华尔街超半数银行看升美元，但有分析师警告美元2025年见顶？

英为财情Investing.com -周二（17日），年初迄今，美元指数已上升超5.7%，现报107.02。自10月起已连升3月，创下了自 2022 年美联储开始加息以来的最佳季度表现。

市场聚焦美联储本周利率决议，焦点集中在美联储主席鲍威尔的发言及对2025年的货币政策预测上。根据CME的数据显示，市场押注美联储12月降息25个基点的概率已经升至98.4%~99%，几乎完全定价了此次降息。

Scotiabank首席外汇策略师ShaunOsborne指出，尽管假期临近，但本周仍有相当多的事件风险需要应对，特别是周三的联邦公开市场委员会（FOMC）决策。 市场预期正转向鹰派降息——即降息1/4个百分点以符合市场预期，并伴随的指引表明2025年将采取更为谨慎的政策路径。如果美联储听起来更为谨慎，将支撑近期收益率的反弹和对美联储预期的重新定价，并为美元提供进一步支持。

华尔街一半以上银行都预测，美元将在明年继续保持上升势头。

巴克莱预计，到明年年底，美元兑欧元将小幅走强至 1.04 美元。该行全球研究主席 Ajay Rajadhyaksha 表示：「特朗普的政策绝对对美元有利。」「投资者做多美元，并为美元升值做多准备」。

以特维迪（Kamakshya Trivedi）为首的高盛分析师团队在发布的名为 「Stronger for Longer」的2025全球外汇展望报告中表示，「随着全球经济和政策环境的变化，2025年强美元将成为外汇市场的主旋律，且这一趋势将维持较长时间。」

然而，一些分析师警示， 美元强势将在2025年见顶，特朗普有可能启动汇率贬值竞赛，寻求美元主动贬值以提振制造业。国际货币基金组织估计，到2026年，美国的贸易关税可能会使美国GDP增长率下降0.5个百分点。

研究公司BCA Research在12月11日发表的报告中预计，贸易加权的美元指数在2025年从强势逆转为贬值的概率正在增加，美元有望在2025年见顶。美元强势触顶的具体时间还不确定，估计可能会在明年上半年。

瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)在近期的观点中也表示，自美国总统大选以来，金融市场对即将上台特朗普政府的政策纲领持乐观态度。市场似乎仍然假设美国贸易关税对经济的破坏程度较轻微，继续预期经济将强劲增长。 美元强势似乎尤其依赖于这种对美国例外主义的乐观情绪，但市场可能低估了关税的影响。

瑞银认为，移民限制为劳动力市场带来的不利影响将对美国经济增长总体构成拖累。此外，美国温和的通胀环境，加上劳动力市场放缓，明年美联储继续降息应会削弱美元近年来的主要支撑因素。此外，对美国政府债务的担忧可能会拖累美元。

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