欧元快要涨到头？花旗建议战术性做空欧元/美元

投资慧眼Insights - 花旗指出，欧元反弹已消化多数有利消息，却忽略了更紧迫的关税风险。

在“欧强美弱”的经济预期下，近期欧元和美元的地位正在逆转。

美元指数持续下挫，截至3月10日发稿，美元指数跌0.07%，报103.84，连续第六日下跌。

欧元/美元（EUR/USD）则持续上升，截至发稿报1.0835，近一周累计涨超4%。

【图源：TradingView；2025年欧元/美元（EUR/USD）走势】

摩根士丹利和高盛接连下调美国经济增长预期。

摩根士丹利预测，由于关税的负面影响和劳动力市场紧张导致通胀率上升，美国国内生产总值（GDP）增长率将下降，2025年GDP增长预测从之前的1.9%下调至1.5%，2026年从1.3%下调至1.2%。

摩根士丹利预计，美联储2025年只会在6月再降息25个基点，预计从2026年起还会有两次降息，晚于市场预期。

高盛则将美国2025年GDP增长预测从之前的2.2%下调至1.7%，将美国经济衰退概率从15%上调至20%。

摩根大通Meera Chanda牵头的策略师团队建议做空美元，为一年来首次。

不过，花旗建议在欧元大幅上涨后战术性做空欧元/美元。

花旗指出，欧盟面临的美国关税风险尚未被充分定价，而增加财政支出等利好消息已反映在价格中。

此前，德国进行了统一以来最重要的财政改革。德银预计，财政扩张将在未来几年内使德国GDP增长超过2个百分点。

投行削减了欧洲央行降息幅度预期。在欧洲央行上周将存款利率下调25个基点至2.50%之后，Vanguard和Alliance Bernstein已经预计欧洲央行的降息幅度会更小。

Vanguard目前预计欧央行今年只会再降息一次，而Alliance Bernstein对欧洲央行2025年底政策利率的修正预期为2%，高于此前预期的1.75%。