美联储降息前景增强，美元/瑞郎延续连跌走势

• 美元疲弱，美元/瑞郎跌破 0.9000。
• 美联储预计将在 9 月启动降息。
• 瑞士通胀下降，提振了瑞士央行进一步降息的前景。

周一美元/瑞郎延续第四个交易日连跌。由于越来越多的投资者猜测美联储（Fed）将在9月份的会议上转向政策正常化，美元（USD）前景似乎变得脆弱，美元/瑞郎维持在0.9000心理关口下方。

追踪美元兑六种主要货币汇率的美元指数（DXY）在三周低点 104.85 附近获得暂时支撑。10 年期美国国债收益率震荡走高至 4.3%，但接近一周低点。

美联储提前降息的预期增强，不利于美元和债券收益率。最新点阵图中，美联储官员表示今年仅有一次降息，而上一季度决策者预测就会降息。

6 月非农就业报告（NFP）显示，美国劳动力市场紧张程度有所放缓，这使得美联储从 9 月份开始降息的可能性增大。报告显示，失业率上升至 4.1%，衡量工资通胀的平均时薪年率减速至 3.9%，符合预期。虽然薪资数据好于预期，但仍低于 5 月指标。

本周，投资者将密切关注将于周四公布的美国 6 月份通胀数据。

瑞郎方面，通胀压力下降可能迫使瑞士国家银行（SNB）继续进一步降低利率。6 月瑞士消费者物价指数年率下降至 1.3%，而经济学家预计物价压力将稳步增长 1.4%。

瑞郎常见问题

哪些关键因素推动瑞郎的走势?

瑞郎(CHF)是瑞士的官方货币。它是全球十大交易量最大的货币之一，其交易量远远超过瑞士的经济规模。瑞郎价值取决于广泛的市场情绪、该国的经济健康状况或瑞士国家银行(SNB)采取的行动，以及其他因素。2011年至2015年间，瑞郎与欧元(EUR)挂钩。瑞士突然取消了与美元的联系汇率制，导致瑞郎升值逾20%，引发市场动荡。尽管瑞士不再与欧元挂钩，但由于瑞士经济对邻国欧元区的高度依赖，瑞郎的走势往往与欧元的走势高度相关。

为什么瑞郎被视为避险货币?
瑞郎(CHF)被认为是一种避险资产，或投资者在市场紧张时倾向于购买的货币。这是由于瑞士在世界上的地位：经济稳定、出口部门强劲、央行储备庞大，以及在全球冲突中长期保持中立的政治立场，使瑞士货币成为投资者逃避风险的一个不错选择。动荡时期可能会使瑞郎兑其他被视为风险资产的货币升值。

瑞士国家银行的决定如何影响瑞士法郎?
瑞士国家银行(SNB)每年召开四次会议，每季度一次来决定货币政策，少于其他主要央行的每年会议次数。央行的目标是将年通胀率控制在2%以下。当通货膨胀高于目标或预计在可预见的未来高于目标时，央行将试图通过提高政策利率来抑制价格增长。利率处在较高水平通常对瑞郎(CHF)有利，因为它们会导致债券收益率上升，使该国对投资者更具吸引力。相反，利率处在较低水平，往往会削弱瑞郎。

经济数据如何影响瑞郎价值?
瑞士发布的宏观经济数据是评估经济状况的关键，并可能影响瑞郎(CHF)的估值。瑞士经济总体稳定，但经济增长、通货膨胀、经常账或央行外汇储备的任何突然变化都有可能引发瑞郎的波动。总体而言，经济高增长、低失业率和高信心对瑞郎有利。相反，如果经济数据显示势头减弱，瑞郎可能会贬值。

欧元区货币政策对瑞士法郎有何影响?
作为一个小而开放的经济体，瑞士严重依赖邻近欧元区经济体的健康发展。欧盟是瑞士的主要经济伙伴和重要的政治盟友，因此欧元区的宏观经济和货币政策稳定对瑞士至关重要，因此对瑞郎(CHF)也至关重要。有了这种依赖性，一些模型表明，欧元(EUR)和瑞郎的命运之间的相关性超过90%，或者接近完全相关。