美元/新加坡元：回调将至 - 华侨银行

华侨银行外汇分析师Frances Cheung和Christopher Wong指出，今早，美元/新加坡元跳涨至1.35上方，对特朗普的关税威胁做出了反应。但该上涨是短暂的，此后汇价回落。汇价现报1.3474。

技术形态表明有看跌回调迹象

"日图上的温和看涨动能持续减弱，而相对强弱指数转为走低。MACD看跌背离似乎正在上演。技术形态显示近期有看跌回调的迹象。支撑位在 1.3410、1.3340（200日均线）和 1.3290（6 月高点至 10 月低点之间跌势的61.8% 斐波回撤位）。阻力位在 1.3520。新元名义有效汇率(S$Neer)持续回落；最新报 0.97%，高于模型预估中值。"

"尽管新加坡金管局维持政策现状，但新元贸易加权汇率自 2024 年 10 月以来一直在走低。尽管如此，与一篮子货币中的其他货币相比，新元仍然走强，只是今天（与今年大部分时间相比）没有那么强劲。从历史上看，新元名义有效汇率变动与新加坡金管局核心通货膨胀之间的正相关性表明，当核心通货膨胀大幅放缓时，新元的强势也会有所缓解。昨日发布的消费者物价指数报告显示，总体和核心消费者物价指数均意外下行。"

"大幅回调也引发了新加坡金管局是否会在 2015 年 1 月举行的下一届货币政策委员会会议上尽快放宽政策的议论。我们认为，在关税威胁、地缘政治等诸多因素的影响下，新加坡金管局并不急于放宽政策，因为这些因素可能导致价格压力重现。新加坡金管局最好进一步监测，以避免政策偏好发生变化的风险。新加坡金管局维持政策现状表明，按贸易加权计算，新元仍能保持一定的弹性。如果核心消费者物价指数进一步放缓，新加坡金管局可能会在 2025 年第二季度或第三季度的某个时候放宽政策。届时，新元的强势将进一步缓解。