美国5月份非农就业数据成焦点 欧洲央行是否会如期降息？【一周前瞻】

投资慧眼Insights - 本周，美国5月份非农就业报告将成为金融市场焦点，非农就业数据预计将增加18万个，失业率稳定在3.9%，若劳动力市场继续放缓将进一步支持美联储降息。此外，市场普遍预计欧洲央行将进入降息周期，加拿大央行也有可能放松货币政策。外界普遍预计该央行将降息25个基点，因通胀呈下降趋势，且近期一众欧洲央行官员相继发声，称6月降息的时机已经成熟。加拿大央行将于下周三做出利率决定，有可能将基准利率从5%下调至4.75%，但这并非板上钉钉。财报方面，美股一季度财报季已经接近尾声，仅有Lululemon(LULU)、向上融科(TIGR)、蔚来汽车(NIO)等几家公司值得关注。

回顾上周，美国公布的4月PCE指数及核心PCE指数按月分别升0.3%及0.2%，符预期，印证美国通胀缓慢回落的趋势。根据芝加哥商品交易所集团的FedWatch工具显示，目前市场认为美联储在6月12日的议息会议上不会放宽政策，7月份降息的可能性仅为10%。市场交易员仅预期美联储年内会降息一次，很可能会是在11月。美国今年前三个月GDP数据折合成年率增长1.3%，低于1.6%的初值。作为经济主要引擎的个人支出增长2.0%，初值为增长2.5%，这些数据突显出在2023年连续意外增长后，2024年伊始经济动能消退。美国联邦储备委员会在上周三表示，尽管近期美国经济总体持续增长，但随着一些报告显示不确定性和风险增多，经济前景变得更加黯淡。

【本周重点关注财经大事】

1、美国5月份非农数据成焦点？何时降息引热议

本周五美国将发布投资者最为关注的非农就业数据，若劳动力市场继续放缓将进一步支持美联储降息前景。目前市场普遍预计，5月美国非农就业预计将增加18万人，失业率稳定在3.9%，平均小时工资环比预计从0.2%小幅升至0.3%。

上月非农“意外”大降温，就业人口从31.5万人大幅降至17.5万人，失业率意外上升到3.9%，薪资增幅同比为3.9%，低于预期和前值，有利于通胀降温。

分析认为，这份非农就业报告可能难以直接改变美联储的货币政策立场，美联储需要等到薪资增长放缓，或失业率显著上升，才可能考虑降息。

2、通胀呈下降趋势 欧洲央行是否会如期降息？

欧洲央行将于下周四公布利率决议，外界普遍预计该央行将降息25个基点，因通胀呈下降趋势，且近期一众欧洲央行官员相继发声，称6月降息的时机已经成熟。

但总体来看，欧央行降息步伐预计仍将非常审慎，也不会提供太多前瞻指引，具体节奏仍然需要视数据而定。美联储维持高利率，也迫使欧央行必须权衡息差对汇率的冲击。

瑞银经济学家预计，继6月份首次降息之后，欧洲央行今年和明年每个季度还将降息25个基点。巴克莱同样预计，欧洲央行将每季度降息一次。"我们判断，欧洲央行多数委员认为，鉴于不确定性升高，季度性降息是当前阶段最合适的路径。"

3、加拿大经济增长放缓 加拿大央行或在6月采取宽松货币政策

加拿大统计局公布的GDP数据表明经济增长放缓，这可能促使加拿大央行在6月的会议上采取更为宽松的货币政策。

加拿大统计局当地时间5月31日发布的报告显示，2024年第一季度加拿大实际国内生产总值增长0.4%，年化增长1.7%，增速低于此前预期。该数据表明经济增长放缓，这可能促使加拿大央行在6月的会议上采取更为宽松的货币政策。利率互换市场数据显示，加拿大央行6月5日降息机会从GDP数据公布前的66%上升至80%。

道明银行坚持认为，加拿大央行要到7月份才会开始降息，并指出，加拿大央行在行长麦克莱姆的领导下，一直以在调整货币政策之前就其意图进行沟通而“引以为豪”。

【本周重点财经日历】

本周重磅事件：

周三、加拿大央行公布利率决议。

周四、欧洲央行公布利率决议。

周五、欧洲央行行长拉加德参加一个研讨会。

本周重点经济数据：

周一、美国5月ISM制造业PMI

周三、美国5月ADP就业人数(万人)

周五、美国5月季调后非农就业人口(万人)

本周重点公司财报：

本周美股需要重点关注的财报：

周一、Gitlab(GTLB)

周二、CrowdStrike(CRWD)

周三、向上融科(TIGR)

周四、蔚来(NIO)

本周港股需要重点关注的财报：

周四、美团(03690.HK)