至三周低点 154.00 附近

• 日元兑美元连续第六天走低。
• 日本央行本周将维持利率稳定的预期持续打压日元。
• 美债收益率高企，有助于推动资金流向低收益资产日元。

周一亚市，日元难以维持小幅上扬势头，日元兑美元最新触及三周低点。日本公布的核心机械订单和制造业采购经理人指数（flash Manufacturing PMI）均好于预期，但在日本央行（BoJ）本周晚些时候不会加息的预期不断增强的情况下，市场最初的反应昙花一现。此外，对美联储将呈现欠鸽派的押注仍然支持美国国债收益率的走高，并成为打压低收益资产日元的另一个因素。

尽管如此，旷日持久的俄乌战争和中东地区持续不断的冲突所带来的持续地缘政治风险，以及对美国当选总统唐纳德-特朗普关税计划的担忧，可能会限制避险日元下跌。交易员也可能会避免下激进的方向性押注，而是热切地观望本周央行的关键事件风险。美联储定于周三在为期两天的会议结束时宣布其决定，随后将于周四举行关键的日本央行会议，并有助于决定日元下一步的方向性走势。

市场押注日本央行将按兵不动，日元空头走强

• 本周一早些时候发布的政府数据显示，日本 10 月份核心机械订单增长 2.1%，同比强劲增长 5.6%。
• 12月份，日经银行业制造业采购经理人指数升至49.5，但仍连续第七个月处在收缩当中。
• 同时，12 月份服务业采购经理人指数从 50.5 升至 51.4，综合采购经理人指数从 11 月份的 50.1 升至 50.8。
• 此前，日本央行周五公布的短观调查显示，在截至 12 月份的三个月中，日本大型製造业的商业信心有所改善。
• 此外，日本消费者价格将保持在日本央行 2% 目标之上的预期、经济温和扩张以及工资上涨，都给了日本央行加息的理由。
• 不过，投资者对日本央行进一步收紧货币政策的意图仍持怀疑态度，这在周一继续打压日元。
• 10年期美债收益率上周五升至三周高点，原因是对美联储将采取谨慎降息立场的押注不断升温。
• 芝加哥商品交易所美联储观察工具显示，交易员们的定价是，美国央行周三再次降低借贷成本降息25个基点的概率超过 93%。
• 不过，有迹象表明，美联储将通货膨胀率降至 2% 目标的进展已经停滞，这提高了明年放慢降息步伐的可能性。
• 周一的美国经济数据包括发布制造业和服务业采购经理人指数快报，以及稍后的帝国制造业指数。
• 尽管如此，市场焦点仍集中在本周至关重要的美联储和日本央行会议，这将有助于决定美元/日元货币对的近期走势。

美元/日元似乎准备进一步走强，寻求夺回 155.00 心理关口

从技术角度看，若美元/日元持续走高并突破 11 月至 12 月从多月高位下跌趋势的61.8%菲波纳契位，可视为多头的新触发点。此外，日图震荡指标刚刚开始获得看跌动能，表明美元/日元货币对的阻力最小路径仍然是上行。因此，美元/日元接近接下来的阻力，即 154.55 附近区域，进军 155.00 心理关口的一些后续力量似乎很有可能出现。

另一方面，亚洲时段低点 153.35-153.30 附近目前似乎是 153.00 大关前的直接强支持。若明确跌破 153.00 水平，则将测试 152.10-152.00 附近非常重要的 200 天均线（SMA）关键支撑。若明确跌破该水平，则美元/日元将反转看跌倾向，并打压美元/日元接近 151.00 整数关，进而跌向 150.00 心理关口。

日元常见问题

推动日元走势的关键因素是什么？

日元是全球交易量最大的货币之一。其价值大致取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行货币政策、日本和美国债券收益率息差或交易者的风险情绪等因素。
 

日本央行货币政策如何影响日元？

日本央行的任务之一是控制货币，因此日本央行政策动向对日元至关重要。日本央行有时会直接干预货币市场，一般是为了降低日元币值，但由于考虑到主要贸易伙伴的政治影响，日本央行通常不会这样做。日本央行目前的超宽松货币政策以大规模刺激经济为基础，导致日元对主要货币贬值。最近，由于日本央行与其他主要央行之间的政策背离越来越大，导致这一进程加剧，这些央行选择大幅提高利率来对抗数十年来的高通胀水平。

 
日本和美国债券收益率息差对日元有何影响？

日本央行坚持超宽松货币政策的立场导致与其他央行，特别是与美国联邦储备委员会的政策背离不断扩大。这支持了 10 年期美国和日本债券之间息差不断扩大，从而有利于美元/日元。

 
更广泛的风险情绪如何影响日元？

日元通常被视为避险投资。这意味着，在市场紧张的时候，投资者更倾向于将资金投入日元，原因是日元具有所谓的可靠和稳定特性。在动荡时期，日元相对于其他被视为投资风险更大的货币来讲，其价值可能会走高。