人民币：谁在乎基本面 - 德国商业银行

今天上午中国公布的月度数据既有亮点也有暗点，在最近几个月的刺激措施之后，在低水平上企稳的希望可能略大于亮点。从积极的一面来看，10 月份的房地产廉价出售似乎已经触底。虽然 9 月份的同比降幅仍超过 10%，但 10 月份的降幅仅为 1.6%。而房价下跌的速度也较上月有所放缓。此外，中国消费者似乎也在一定程度上有所恢复。德国商业银行外汇分析师沃尔克马尔-鲍尔（Volkmar Baur）指出，根据彭博社的调查，零售业销售同比增长4.8%，远高于预期（+3.8%）。

人民币将对美国当选总统的推文做出更强烈的反应

"另一方面，工业生产和固定资产投资略低于预期，但还不至于引起担忧。但有两个细节值得注意：首先，较高的房产廉价出售数量尚未对房屋开工产生影响。相反，其下跌幅度比上月又略有增加，目前同比下跌近 30%。其次，零售业销售呈现出一定的反常现象。"

"从细分品类来看，化妆品、运动器材、通讯器材等品类较上年有非常明显的增长。这些品类通常在 6 月和 11 月的需求量较大，而这两个月正是网络平台举行主要购物活动的时候。因此，10 月份较高的零售销售额是否只是采购提前，还有待观察。"

"无论如何，总的来说，略显积极的迹象多于消极的迹象，尽管这对今早人民币的走势帮助不大。在未来几周和几个月里，人民币更有可能对美元做出反应，而不是自己形成多大的动能。从这个意义上讲，人民币可能会对美国当选总统的推文做出更强烈的反应，而不是对中国自身的基本面发展做出反应。