美联储鹰声嘹亮！鲍威尔：2025降息新阶段，评估特朗普政策

投资慧眼Insights - 美联储12月政策会议如期降息25基点，兑现鹰派降息预期。美联储大砍2025年降息次数，鲍威尔放鹰称降息迈进新阶段，美股黄金比特币大跌。

12月18日周三，FOMC委员会宣布决定降息一码，将联邦基金利率区间从4.5%至4.75%下调至4.25%至4.5%。这是美联储继9月降息50基点、11月降息25基点后的年内第三次降息。

【美国联邦基金利率走势，来源：Trading Economics】

本次Fed降息操作符合市场共识，决策者的话术也证实了预期的「鹰派降息」立场，但这仍然给资本市场带来巨大冲击。

18日，标普500指数大跌2.95%，创2001年以来降息日跌幅最大；纳斯达克指数跌3.56%；道琼指数跌2.58%，道指「十连跌」，创1974年以来最长连跌记录。

同时，美元指数飙升至两年高位，金价跳水逾2%，比特币暴跌逾5%并跌破10万美元大关。

决策者意外更鹰，经济向好削弱降息理由

本次FOMC会议虽然继续以常规降息幅度削减借贷成本，但有一名委员意外投反对票并希望按兵不动，凸显决策者内部的分歧和鹰派立场之强烈。

最新公布的利率点阵图显示，决策者预计2025年将降息2次，较9月会议预测的4次减半。

决策者上调了2025年、2026年和2027年的利率预测，明后两年利率预期中位值分别调整至3.9%和3.4%，较9月预测值均调升了50个基点。

同时，美联储决策者上调2024年和2025年GDP增长预期，下调今明两年失业率预期，上调今明后三年的PCE通胀展望。

美联储主席鲍威尔表示，这是一次「比较艰难」的降息决定。美国经济总体依然强劲，就业市场从过热状态有所降温，但仍保持稳健，通胀水平正在接近美联储2%的目标。

经济方面，他表示，没有理由认为经济下行的可能性比往常更高，美国显然已经避免了经济衰退，就业市场降温速度并不快；通胀方面，鲍威尔表示通胀已经大幅下降，但人们仍感受到高价格压力。

降息周期新阶段

在今年三个月内下调100基点后，鲍威尔表示，美联储正处于或接近放缓降息的时刻，美联储降息周期进入「新阶段」。

当被问到这次会议没有使用「重新校准」的说法，鲍威尔表示，目前还没有给当前阶段重新命名，但可以说「我们确实进入了一个新的阶段」。

他表示，下调100基点后的利率更接近他们认为的中性利率。接下来的行动将更为缓慢，与经济预测摘要内容一致。

评估特朗普影响

谈到即将登场的特朗普2.0政府，鲍威尔透露，委员们已经开始对特朗普政策可能带来的影响进行初步评估。

鲍威尔表示，现在评估特朗普关税计划对通胀影响还为时尚早。他提到，现在还不清楚哪些商品会被征收关税，哪些国家会受影响，关税持续多久，规模多大；不知是否会有报复性关税，以及这些因素会如何传导到消费者价格中。

无意持有比特币

鲍威尔表示，美联储没有计划将比特币添加到他们的资产负债表中，「我们不能持有比特币」。

候任总统特朗普拥抱加密货币的显而易见的事实，他也作出要建立战略比特币储备、将美国打造成世界加密货币之都、解雇对加密货币监管不友好的SEC主席Gensler等承诺。