今年余下时间美股怎么走？瑞银：将告别飙升，逐步「磨高」

英为财情Investing.com - 瑞银策略师表示，受多重利好因素推动，美国股市有望在年底迎来反弹，而波动率指数（VIX）则可能再次测试年度低点。

报告指出，美国大选后市场波动明显缓解，为股市的稳定性奠定了坚实基础，这一变化为股市的大幅上升创造了有利条件。同时，季节性趋势和投资者情绪的高涨也为股市反弹提供了强大动力。特别是在期权市场，投资者情绪已显著转向乐观，这得益于历史上11月和12月常常是美国股市风险调整后回报最高的时期，即所谓的「季节性因素汇合」。

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瑞银的预警信号（EWS）框架也进一步支持了股市上涨的观点，指出当前市场环境有利于标普500指数的继续上升。

然而，瑞银策略师也强调，上涨的速度和可持续性将是决定市场未来走向的关键。他们承认，虽然存在市场快速飙升的可能性，但这并非他们的基本预测。以马克斯威尔·格里纳科夫（Maxwell Grinacoff）为首的策略师指出，在市场飙升情景下，固定行权价的隐含波动率可能会不降反升，导致VIX指数面临持续的买盘压力，这与2018年1月《减税与就业法案》通过后市场出现的动态相似。

此外，瑞银策略师还提到，尽管此前曾警告经济过热的风险上升，且增长和通胀预期均呈上升趋势，但他们仍看好石油和天然气勘探与生产公司等特定行业的表现。不过，他们认为这并不足以推动市场全面飙升。

综合考虑关键投资者头寸已经「达到最多」以及交易商伽马头寸对挤压风险的缓和作用，瑞银团队更倾向于认为市场将在年底前逐步「磨高」，而非出现急剧的飙升。

因此，瑞银策略师总结道：「我们维持波动率指数（VIX）可能会在年底时再次测试年内低点的观点。」这一预测为投资者提供了重要的参考信息，暗示着在年底前，美股市场或将在相对稳定的环境中迎来温和的上升趋势。

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编译：刘川