日元对回升的美元交易带有负面偏向；看涨偏向依然存在

日元因避险需求减弱而受到打压，市场风险情绪积极。

对特朗普关税的担忧和对美日贸易协议的期望可能限制日元的下跌。

日本央行（BoJ）与美联储（Fed）政策预期的分歧应有助于限制美元/日元货币对的涨幅。

周二亚洲时段，日元（JPY）小幅走低，伴随美元（USD）小幅反弹，推动美元/日元货币对接近143.00中间水平。美国总统唐纳德·特朗普对关键消费电子产品的关税暂缓，并表示可能会暂时免除汽车行业的25%关税，这对市场情绪的积极影响仍然存在。这反过来被视为削弱了对传统避险资产的需求，包括日元。

然而，迅速升级的美中贸易战以及对特朗普破坏性关税可能带来的经济后果的持续担忧，应该会抑制市场的乐观情绪。同时，市场预期日本央行（BoJ）将继续加息，与美联储（Fed）更激进的政策宽松预期形成了明显的分歧。这一点，加上对美日贸易协议的期望，应该会限制低收益日元的损失。

在积极的市场情绪中，日元多头变得谨慎；下行潜力似乎有限

周一，美国总统唐纳德·特朗普表示，他正在考虑对汽车行业的25%关税可能给予豁免，因为汽车公司需要一些时间来过渡到美国制造的零部件。这是在白宫宣布大部分从中国进口的智能手机、电脑和其他电子产品将暂时免除特朗普的惩罚性对等关税之后做出的。

此外，世界其他地区将获得90天的豁免，免于新10%关税以外的额外关税。然而，特朗普表示，豁免只是暂时的，并补充说他将在下周公布对进口半导体的关税。特朗普还威胁称，他将在不久的将来对药品征收关税，并维持对中国进口的145%关税。

由于对美国关税政策的不确定性加剧，投资者削减了对日本央行早期加息的押注。然而，预计日本央行仍将加息，以应对国内价格和工资的上涨。相比之下，市场已经开始定价美联储可能很快恢复降息周期的可能性，因为关税导致美国经济放缓。

美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，特朗普政府的关税对美国经济造成了重大冲击，可能迫使美国中央银行降息以避免衰退。亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克则指出，通胀仍有很长的路要走，因为关税可能对价格施加上行压力。博斯蒂克补充说，美联储无法在任何方向上做出大胆的举动。

与此同时，市场参与者对美日贸易谈判的积极结果保持乐观。事实上，特朗普上周表示，正在为谈判设定严格但公平的参数。此外，美国财政部长斯科特·贝森特表示，日本可能在关税谈判中优先考虑，这进一步激发了对美日贸易协议的希望。这应该继续为日元提供支持。

周二的美国经济日程将发布帝国州制造业指数，该指数及与贸易相关的发展可能会影响美元。然而，焦点仍将集中在美联储主席杰罗姆·鲍威尔周三的讲话上，市场将密切关注其对未来降息路径的线索。这反过来将影响美元，并为美元/日元货币对提供新的动力。

美元/日元可能难以在温和的日内涨幅上继续上涨，并在144.00附近面临严峻阻力

从技术角度来看，任何后续的上涨都可能面临强劲的阻力，并在144.00附近限制美元/日元货币对的涨幅，或是隔夜的波动高点。然而，若持续强势突破，可能会引发短期回补反弹，并将现货价格推升至144.45-144.50的水平，进而朝145.00的心理关口迈进。动能可能进一步延伸至145.50区域和146.00整数关口。

另一方面，若跌回143.00以下，似乎在142.25-142.20区域找到一些支撑，接下来是142.00关口，或是上周五触及的多月低点。若有效跌破，将被视为看跌交易者的新触发点，并将美元/日元货币对拖至141.65-141.60的支撑位，进而朝141.00关口迈进。随后的下跌将暴露140.75支撑位和2024年9月的波动低点，约在140.30-140.25区域，最终现货价格将跌至140.00的心理关口。