日元兑美元跌至数月新低，空头尚未准备放弃

• 日本央行加息前景不明朗，日元持续走低。
• 美元多头促成美元/日元货币对升至多月高位。
• 日元空头忽略日本当局干预前景而走强。

截至周四，日元（JPY）兑美元连续第四个交易交易日走低，并于亚洲时段下跌至7月24日以来的最低水平。 尽管日本10月份生产者物价指数年率录得一年多来最快升速，但投资者似乎相信，日本国内政治形势不明朗性将使日本央行难以再次加息。除此之外，市场越来越担心美国当选总统唐纳德-特朗普可能会征收高额关税及其对日本经济的影响，这也持续削弱了日元的走势。

与此同时，对即将上任的特朗普政府的扩张性政策可能会刺激通货膨胀的预期使美国财政部债券收益率持续走高，接近多个月的最高水平，这似乎进一步削弱收益率较低的日元。此外，所谓“特朗普交易”持续也将美元（USD）推升至 2023 年 11 月以来的最高水平，提振美元/日元。也就是说，对干预的担忧可能会限制日元的跌幅。此外，在周三美国通胀率数据的支撑下，市场押注美联储（Fed）将在 12 月再次降息 25 个基点（bps），这可能会阻止美元/日元上涨。

日本央行加息计划不明朗，美元买盘不减，日元抛售势头不减

• 在国内经济担忧加剧的情况下，日本 10 月份批发通胀上升使日本央行（BoJ）有关潜在加息时机的决策变得更加复杂。
• 据报告，日本政府正在安排编制补充预算，以资助一揽子刺激计划，帮助低收入家庭，抵消价格上涨的影响。
• 现任日本首相石破茂特别顾问的神田正人表示，当局将针对外汇市场的过度波动采取适当措施。
• 美国劳工统计局周三报告称，10月份美国总体消费者物价指数月率上升0.2%，年率上升2.6%。
• 同时，核心 CPI（剔除波动较大的食品和能源类别）年率 录得 3.3% 。
• 在劳动力市场走软的背景下，该数据并未改变美国联邦储备委员会将在 12 月进行第三次降息的预期。
• 所谓“特朗普交易”持续使美债收益率持续走高，接近四个月来的峰值，并将美元升至今年迄今的新高。
• 交易员们现在期待着惯例数据美国上周初请失业金人数和美国生产者物价指数（PPI）来寻找短期机会。
• 随后，市场焦点将转向美联储主席鲍威尔的讲话，在周五日本公布第三季度国内生产总值初值之前，鲍威尔的讲话应该会对美元/日元走势产生影响。

美元/日元可能会进一步攀升至关键关口 156.55-156.60 附近。

从技术层面来看，近期突破 7-9 月跌势的61.8%菲波纳契位以及随后在周三收于 155.00 心理关口上方都有利于多头。此外，日图震荡指标正舒适地维持在上涨区域，仍远离超买区域。这因此又表明，美元/日元货币对的阻力最小路径仍然是上行。因此，在 156.00 大关之后出现一些后续力量，以测试 156.55-156.60 区域附近的下一个相关阻力，看起来是很有可能的。若延续上行趋势，可能会进一步走强至 157.00 整数关口，进而抵达 157.30-157.35 阻力区。

下行方面，亚洲时段低点 155.35-155.30 附近目前似乎构成支撑，然后是 155.00 大关。如果持续跌破该水平，可能会引发一些技术性卖盘，并将美元/日元拖向 154.55-154.50 支撑位，进而跌向 154.00 整数关和 153.80 支撑位。之后是 153.45 区域附近的支持，如果明确跌破该水平，可能会使短线前景倾向于看跌。

日元常见问题

推动日元走势的关键因素是什么？

日元是全球交易量最大的货币之一。其价值大致取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行货币政策、日本和美国债券收益率息差或交易者的风险情绪等因素。
 

日本央行货币政策如何影响日元？

日本央行的任务之一是控制货币，因此日本央行政策动向对日元至关重要。日本央行有时会直接干预货币市场，一般是为了降低日元币值，但由于考虑到主要贸易伙伴的政治影响，日本央行通常不会这样做。日本央行目前的超宽松货币政策以大规模刺激经济为基础，导致日元对主要货币贬值。最近，由于日本央行与其他主要央行之间的政策背离越来越大，导致这一进程加剧，这些央行选择大幅提高利率来对抗数十年来的高通胀水平。

 
日本和美国债券收益率息差对日元有何影响？

日本央行坚持超宽松货币政策的立场导致与其他央行，特别是与美国联邦储备委员会的政策背离不断扩大。这支持了 10 年期美国和日本债券之间息差不断扩大，从而有利于美元/日元。

 
更广泛的风险情绪如何影响日元？

日元通常被视为避险投资。这意味着，在市场紧张的时候，投资者更倾向于将资金投入日元，原因是日元具有所谓的可靠和稳定特性。在动荡时期，日元相对于其他被视为投资风险更大的货币来讲，其价值可能会走高。