欧元开启贬值之路，美元/日元继续涨？【外汇周报】

上周（5/27-5/31），美元指数跌0.1%，非美货币涨跌不一。其中，日元跌0.2%，欧元收平。

【图源：MacroMicro；日期2024/5/27-2024/5/31】

【图源：MacroMicro；日期2024/1/1-2024/5/31】

上周，欧元/美元（EUR/USD）涨0%，即收平。

美元方面消息多空参杂，美国一季度GDP下修和4月核心PCE降温打击美元，但美联储官员放鹰和美债收益率上涨又有支撑，因此美元指数整体跌0.1%。

在此背景下，欧元/美元不跌不涨，主要是因为欧央行6月降息被定价。但值得注意的是，欧元区5月通胀反弹。

数据显示，5月欧元区调和CPI同比从4月的2.4%反弹至2.6%，超出市场预期的2.5%。剔除食品和能源的5月核心CPI从2.7%反弹至2.9%，也超出市场预期。

【图源：MacroMicro；欧元区CPI】

这可能会让欧洲央行在7月暂停降息，并在未来几个月放慢降息步伐的理由更加充分。

不过目前机构预测，欧洲央行6月份将降息25个基点，在7月份暂停后，9月、10月和12月还会有同样幅度的降息。

这将为欧元的贬值打开大门。因为CME FedWatch数据显示，美联储在9月之前都不太可能降息。欧美货币政策分化使得欧元/美元长期承压。

Mitrade分析师：

本周关注欧央行利率决议和美国5月非农数据。若非农数据降温，欧元/美元有望上涨。

技术面上，欧元/美元反弹至100日均线上方，若后续再次跌破该支撑，则下跌概率加大，支撑点位看1.075附近。相反若向上，阻力位看1.09。

【图源：TradingView；欧元/美元（EUR/USD）走势】

上周，美元/日元（USD/JPY）涨0.2%。分析指出主要来自于套利交易。

套利交易是一种通过借入低息货币（如日元）并投资于高收益货币（如美元）来赚取利差的策略。随着日元走弱和美元走强，这种策略的吸引力不断增加。

野村国际交易主管表示，市场对做多日元非常犹豫。因为即使日本央行在6月加息，这种利差仍然存在。

【图源：MacroMicro；美元/日元 VS 美日利差】

尽管日本当局试图遏制日元的过度贬值，但市场预期这种套利策略的流行将继续对日元施加下行压力。

数据显示，为了支撑持续疲软的日元，日本政府在4月26日至5月29日间，进行了两次显著的货币干预，投入了创纪录的9.8万亿日元（约合620亿美元），大部分资金花在了从4月29日开始的四天内。

然而，影响昙花一现，日元汇率仍旧持续走低。瑞银经济学家表示，投资者可能不太相信日本央行会真的大幅度加息。除非投资者看到利率真正开始上升，否则日本的举措很难提振日元汇率。

Mitrade分析师：

本周除美国非农数据外，还需留意日媒风声，若美元/日元突破158，则外汇干预风险加大。

技术面上，美元/日元多头仍显强势，但出现疲软态势，若跌破21日均线156附近，下一支撑位看154.5。相反，若继续往上，下一目标位看158.5。

【图源：TradingView；美元/日元（USD/JPY）走势】