随着利差稳定，加元企稳 - 丰业银行

加元（CAD）走势平稳。丰业银行（Scotiabank）首席外汇策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）指出，加拿大央行昨天适当地将政策利率下调了 50 个基点，并释放出政策宽松步伐将放缓的信号。

加拿大央行降息后利差趋稳

"过去几个月的激进降息使隔夜目标利率保持在 3.25%，正好位于该行表示的名义中性利率带 2.25-3.25% 区间的上限。预计利率仍将回落，但掉期价格显示 2025 年上半年降价幅度仅为 50 个基点。假设美联储下周降息 25 个基点，政策利差现在看来可能会稳定在 125 个基点左右。"

"这可能会使因美联储/加拿大央行政策背离而大幅扩大的期限利差出现一些（有限的）回调，并可能使加元兑美元暂时持稳。我们预计，到 2026 年，政策缺口将大幅缩小，这最终会传导到期限利差和远期贴现上，但现在可能还不是时候。无论如何，关税/贸易威胁仍是加元面临的重大风险，预计加元疲软趋势将出现持续转折还为时尚早。"

"估计现货公允价值目前位于 1.4109。过去两个交易日，加元兑美元止跌回升，但从图表上看，鲜有迹象表明加元正在出现主要趋势的回升。短期趋势动能有所缓和，但仍看涨美元。长期信号则坚定看涨美元。盘中美元支持位于 1.4095/00，若跌至该水平下方，可能会看向1.40区域。阻力位仍为 1.42。