日元兑美元徘徊在数月低点附近，焦点仍处在美国消费者物价指数

• 日元周三跌至数月新低，并保持弱势。
• 日本央行加息前景不明朗，盖过了日本生产者物价指数的走强，打压日元。
• 在美元看涨的情况下，在美国消费者物价指数公布之前，美国债券收益率升高进一步打压日元。

周三亚市，日元（JPY）兑美元创下了自7月30日以来的新低，尽管最终守住了155.00心理关口。尽管10月份日本生产者价格上升，但投资者似乎相信，日本弱势少数派政府可能会使日本央行（BOJ）难以再次加息。此外，美国当选总统唐纳德-特朗普（Donald Trump）承诺征收的关税可能会对日本出口造成重大影响，这种担忧也成为削弱日元走势的一个关键因素。

此外，特朗普的通胀性进口关税政策可能会限制美联储降息的空间，这种预期仍然支持着美国债券收益率的上升。这似乎进一步拖累了收益率较低的日元，而日元疲弱与美元走强一起提振美元/日元。同时，日元近期的下跌引发了日本当局进行干预的前景。本周三晚些时候发布美国消费者通货膨胀数据之前，这可能会抑制日元空头。

日元持续受到诸多因素的影响

• 日本央行本周三发布的初步报告显示，日本 10 月份生产者物价指数年率上升了 3.4%，月率上升了 0.2%。
• 日本生产者价格指数高于预期，可能会导致需求拉动型通货膨胀回升，不过，日元疲弱导致生产者价格上涨可能会影响家庭支出的担忧抵消了这一升幅。
• 这是在日本政治不确定前景下出现的，进一步引发市场担忧日本央行收紧货币政策能力，从而持续打压日元，提振美元/日元。
• 本周早些时候，日本央行 10 月份会议的《意见摘要》显示，决策者在加息时间上存在分歧，这在美国当选总统唐纳德-特朗普预期征收保护主义关税的背景下又增加了一层不确定性。
• 美元盘整近期涨势，达到 4 月份以来的最高水平，因为市场预期特朗普的扩张性政策将提振通货膨胀，并限制美联储更积极地放松货币政策的空间。
• 周二，里奇蒙德联储主席汤姆-巴金指出，虽然通货膨胀似乎正在回落，但仍可能陷于央行目标之上，劳动力市场可能没有问题，也可能从此持续走弱。
• 另外，明尼阿波利斯联储主席尼尔-卡什卡利（Neel Kashkari）表示，虽然美联储有很多理由对其与过渡性通货膨胀的长期斗争充满信心，但现在宣布彻底胜利可能仍然为时过早。
• 芝加哥商品交易所美联储观察工具显示，交易员们目前定价降息25个基点的概率为不到60%，并认为在12月举行的下一次美联储按兵不动的概率约为40%。
• 基准 10 年期美国政府债券收益率仍接近特朗普赢得美国总统大选后触及的多月峰值，为美元提供了支持，并打压收益率较低的日元。
• 不过，美元多头暂缓喘息，热切等待美国通胀报告的发布，预计报告将显示，截至 10 月美国整体消费者物价指数年率上升 2.6%。

美元/日元需要突破 155.00 后，多头才能占据主导

从技术角度看，美元/日元货币对持续挣扎，试图突破 155.00 整数关口。上述关口目前应作为一个关键枢轴水平，如果明确突破该水平，应能为进一步上涨铺平道路。鉴于日图震荡指标持稳于上涨区域，仍未进入超买，美元/日元随后可能会突破 7 月份的震荡高点，即 155.20 附近，目标是夺回 156.00 大关。可能会延续走强，进一步接近 156.60 中间阻力，进而触及 156.90-157.00 区域。

另一方面，若美元/日元明显整理回调，现在似乎都能在隔夜波段低点 153.40 附近的 154.00 整数位附近找到合适的支持。只要进一步下跌都可能被视为在 153.00 附近出现买入机会，因此，这应有助于限制美元/日元在 152.65-152.60 水平支撑附近的跌势。如果跌破该水平，美元/日元将跌破 152.00 大关，测试关键的 200 日均线（SMA）阻力突发点，即 151.60-151.55 附近。该水平应成为近期的强势底部，如果明确跌破该水平，可能对空头有利。

日元常见问题

推动日元走势的关键因素是什么？

日元是全球交易量最大的货币之一。其价值大致取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行货币政策、日本和美国债券收益率息差或交易者的风险情绪等因素。
 

日本央行货币政策如何影响日元？

日本央行的任务之一是控制货币，因此日本央行政策动向对日元至关重要。日本央行有时会直接干预货币市场，一般是为了降低日元币值，但由于考虑到主要贸易伙伴的政治影响，日本央行通常不会这样做。日本央行目前的超宽松货币政策以大规模刺激经济为基础，导致日元对主要货币贬值。最近，由于日本央行与其他主要央行之间的政策背离越来越大，导致这一进程加剧，这些央行选择大幅提高利率来对抗数十年来的高通胀水平。

 
日本和美国债券收益率息差对日元有何影响？

日本央行坚持超宽松货币政策的立场导致与其他央行，特别是与美国联邦储备委员会的政策背离不断扩大。这支持了 10 年期美国和日本债券之间息差不断扩大，从而有利于美元/日元。

 
更广泛的风险情绪如何影响日元？

日元通常被视为避险投资。这意味着，在市场紧张的时候，投资者更倾向于将资金投入日元，原因是日元具有所谓的可靠和稳定特性。在动荡时期，日元相对于其他被视为投资风险更大的货币来讲，其价值可能会走高。