澳大利亚 CPI截尾均值数据和美联储降息预期推动澳元/美元反弹

• 澳元/美元在澳大利亚 10 月份消费者物价指数走高后出现短暂上扬。
• 数据显示，总体消费物价指数处于多年低位，但这归因于能源和燃料价格下降。
• 对美联储将在 12 月降息的押注略有增加，导致澳元/美元进一步走高。

周三，澳大利亚通胀数据公布，但未能改变人们普遍的看法，即澳大利亚储备银行 (RBA) 将在下次会议上“袖手旁观”，维持现金利率在相对较高的 4.35% 不变。此后，澳元/美元在长期下行趋势中反弹至 0.6870 附近。

澳元/美元日图

央行利率之间的差异是外汇估值的一个关键驱动因素，与同业相比利率相对较高--或预计将保持利率相对较高--的央行会看到本国货币升值。

澳元/美元周三走高，因为与澳大利亚央行不同，人们越来越认为美联储 (Fed) 可能会在 12 月的政策会议上将基准利率下调 25 个基点 (bps)，即 0.25%，至 4.50% - 4.75% 的区间。此外，美国央行今年已经下调了 75 个基点，而澳大利亚央行根本没有下调利率。

根据 CME FedWatch 工具计算，周三美联储 12 月降息 25 个基点的概率为 66.5%，高于周初的约 56%。

尽管仍高于澳大利亚央行利率，但美联储降息的可能性增大对澳元（AUD）和澳元/美元构成温和支持。

澳元/美元自 10 月初以来的跌势是由于市场对美国利率轨迹的预期发生了根本变化。10 月份之前，市场一直认为美联储会积极降低利率，但强劲的美国经济数据导致这些预期被修正。美国总统大选的结果也是支持该货币对的一个因素。

澳大利亚消费者物价指数数据未能激励澳元

隔夜公布的数据显示，澳大利亚10月份月度消费者物价指数（CPI）仍为2.1%，与9月份持平，徘徊在三年低点。这低于经济学家预测的 2.3%。

不过，10 月份的缩减平均消费者物价指数从上月的 3.2% 上升了 3.5%。

此外，2.1%的总体数据价格增长疲软的大部分原因被归结为能源账单减免基金退税的持续影响导致能源价格下跌。数据显示，能源价格作为一个分项在 10 月份下跌了 35.6%。全球石油价格下跌也影响了总体通货膨胀，因为汽油价格下跌了 11.5%。

由于这些因素被认为是过渡性的，不能代表基本通胀率，因此澳大利亚央行被认为不太可能通过降低利率来应对这些因素。

尽管总体消费者物价指数数据未能达到预期，但削减后的平均消费者物价指数的上升意味着澳大利亚央行的现金利率或澳元前景没有变化。

布朗兄弟哈里曼公司（BBH）的分析师认为，事实上，澳大利亚央行在决定政策时更注重季度通货膨胀数据。

"值得注意的是，澳大利亚央行关注季度CPI印刷品，因为它比月度CPI指标波动更小，捕捉的项目更多。澳大利亚央行现金利率期货持续暗示将在5月（2025年）首次全面降息25个基点至4.10%，"布朗兄弟哈里曼（BBH）高级市场策略师埃利亚斯-哈达德（Elias Haddad）说。

法国兴业银行（Societe Generale）的分析师也表达了同样的观点，他们认为澳大利亚央行在 12 月份的会议上不会改变现金利率。

"澳大利亚对降低利率的等待仍在持续，在又一次令人失望的通胀率数据公布后，澳大利亚央行将坐等25年第二季度的到来。10月份核心消费者物价指数年率回升至3.5%，"该法国贷款机构的高级外汇策略师肯尼斯-布鲁克斯（Kenneth Broux）表示。