日本央行不加息！日元汇率跌破155，未来重回160？

投资慧眼Insights - 在美联储鹰派降息和日本央行不加息下，美元/日元涨破155。分析师们预期日元汇率未来会继续贬值。

12月19日，日本央行将基准利率维持在0.25%不变，符合市场预期。

在声明中，日本央行表示，围绕日本经济和物价的不确定性仍然很高。

利率决议公布后，日元汇率短线暴跌。美元/日元（USD/JPY）短线走高近60点，目前报155.38。

此前，美联储鹰派降息25基点，美元/日元已经历一波上涨。

【图源：TradingView；12月19日美元/日元（USD/JPY）走势】

2025年日本央行加息路径如何？日元汇率会重回贬值老路吗？

值得留意的是，本次日本央行不加息的决定并非全员通过，委员Tamura投票反对，他建议加息。

花旗预计，日本央行将在明年1月采取加息措施，以应对潜在的通胀压力。

野村证券首席策略师NAKA MATSUZAWA表示：“到目前为止，这并不令人意外，但我猜FOMC会议结果让日本央行在某种程度上陷入了困境，日本央行不能过于温和，这样他们就可以阻止日元下跌。与此同时，实质上他们也不能太过鹰派。所以，问题是他们是否还能保持市场对明年1月份加息的预期，目前这一预期几乎已降至50%。”

美银策略师警告，如果日本政策制定者将加息推迟至明年3月，日元套利交易很有可能会卷土重来，届时日元汇率可能会再次贬值到155，或逊于11月触及的157水平。

“美联储的鹰派倾向和日本央行的暂停加息可能会给日元交易者带来新的套利理由。阻碍新套利交易的唯一因素是波动性的加剧——这意味着美元兑日元可能会在160处遇到强劲阻力。”盛宝银行首席投资策略师Charu Chanana表示。

“这次日本央行的决定有一些鹰派倾向——尤其是有一位反对维持利率不变的人，以及更多迹象表明工资-物价的螺旋上涨加剧。但是，考虑到围绕美联储和特朗普总统任期的不确定性，日本央行行长植田和男不太可能明确发出明年1月份加息的信号。”