贝利打压英镑

概述：美元今日走强。中东冲突升级令市场紧张不安。此外还有明天的美国就业报告。在 G10 货币中，英镑受到的打击最大。英国央行行长贝利似乎暗示，继上个月暂停加息后，央行可能在第四季度采取更激进的加息措施，英镑下跌约 1%。几乎所有新兴市场货币均下跌。

全球股票和债券市场陷入困境。亚太地区的几个市场因假期休市。东京股市因日元走弱而上涨，而香港股市在近期飙升后出现一些获利回吐。欧洲斯托克 600 指数本周第三次休市。该指数昨日小幅上涨 0.05%，今日下跌约 0.7%。美国股指期货也走低。欧洲基准 10 年期国债收益率今日上涨 5-6 个基点，不过贝利的言论让英国政府债券表现好得多。10 年期美国国债收益率再次试探 3.80% 区域，一个月来一直未突破该区域。黄金继续在周二的区间内盘整（约 2632-2673 美元）。11 月 WTI 在欧洲坚挺于 71.50 美元附近。昨日的高点接近 72.50 美元。

亚太地区

日本和澳大利亚 9 月服务业和综合 PMI 最终数据几乎没有引起关注。在日本，焦点是新政府据称正在考虑的补充预算和月底的大选。另外，澳大利亚公布 8 月份贸易顺差为 56 亿澳元，略高于 2023 年 8 月顺差（约 102 亿澳元）的一半。出口和进口下降了 2%。8 月份零售额强于预期（0.7% 对 0.4%）对明天的澳大利亚家庭支出报告来说是个好兆头。强劲的需求是让央行保持观望态度的一个考虑因素。市场认为下个月降息的可能性很小，但期货市场预计 12 月 10 日会议加息的可能性约为 62%。新西兰央行将于下周中旬召开会议。该行于 8 月启动了宽松周期，降息幅度为四分之一个百分点。彭博调查的掉期市场经济学家倾向于降息 50 个基点（至 4.75%）。

美国国债收益率上升、日本央行行长上田不急于再次加息的确认信号、美元普遍上涨以及一些期权相关需求，帮助美元从昨日北美早盘的 144 日元左右回升。尾盘交易中，美元接近上周五的高点 146.50 日元。今天的后续买盘将美元推高至略高于上个月的高点（约 147.20 日元）。似乎已经形成的底部形态表明美元有可能回升至 150 日元。美国10年期国债收益率与汇率变化的30天滚动相关性接近0.76，为2021年以来的最高水平。美国10年期国债收益率正在向3.80%发起冲击，该水平在盘中有所减弱，但收益率已一个月没有稳定在该水平之上。澳元/美元周三录得区间交易。它在0.6890美元左右的15个点窄幅区间内交易。欧洲早盘，澳元/美元跌至五天低点0.6845附近。下一个目标是0.6820美元附近。随着对新西兰联储下周降息50个基点的猜测不断升温，澳元/新西兰元突破走高。澳元今日触及1.1020新西兰元，为8月20日以来的最高水平，这对应于澳元自7月底1.1150新西兰元左右的峰值以来跌幅的61.8%的回撤位。在达到这一水平之前，澳元/纽元必须克服1.1050 附近的阻力。日元下跌和美国收益率上升证明人民币过于强大。昨天北美午后，美元/离岸人民币反弹至7.0370 附近的新高，并突破了早些时候限制美元/离岸人民币的阻力位。后续买盘将其推高至7.05 上方。近期阻力位在7.0640 附近，然后是7.07。

