散户疯狂！2025一季度黄金ETF流入192亿美元，金价即将回调？

投资慧眼Insights - 黄金成散户新宠，金价短期内修正的风险越来越大。

随着特朗普关税的临近，黄金价格不断创新高，4月1日一度涨至3149美元/盎司。

分析指出，金价上涨的背后，除了各国央行的不断买入，散户交易者进场也是关键原因。

据渣打银行估算，今年第一季度投资者已向黄金支持的交易所交易基金（ETF）注入了超过192亿美元资金，这是自疫情以来以美元计算的最大资金流入量。

【图源：TradingView；2025年黄金价格走势】

有分析指出，散户往往在泡沫巅峰入场，当黄金涨成散户新宠，可能将金价推向极度超买，“闪崩式”暴跌将随时触发。

一旦本周特朗普对等关税的破环程度不及预期，金价可能会对超买行情展开修正。

不过汇丰分析师认为，金价不太可能出现大幅下跌。

汇丰银行勾勒了未来三种可能的宏观场景：美国经济衰退、美国滞胀以及经济增长放缓伴随债务问题，而所有这些场景都指向一个共同结论——金价将强劲上涨，成为未来数周投资组合中首选的对冲工具。