美银：美联储的降息周期或将落幕

英为财情Investing.com - 在12月的会议上，美联储宣布下调利率25个基点，将联邦基金目标利率调整至4.25%至4.50%的区间，美国银行将之成为「鹰派」会议。

美银策略师Aditya Bhave领导的团队表示，联邦公开市场委员会（FOMC）在声明中对前瞻性指引进行了微调，提及的是「额外调整的幅度与时机」，而非以往的「额外调整」。

这一变化预示着美联储对于未来降息的态度更加谨慎。该团队指出，「对我们来说，这预示着降息周期或已接近尾声。」

美联储发布的《经济预测摘要》的数据也支持了这一观点。委员会成员普遍预测2025年降息次数仅为两次，因通胀忧虑加剧。具体来看，2025年的整体及核心个人消费支出（PCE）通胀预测均上调至2.5%。

与此同时，美联储更新的宏观经济预测也显示出其对经济的信心有所增强。经济增长预测略有上调，失业率则预计下降。然而，风险分布已偏向更高的通胀，反映出委员会对特朗普政府时期财政与贸易政策的担忧。

此外，长期利率预期的中值也上调了12.5个基点，达到3.0%，进一步印证了美联储对于未来经济走势的乐观态度以及对于通胀风险的警惕。

在新闻发布会上，美联储主席杰罗姆·鲍威尔也发表了看法。他表示，鉴于劳动力市场的逐渐降温以及通胀走势仍呈下行趋势，当前降息步伐的放缓已成为基线情景。

鲍威尔还在讲话中暗示，有些美联储官员确实开始重新评估事态发展，不过现在不确定性很高。这些讲话意味着，决策者对于日后的利率路径会更加谨慎。

值得注意的是，美国银行策略师还指出，如果关税是推升通胀的关键因素，那么原本应预测2025年的经济增长会更加疲软。然而，鲍威尔本人似乎并未将关税因素纳入考虑，因为他提到了关税的规模、时机及影响均存在极大的不确定性。

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编译：刘川