欧洲

本周早些候公布的欧元区 CPI 低于 2% 是新消息，市场相信这足以促使欧洲央行在本月晚些时候和 12 月再次降息。不仅如此，许多参与者已经开始考虑欧洲央行可能在年底降息 50 个基点，这确实是一个节日礼物。今天的 PMI 终值（略有上调）并未引起太多关注，而 8 月份的生产者价格将凸显通货紧缩/通货紧缩环境。英国 PMI（略有下调）的表现好于欧元区，但 6 月和 7 月经济停滞不前。英国央行行长贝利在《卫报》的采访似乎预示着将转向更积极的宽松政策。英镑被贴上标签，年底前降息 50 个基点的可能性从昨天的略低于 50% 上升至 70% 以上。随着疫情的爆发和强有力的政策应对，几乎每家银行和研究团队都为“大缓和”唱赞歌，尽管人们可能已经预料到大金融危机会给经济带来致命一击。然而，瑞士似乎准备挑战这一共识。首先，请注意，自 2 月以来，服务业 PMI 一直在 50 以上和 50 以下之间交替。与模式一致，服务业 PMI 从 8 月的 52.9 降至 9 月的 49.8。自 2022 年底以来，制造业 PMI 一直没有超过 50。今天早些时候，瑞士报告其 CPI 指标下滑了 0.3%。自 5 月以来，它一直没有上涨。截至 9 月的四个月中，瑞士 CPI 以年率约 2.0% 的速度下降。瑞士央行的目标是 0-2% 的通胀率。欧盟统一指标今年已下降了一半以上。2023 年底，该指标略高于 2%，目前为 0.8%。瑞士央行今年已降息三次，包括上个月的四分之一个百分点的降息。存款利率为 1.0%，掉期市场预计再次降息四分之一个百分点，降息 50 个基点的可能性约为 35%。一年内，掉期市场预计目标利率为 0.25%-0.50%。

欧元昨日连续第四个交易日下跌。随着欧洲市场逐渐收盘，欧元跌破周二的低点（约 1.1045 美元），跌至略低于 1.1035 美元。今天到目前为止，欧元/美元小幅下跌至 1.1025。在 1.10 美元之前几乎没有技术支撑。同时，之前在 1.1070-80 美元区域的支撑位现在成为阻力。美国两年期债券对德国债券的溢价升至略高于 160 个基点（9 月中旬触底至 135 个基点附近），达到自 8 月 20 日以来的最高水平。美元兑瑞士法郎一直处于低谷。自 8 月底以来，美元/瑞士法郎一直被限制在 0.8375 至 0.8550左右的区间内。欧洲早盘，美元/瑞士法郎略高于 0.8500。英镑/美元昨日在欧洲早盘交易中创下盘中高点，略高于 1.33 美元。盘中低点接近 1.3245，接近欧洲交易时段结束时的水平。在贝利的帮助下，英镑/美元突破了 1.3200的支撑位，今日接近 1.31。盘中动量指标被拉高。虽然跌破 1.31可能引发另一轮下跌，但我们预计今日北美市场将盘整，1.3150将提供初始上限。欧元/英镑在过去七周中有六周下跌，今天有所回升。目前欧元/英镑汇率处于两周高点 0.8415附近。

美国

今天美国有一份完整的经济报告，但明天的 9 月就业报告可能会更具影响力。美国经济似乎在第三季度接近 3%。今天的数据不太可能改变这一情况。话虽如此，市场对 ISM 服务业的敏感度要高于 PMI 终值。初步耐用品订单报告使得终值和工厂订单的重要性有所降低。期货市场下个月美联储降息半个百分点的可能性约为 40%。这一数字低于一周前的 50%。考虑到美联储主席鲍威尔的评论以及对 GDP 和 GDI 的上调，这一降息幅度似乎仍然太大。加拿大今天将公布服务业和综合 PMI。目前没有初步报告，所以这是新消息。不过，该报告不太可能对加拿大央行的预期产生太大影响。掉期市场在 10 月 23 日会议上降息 50 个基点的可能性约为 55%，无论如何，今年最后两次会议上降息幅度接近 75 个基点。

周二美元兑加元出现看跌外跌，昨日后续走势有限。美元守住 1.3460-65 加元的支撑位，收盘于 1.3520 加元附近的盘中高点附近。阻力位在 1.3540-60 加元附近。昨日，墨西哥比索是表现最强劲的新兴市场货币之一。该货币连续第三个交易日上涨，涨幅约为 0.90%，为两周半以来的最大涨幅。Sheinbaum 行长在她的首次新闻发布会上向外国投资者提供了一些保证。然而，央行发出了相互矛盾的信号。行长表示，只要没有更多的通胀冲击，就可以加快降息速度。这位副行长也是唯一一位投票反对近期降息的官员强调了服务业通胀的顽固性。不过，这可能只是因为短期市场陷入了错误的方向。或者，这可能是“在 Sheinbaum 当选时买入美元，在就职典礼时卖出”。回想一下，截至周二的两周内，美元/墨西哥比索稳步升值了约 3.5%。美元/墨西哥比索在周二达到了自 9 月 12 日以来的最高水平（约19.83），随后回落至近19.59。昨天的低点接近19.34。今天，美元/墨西哥比索正在19.40-19.50 的区间内盘整。