英镑：英镑可能跌至 1.28 - 荷兰国际集团

荷兰国际集团（ING）外汇分析师 Francesco Pesole 指出，9 月份英国零售销售数据好于预期，这是继 8 月份经济增长良好之后的又一个迹象，表明英国经济表现仍然相对稳健。

反对英镑/美元升至1.28的理由并不充分

消费者正受益于强劲的实际工资增长，尽管我们预计上半年的增长率不会在下半年重现。不过，对于英国央行来说，增长数据现在还是次要的。本周服务业通胀率的意外下跌更为重要，这表明背靠背降息的可能性越来越大。

事实证明，在周三服务业通胀意外大幅下行之后，英镑比我们想象的更有弹性。英镑一直徘徊在 1.30 关口附近，迄今未能再次果断走低。尽管如此，我们认为风险天平仍然偏向下行。

即使年底前英国央行的降价定价不到两次，英镑与美元之间的两年期掉期利率缺口目前已从 10 月初的 55个基点收窄至 19个基点。上一次我们在这些水平附近（8 月初）看到该利差时，英镑/美元的交易价为 1.28，如果没有主要的美国数据下行意外，我们认为没有有力的理由反对英镑/美元升至该水平。