当前的指标组总体来看，加密市场正处于牛市的中期阶段，主要市场指标均远高于周期低点，但尚未达到标志着先前市场顶部的水平。高交易量和 DeFi 锁仓量的持续增长代表了市场活跃度的进一步提升，稳定币总量的增长和资本加速流入说明市场资金环境宽松、流动性不断增强，为加密货币市场上涨提供基础支持，推动价格攀升。
目前还能威胁到行情的是什么？
目前，比特币价格已经在很大程度上反映了市场对政策转向的乐观预期。然而，这也意味着如果政策出现延迟或不及市场预期的情况，可能会对市场情绪造成显著冲击。例如，SEC 主席的更替或比特币战略储备计划的相关发布进程可能成为潜在风险点。
美联储货币政策路径的任何意外改变，尤其是加息进程的重新加速或政策立场的显著收紧，可能对市场资金流动性产生直接影响，从而抑制 BTC 及其他加密资产的表现。
加密货币市场以散户投资者为主导，极易受到情绪驱动的影响。这种特性使得市场容易形成投机性泡沫，且在情绪化波动下出现剧烈价格波动的风险显著增加。
川普的承诺能给市场带来什么
特朗普当选为加密行业带来宽松监管预期，包括宣布建立比特币储备和提名加密友好的 SEC 主席。这些举措短期推动比特币价格上涨，更重要的是中长期的立法进展。若推动三大关键法案通过，美国加密行业将迎来新发展阶段。
（1）FIT 21 法案将优先推动，DeFi 创新或将「回流」美国
FIT 21 法案被视为加密领域的里程碑，旨在明确加密货币的商品与证券属性，解决 SEC 与 CFTC 的监管争议。特朗普当选后，法案进展有望加速，通过后美国可能涌现更多合规交易平台和金融产品，丰富现货 ETF 类型，为更多加密资产 ETF 铺路。同时，去中心化应用创新受到鼓励，尤其是 DeFi 赛道，将受到鼓励。法案规定符合去中心化标准的代币可豁免监管，吸引更多项目回流美国。传统资本与 RWA（现实资产代币化）赛道结合，将推动链上金融与现实资产整合。
（2）美国稳定币立法或重回议程
2023 年《支付稳定币清晰度》因政分歧未能通过。特朗普当选及其反对 CBDC 的立场，可能为稳定币立法注入新动力。明确的合规标准将利好 USDC 等合规稳定币，加速传统支付机构的采用。随着稳定币在跨境支付中的作用增强，其市场份额和用户规模将持续增长。
（3）废除 SAB 121 提案重启，加密资产托管难题将迎突破
2022年发布的 SAB 121 公告对加密资产的会计处理要求严格，阻碍托管服务发展。特朗普承诺废除 SAB 121，降低金融机构进入托管业务的合规成本，吸引更多机构投资者和传统托管机构参与链上业务。稳定币和 RWA 赛道将受益，推动传统资产数字化管理热潮。
市场走向会怎么走？
市场目前在经历短期震荡回调，年底高位获利资金会出现部分兑现，加之市场需要时间消化美联储明年初可能的鹰派转向和削减降息次数的政策预期，短期内缺乏新的驱动力，价格可能在 9 万至 10.5 万美元区间震荡。
整理阶段结束，资金重新入场、利空消息逐步消化完毕后，上半年市场将在第一季度迎来新一轮上涨。比特币价格可能在这一阶段突破 12 万美元关口，乐观情况下甚至有望达到 15 万～20 万美元。
纵观历史周期，比特币牛市通常在减半后 15～18 个月左右进入调整期，这也意味着市场很有可能将在年中或下半年创下新高后进入调整阶段。
上半年依旧会持续牛市即有的节奏，但年中及三季度后，需警惕见顶回调风险，把握好出场时机。从周期性特点来看，随着本周期机构资金的不断进场，以及未来监管的不断规范化，市场整体周期在时间纬度上可能将被拉长。
比特币虽享有「数位黄金」的称号，却也始终暗藏高风险，能否把握机遇、笑看下一波涨势，就看对市场脉动的掌握程度了，期许大家在新的一年，都能够赚得盆满钵盈。
记得适时获利，真正的「山寨币旺季」将在比特币见顶后到来，但务必在2025 年底前退出市场，因为2026 年恐将迎来熊市，币价可能下跌80% 到90% 。
在波动性极高的市场中，你无法完美把握每一次波动。你也不需要在最低点买入或最高点卖出，只需专注于长期收益即可。
来源：金色财经
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