英镑/美元暂时忽略疲软的GDP数据影响

英国第三季度经济几乎没有增长，季率仅增长0.1%。较第二季度增长0.5%大幅放缓。在服务业低迷的带动下，本季度增长乏力，9 月份GDP环比下跌 0.1%。作为英国经济的引擎，服务业在上一季度仅增长了 0.1%，而建筑业则猛增了 0.8%。然而，罪魁祸首是制造业，在截至 9 月份的三个月中，大多数制造业子行业都出现了下滑。

通货紧缩进程持续

这对工党政府来说并不是一个令人舒服的数据，上一季度人均 GDP 下降了 0.1%，与一年前相比持平。 不过，部分疲软可能是由于在预算案公布前信心不足造成的。现在预算案已经出炉，今年最后一个季度的增长可能会回升。报告中也有一些好的消息：与一年前相比，上季度 GDP 隐含平减指数进一步放缓至 2.4%。这表明英国的通货紧缩进程正在持续，这支持英国央行进一步下调利率。

贸易数据也拖累了经济增长。英国 9 月份的贸易逆差超出预期。第三季度，进口和出口均出现下降，这也拖累了第三季度的 GDP 数据。

第三季度的疲软不能归咎于工党，但他们需要尽快阻止经济下滑

也有一些好的消息，报告显示私人消费上升，固定资本形成（即投资）强劲。商业投资总额也表现强劲，季度增长率为 1.2%。这可能有助于触发下一步的增长。然而，乍一看，这份 GDP 报告支持了英国央行和英国央行的观点，即在迈向 2024 年末之际，英国经济是一个高支出、低增长的经济体。

很难将这一数据归咎于工党的政策，自工党执政以来，经济无疑已经疲软，然而，工党政府的真正影响可能需要几个月的时间才能传导到实体经济。

英镑受益于美元走软

英镑周五走高；不过，这是由于美元普遍走低，似乎与 GDP 报告无关。如果美元持续走低，那么我们可能会看到英镑/美元重返 1.27 关口。市场预计英国央行下周不会降息，降息的可能性只有 15%。相对于欧洲，英国的利率可能会保持在较高水平，然而，如果未来几个月增长没有回升，那么这种说法可能会开始转变。尽管美联储主席杰罗姆-鲍威尔（Jerome Powell）昨晚的讲话偏向鹰派，并暗示美联储可能会放缓降息步伐，但美元仍在下跌。美元下跌可能是一种 "买谣言，卖事实 "的情况，也可能是交易员在本周美元走强（美元指数创下近两年新高）后获利回吐的迹象。

英国面临逆风

英国经济面临的风险是，第三季度数据没有考虑到英国财政预算案，以及明年才会生效的雇主国民保险加息。预算案被批评为反商业，这可能会威胁到工党政府宣称的助推增长的愿望。此外，特朗普尚未在美国就职，我们不知道他的关税计划会是什么样子，也不知道他与英国的关系会如何发展。因此，未来仍有很多逆风因素可能会阻碍英国 GDP 的增长。

从短期来看，瑞秋-里夫斯等人应该把重点放在提升人均GDP上，因为眼下，人口持续增长，移民人数在2023年激增，然而这并没有对我们的GDP产生影响，这令人深感忧虑。