美联储耐心经历考验 三大因素或逼迫美联储“铤而走险”

FX168财经报社（北美）讯 美联储主席Jerome Powell明确表示，美联储并不“着急”降低利率，但今年秋天，从本周五开始，一系列市场密切关注的就业报告将考验这种耐心。

尽管市场预计决策者在11月和12月将削减25个基点，但就业市场的任何新迹象都可能迫使美联储在上个月最初削减半个百分点后再次大幅削减。

码头工人的大规模港口罢工和飓风海伦造成的破坏也可能给这一计算带来新的复杂情况，尽管罢工已暂停到1月中旬，以便进行更多谈判。

周五对劳动力市场的新观察预计将加强温和降温的趋势，经济学家预测上个月创造了146,000个工作岗位，失业率将稳定在4.2%。这样的报告大致与8月份创造的142,000个工作岗位一致。

重点可能会放在对过去劳动力市场报告的任何修订上，这些报告已经连续下调。例如，7月份的就业报告出奇的疲软，被修改为微不足道的89,000个工作岗位。

投资者将关注是否在8月继续下调，这提供了另一个迹象，表明就业市场可能并不像乍一看那样强劲。

（图片来源：finance yahoo）

美联储官员、里士满联储主席Barkin本周三表示，就业市场仍然处于“良好状态”，并指出过去三个月平均每月增加11.6万个工作岗位。

他承认，招聘率已降至2013年水平，就业增长不断下调，医疗保健等一直在从疫情短缺中赶上的部门正在缓和增长。

Barkin说，“但虽然雇主没有招聘，但他们也没有解雇：裁员率接近25年来的最低点，最初的索赔仍然沉默。”

“这种低雇用/低解雇环境不太可能持续下去，但同样，我可以提出一个事实，即它可以向任何方向发展。”

Powell本周早些时候表示，美联储的利率制定委员会预计将继续以有节制的速度降息。

周一，鲍威尔在纳什维尔举行的全国商业经济学协会年会前表示，这不是一个急于快速降息的委员会。他还重申，美联储官员在9月会议上概述的共识是今年再下调两次25个基点的利率。

然而，他补充说，如果经济放缓超过预期，委员会可以更快地削减。他说，“我们将根据我们移动的速度做需要做的事情。”

“为什么要冒险？”

美联储可能会在10月份的就业报告中遇到更多复杂问题，该报告将在央行11月6日至7日会议之前发布。

这取决于影响缅因州到德克萨斯州港口的码头工人罢工，机械师罢工导致太平洋西北地区波音（BA）飞机生产停止，以及飓风海伦的影响，这可能显示出微弱的就业增长，尽管是暂时的。

摩根大通经济学家估计，关闭东海岸和墨西哥湾沿岸港口可能会对每天产生38亿至45亿美元的经济影响，其中一些将在恢复正常运营后随着时间的推移而恢复。周四暂停工会外出的协议减轻了这一风险。

TD Cowen分析师Chris Krueger援引估计表示，对于每天罢工，港口需要长达六天的时间才能正常运行。为期三天的罢工需要18天才能循环通过。

一些观察家表示，罢工和风暴的影响将是暂时的，除非发生更根本的事情，否则美联储可能会调查。

安永高级经济学家Lydia Boussour说：“工资增长的任何显著减弱和失业率大幅上升都可能使规模倾斜，有利于依赖数据的美联储政策制定者再下调50个基点。”

高盛首席经济学家Jan Hatzius表示，为了影响10月份的工资单，港口罢工需要持续到劳工部进行就业调查的整个期间。

Hatzius说，如果罢工持续到参考期，它将直接影响10月份的45,000人工资增长——罢工的码头工人人数——但影响随后将在停工结束后逆转。

但Renaissance 宏观研究公司经济研究主管Neil Dutta确实预计，由于罢工和飓风破坏的复杂性，11月和12月将大幅降息50个基点。

“是的，这些问题可能是暂时的，在建制调查中会出现的比家庭调查更多，但我认为鉴于风险的平衡，美联储不应该忽视它们。为什么要在通货膨胀得到解决时冒险？”