美国核心PCE通胀倒计时，欧元/美元横盘整理

• 欧元/美元转为观望，关注美国 6 月份核心 PCE 物价指数。
• 据估计，美国核心 PCE 通胀年率已降至 2.5%。
• 受多重利空因素影响，欧元仍处于弱势。

周五欧洲时段，欧元/美元在两周低点1.0825上方盘整。主要货币对在狭窄区间内交投，投资者关注将于格林威治时间12:30公布的美国6月核心个人消费支出物价指数（PCE）数据。

经济学家预计，6月份基本通胀率同比增速将从之前公布的2.6%放缓至2.5%，月度数据稳步增长0.1%。通胀报告将极大地影响市场对美联储（FED）今年降息的预期。金融市场参与者目前认为 9 月份降息的猜测是确定的。逊于预期的通胀数据将增强 9 月降息的预期，而顽固的数据则会削弱这种预期。

与此同时，美元表现低迷，因为投资者知道基本通胀率将对美联储周三货币政策公告中的利率前景产生重大影响，因此对美元持观望态度。预计美联储将在 7 月 31 日的会议上维持关键借贷利率在 5.25%-5.50% 之间不变。

每日市场动态摘要：欧元/美元盘整，欧元前景仍不明朗

• 欧元/美元守住了1.0825的关键支撑位，尽管投资者担心欧元的前景会受到多重不利因素的影响。欧元区的经济前景受到严重打击，因为其最大的国家正在经历一个艰难的阶段。7月份德国汉堡商业银行（HCOB）综合采购经理人指数（PMI）因私营部门商业活动下降而萎缩。PMI 数据为 48.7，低于此前公布的 50.4。
• HCOB首席经济学家Cyrus de la Rubia博士在评论速报PMI数据时说："这看起来是一个严重的问题。受制造业产出急剧大幅下降的拖累，德国经济再次陷入萎缩。制造业从全球经济环境好转中获益的希望正化为泡影。由于综合采购经理人指数现在低于 50，我们的 GDP Nowcast 预测第三季度经济产出将比第二季度萎缩 0.4%。虽然现在还为时尚早，许多数据点还没有出现，但今年下半年的开端非常疲软。"
• 与此同时，欧洲央行（ECB）再降息两次的预期不断升温，也拖累了欧元。一些欧洲央行决策者认为，坚定地猜测再降息两次是合适的。欧洲央行决策者对通胀率将在 2025 年持续回到 2% 的理想水平的预期增强了信心。此外，经济复苏也需要降息。德国财政部长克里斯蒂安-林德纳（Christian Lindner）周三宣布为企业和家庭减税 300 亿欧元，这表明了政府对需求环境不佳的担忧。
• 展望未来，欧元的主要触发因素将是定于下周公布的欧元区 7 月份消费者物价调和指数（HICP）初步数据。通胀数据将为欧洲央行何时再次降息提供新的线索。目前，交易员预计欧洲央行将在 9 月份恢复其政策宽松周期。

技术分析：欧元/美元在1.0800上方徘徊

在美国 6 月份核心 PCE 通胀数据公布前，欧元/美元在周四的交易区间内交投。在未能有效突破后，欧元/美元在日线时间框架上仍处于对称三角形形态内。该主要货币对在20日指数移动平均线（EMA）（位于1.0840附近）下方延续下行，并可能进一步跌向1.0800和1.0700附近的整数关口支撑。

14 天相对强弱指数（RSI）回到了 40.00-60.00 之间，表明看涨势头已经减弱。

上行方面，1.0900 整数关口阻力将是欧元/美元多头的关键障碍。

欧元的常见问题

什么是欧元?
欧元是属于欧元区的20个欧盟国家的货币。它是仅次于美元的世界上交易量第二大的货币。2022年，中国占所有外汇交易的31%，日均交易额超过2.2万亿美元。欧元/美元是世界上交易量最大的货币对，约占所有交易的30%，其次是欧元/日元(4%)，欧元/英镑(3%)和欧元/澳元(2%)。

欧洲央行是什么?它如何影响欧元?
位于德国法兰克福的欧洲央行(ECB)是欧元区的储备银行。欧洲央行设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着要么控制通胀，要么刺激增长。它的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率——或者更高利率的预期——通常对欧元有利，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。

通货膨胀数据如何影响欧元的价值?
欧元区的通胀数据由消费者价格协调指数(HICP)衡量，是欧元的重要计量经济指标。如果通货膨胀率高于预期，特别是高于欧洲央行2%的目标，欧洲央行就不得不提高利率以控制通胀。与其他国家相比，相对较高的利率通常会对欧元有利，因为这使该地区作为全球投资者投资的地方更具吸引力。

经济数据如何影响欧元的价值?
公布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能对欧元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都可能影响欧元的走向。强劲的经济有利于欧元。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励欧洲央行提高利率，这将直接增强欧元。否则，如果经济数据疲软，欧元可能会下跌。欧元区四大经济体(德国、法国、意大利和西班牙)的经济数据尤为重要，因为它们占欧元区经济的75%。

贸易平衡如何影响欧元?
欧元的另一个重要数据是贸易平衡。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买这些商品的外国买家创造的额外需求中获得价值。因此，净贸易余额为正会使货币升值，反之亦然。