日本央行升息预期增强，日元汇率躲过特朗普关税一劫？

TradingKey - 在日本央行继续升息预期增强、特朗普关税战升级打击美国通胀和美联储降息前景的背景下，日本10年期国债利率日前攀升至14年高点，日圆多头活跃，日元重返升值轨道。

鉴于日本通胀上升和薪资增长稳健等经济面向好，日本央行1月升息25个基点至0.5%，为日本央行17年来最高利率水平，也创2007年以来最大升息幅度。

受此影响，日本10年期国债利率近日攀升，现报1.32%，为近14年来最高；美元兑日元汇率（USD/JPY）走低，从一个月前的158.5水平跌至151上方，为近两个月最高。

【2025年日本10年期国债利率走势，来源：Tradingview】

有分析称，日本央行1月升息是国内因素带动，并非从其他国家输入。去年12月薪资增幅达到30年来最高，「令人觉得较接近日本央行升息周期的起点，而非趋向终点。」

索尼金融集团分析师表示，由于日本当局有意识到通胀的发言，认为日本央行持续升息是既定路线的市场参与者越来越多。

市场押注，日本央行可能会在7月继续升息，利率终点可能超过1%。

海外市场方面，特朗普关税政策被认为时近期外汇市场的最大扰动因素。而不少经济学家指出，日本可能是受影响相对较小的国家，因此日币成为资金的「避风港」。

截至2月6日，按照日经货币指数数据，日元在G10货币中以超3%的涨幅断层领先，挪威克朗以不足1%涨幅次之，英镑、欧元下跌1%左右。

三菱UFJ摩根士丹利分析师表示，考虑到关税风险，目前可购买的货币可能仅剩下日圆或美元。

有业内人士预计，若日本工资继续上升，日本央行在今年9月和11月升息是合理的，日元汇率可能会升至140，短期在148至155范围波动。

特朗普日前威胁将推动对等关税计划和对所有进口钢铝征税，美元兑日圆汇率反弹。 10日早盘，该货币对报151.97，日内涨0.38%。