盛文兵：本周将迎元旦假期，市场静待特朗普回归

上周五，由于即将上台的特朗普政府的政策存在不确定性，美元指数维持震荡，最终收跌0.06%，报108.03。美债收益率全线收涨，两年期美债收益率收报4.3340%，10年期美债收益率收报4.6300%。美股低开低走，三大指数集体收跌。道指跌0.77%，纳指跌1.49%，标普500指数跌1.11%。

周一风险预警

☆22:45，美国公布12月芝加哥PMI，市场预期为42.5，前值为40.2；

☆23:30，美国公布12月达拉斯联储商业活动指数，市场预期为0，前值为-2.7。

美国国债收益率上升是上周黄金价格下跌的主要原因。更高的国债收益率提高了持有美元债券的机会成本，从而降低了黄金作为非孳息资产的吸引力。这在假期交易清淡的背景下尤为明显，市场流动性下降，更容易受到单一因素的影响。

美元指数连续第四周上涨，也对黄金价格构成压力。美元走强降低了黄金对其他货币持有者的吸引力，从而抑制了黄金需求。美元指数在12月20日达到两年来的最高点108.54，全年有望上涨6.6%。强势美元通常被视为黄金价格的利空因素，因为黄金通常以美元计价，美元升值会使黄金价格相对更贵。

市场对当选总统特朗普回归及其潜在政策影响的预期，也对黄金市场产生了不确定性。特朗普的通胀刺激性政策可能导致通胀预期上升，这利好黄金，此外，特朗普的贸易保护主义政策可能引发贸易战，增加地缘政治不确定性，这又会提升黄金作为避险资产的吸引力。这种利好和利空因素的共存，使得市场对特朗普回归后的影响存在分歧。

①全球地缘政治风险的升温将继续提升黄金作为避险资产的吸引力，从而支撑黄金价格。

②全球央行对黄金的持续购买将继续支撑黄金价格。

③通胀预期的变化将直接影响黄金价格。通胀预期上升通常利好黄金。

④川普回归的政策的不确定性，为黄金提供支撑。

综上所述，黄金目前1小时多头走势良好，今日投资者关注下方1小时支撑区域，黄金价格回调企稳后做多为主。

美国能源信息署(EIA)公布的数据显示，截至12月20日的一周，美国原油库存减少420万桶，远超市场预期的190万桶。美国石油协会(API)的数据也显示库存减少320万桶。炼厂炼油活动增加以及假日季的燃料需求增长，是导致库存下降的主要原因。这一意外的库存下降数据为油价提供了强有力的支撑，推动油价上涨。这表明美国原油市场供需关系正在收紧，对油价构成利好。

俄罗斯与乌克兰之间的战争，以及围绕其的紧张局势，再次成为市场关注的焦点。芬兰扣押载有俄罗斯石油的船只，以及北约加强在波罗的海的存在感，都加剧了市场对地缘政治风险的担忧。这些事件可能导致俄罗斯原油供应中断或减少，从而支撑油价。此外，荷兰和英国天然气批发价格上涨，也反映出欧洲能源市场紧张局势持续。虽然全球石油需求增长放缓，但地缘政治风险的升温，使得原油供应安全问题再次成为市场关注的焦点，对油价构成支撑。

美联储降息预期的变化对油价也产生了一定影响。CME“美联储观察”显示，美联储2025年1月降息的概率为10.7%，低于上周五的12.8%。降息预期放缓，在一定程度上对油价多头构成压力，因为降息通常被视为刺激经济增长的措施，而经济增长通常会带动能源需求的增加。然而，美元指数尚未突破前期高点，市场仍在观察美联储降息预期对需求回暖的影响。

亚洲大国经济刺激措施是支撑原油市场情绪的另一个关键因素。世界银行上调了对中国2024年和2025年经济增长的预测，并预期中国将采取更大规模的财政刺激措施。亚洲大国政府计划发行规模达3万亿的特别国债，这将有力地推动经济复苏，并增强大国增加石油进口的前景。

作为全球最大的石油进口国，经济复苏和石油需求增长对全球原油市场至关重要。市场普遍预期，明年对能源的需求将进一步增长，这不仅能带动全球石油需求的恢复，还可能促进其他能源市场的改善，为国际油价提供长期支撑。

①美国能源信息署(EIA)公布的数据，为油价提供了强有力的支撑，推动油价上涨。

②地缘政治风险的升温，使得原油供应安全问题再次成为市场关注的焦点，对油价构成支撑。

③亚洲大国经济刺激措施是支撑原油市场情绪的另一个关键因素

综上所述，目前原油多头走势明确，今日投资者关注下方1小时趋势线爱你支撑区域，原油回调企稳后继续做多原油。

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