铜价2025年初涨超4%！未来将继续反弹？

投资慧眼Insights - 在需求回暖、特朗普贸易政策不确定性下，铜价持续反弹。

进入2025年，铜价持续反弹。截至1月15日，伦铜（LME）涨超4%至9118美元/吨。纽铜（COMEX）涨8%，报4.35美元/磅。

随着市场加大押注特朗普将对金属征收高额进口关税，纽铜较伦铜的溢价持续拉大。

【图源：Mitrade；伦铜价格走势】

铜价上涨的支撑是什么？

分析师指出，主要来源于两个因素。一是中国金属需求回升。根据海关数据显示，中国12月未锻轧铜及铜材进口量同比增长近18%，达到13个月高位。

二是特朗普即将上任带来的影响。特朗普的刺激政策可能推动经济增长，也可能加剧通胀压力。高通胀可能导致生产成本上升，从而推高铜价。

未来铜价走势将如何？

展望2025年，铜矿预计会出现恢复性增长，但是也存在很大的不确定性。根据国际机构预测，2025年海外铜矿增量约为60万吨，但产铜国政局不稳，矿石品位下降和工人罢工都可能影响增量的落地。

需求方面，随着全球制造业逐步复苏，铜需求将出现回暖。

在供给修复、需求回暖的背景下，铜价格可能呈现“易涨难跌”的态势。