避险刺激日元买盘，特朗普关税落地日元暴涨or暴跌？
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投资慧眼Insights - 日元汇率受益于避险买盘，但如果关税政策过于激进而日本不能获得豁免，日元恐下跌。
特朗普关税担忧引发市场避险情绪，资金涌入日元、黄金、美债等传统避险资产。3月31日，美元兑日元（USD/JPY）一度跌至148.7。
【图源：TradingView；2025年美元兑日元（USD/JPY）走势】
美东时间4月2日，特朗普将宣布对等关税。这对日本经济有何影响？美元兑日元汇率走势将如何？
日本自民党政调会长表示，特朗普的关税政策或使日本爆发经济危机。尤其是汽车关税，将对日本各地产生巨大影响。
摩根大通较为乐观，其认为鉴于谈判意愿和对美投资增加的承诺，日本可能获得更低的关税率，甚至低于欧盟，约为10%。
花旗指出，如果关税政策包括增值税，可能导致美元指数（DXY）在宣布后立即上涨50-100个基点，但同时美元兑日元（USD/JPY）将走弱。
但如果关税政策除了增值税外，还包括行业性关税，这种情景下美元指数会大幅走强，而美元兑日元可能会大幅下跌。
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