美联储暂停降息的条件是什么？

英为财情Investing.com - 美联储官员对于进一步降息的表态更为谨慎，加之最近一系列乐观的经济数据，很多人猜测美联储是否会暂停降息。但花旗银行的策略师仍预计，通胀和就业增长将继续放缓，从而让美联储得以继续降息。

「在通胀回升之前，美联储不太可能将政策利率提高到4%而暂停降息，」花旗银行在一份报告中表示。「届时降息是否会放缓，将取决于持续疲软的劳动力市场能否企稳。」

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美联储似乎正在为降息制定一个两阶段框架，以此作为将利率降至中性利率水平（即既不促进也不拖累经济增长的利率）的路径。

「在第一阶段，明显处于紧缩区间的政策利率需要降至中性水平，因为美联储不希望劳动力市场进一步松动。」花旗银行表示。「第二阶段则涉及在利率处于中性合理区间后放慢降息步伐，」该行补充道。

自9月开始降息周期以来，美联储已两次降息，目前利率仍普遍被认为处于紧缩区间，这意味着还有进一步宽松的空间。

「劳动力市场的收紧和/或通胀的持续回升」将表明利率高于中性水平。但花旗银行补充称，这两种情况都不太可能出现。

花旗银行表示，过去两个月核心通胀「有所走强」，不过该行认为，通胀可能会在11月和12月再次放缓，从而让美联储得以继续降息。

「在我们的基准情景中，通胀降温和失业率上升将促使美联储每次会议以至少25个基点的速度继续降息，直至达到3%的水平，」花旗银行补充道。

就短期而言，美联储在12月会议上暂停降息的可能性仍然很低，除非11月的就业和通胀数据出现意外上行。

从长远来看，如果失业率稳定在当前水平附近，则有可能暂停降息。但花旗银行表示，这将「与我们的预期相悖」，该行预计「失业率将在11月继续上升」。

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编译：刘川