欧元区银行贷款谨慎增长对支持增长作用不大 - 荷兰国际集团

初步的改善表明，欧元区的货币宽松政策正在发挥作用，但要想在 2025 年实现更有意义的投资复苏，还需要做更多的工作。

9 月份，欧元区的银行贷款有所改善，非金融企业贷款环比大幅增长，家庭贷款继续保持谨慎的加速趋势。不过，这种月度数据不稳定，企业和家庭的年增长率仍然非常低，分别为 1.1% 和 0.7%。虽然这一数字在增加，但仅与 2015-16 年的水平相当。我们在 2023 年之前看到了银行贷款更快的增长。不用说，这还没有转化为强劲的投资反弹。

欧洲央行最近发布了银行贷款调查，结果显示贷款环境有所改善。银行两年多来首次未收紧信贷标准，借贷需求正在谨慎改善，尤其是家庭借贷需求。这表明降息周期的开始开始对贷款渠道的早期部分产生一些影响。

欧洲央行注意到银行贷款复苏乏力。目前，由于对经济增长的担忧已经取代了对通胀的抑制，欧洲央行似乎正急于实现中性利率。银行贷款虽然低迷，但仍显示出谨慎改善的迹象，欧洲央行可能会将今天的数据发布视为鼓励，进一步放开货币政策刹车将对改善经济活动的前景产生影响。