美元/日元

周四欧洲时段，美元/日元货币对下滑至154.00附近。尽管美元（USD）走高，美元指数（DXY）升至106.70附近，但该资产仍然疲软。由于投资者预计美联储（Fed）在当前的政策宽松周期中将减少降息次数，美元指数力争重上 107.00 的年内高点。

距离鲍威尔在美联储会议上为进一步降息打开大门仅一周，本周的通胀数据似乎引发了这位美联储主席的 180 度大转弯。周四他在达拉斯的讲话有两个关键部分：1、“经济没有发出任何需要我们急于降息的信号”，他表示美国经济“非常好”。2、鲍威尔还表示，通胀尚未达到美联储 2% 的目标，这表明在特朗普胜选后，美联储正重新关注通胀上行风险。这也表明美联储可能会在 12 月会议上上调通胀预测。 美联储准备暂停加息 与上周相比，鲍威尔在这次新闻发布会上没有那么守口如瓶。他表示，随着美国利率接近中性水平，美联储必须谨慎行事，并“放缓降息步伐”。我们认为，这显然为暂停加息打开了大门，最早可能在 12 月。 市场迅速调整了对利率的预期，目前 12 月降息的可能性为 62%，低于周三的 82%。市场预计 1 月降息的概率仅为 27%，低于周三的 32%。如果美国经济数据继续火爆，并且 11 月通胀（在下次 FOMC 会议前一天发布）超出预期，那么 12 月可能会暂停加息。 从市场角度来看，这意味着资产价格可能会对未来几周发布的经济数据变得敏感。今年到目前为止，在通胀 发布后

大幅回调似乎有些过度；美元/日元不会继续走弱，而是可能在 152.50/153.85 区间内交易。大华银行集团（UOB Group）外汇分析师Quek Ser Leang和Peter Chia指出，从长期来看，上行势头已急剧放缓；突破 152.50 意味着美元可能在区间内交易，而不是走高。