油价回吐2024年全部涨幅！经济衰退风暴真来了？

投资慧眼Insights - 尽管原油库存和美元指数双双下跌至今年一月以来最低，中东冲突风险未散，但原油价格「反直觉」下跌至年内低点，理由是美国经济担忧压制原油消费需求的逆风因素更胜一筹。

截至8月22日周四，原油价格五连暴跌，WTI原油价格现报71.68美元/桶，跌至今年1月初以来低位水平，四月初曾攀升至近87美元；布伦特原油价格报75.06美元/桶，从4月初峰值91美元大幅回落，年初迄今已下跌超1%。

【2024年WTI原油价格走势，来源：TradingView】

美国经济韧性经受考验

周三，美国劳工统计局公布了截至2024年3月的一年期非农就业人数修正值，美国非农新增人数大幅下修81.8万人，为近十五年的最大下修，意味着美国经济实际上并没有原本预期的那么强劲。这一全球最大的原油消费国经济降温利空原油需求和油价。

库存减少未振油价，OPEC+有望恢复供应

周三美国能源资讯署公布，截至8月16日当周，美国原油库存减少464.9万桶，远超预期的减少272万桶；继上周减少166.5万桶后，俄克拉荷马州库欣交割中心库存再减少56万桶；汽油库存和馏分油库存超预期锐减。

随着美联储即将在9月降息，美元指数近期也接连走低至今年初以来最低，周三一度跌破101点。但库存减少和美元指数走低这两项利好因素并未如预想的那样推动油价上行。

市场预计，石油输出国组织OPEC和其俄罗斯等盟友（OPEC+）将在10月取消部分自愿减产，供应预期增加将使得油价进一步承压。

Phillip Nova高级市场分析师Priyanka Sachdeva称，「全球需求疲软和OPEC+减产动态的潜在威胁正在给原油市场带来压力。」

不过荷兰国际集团ING分析师也提到，油价下行压力使得OPEC+越来越有可能不得不放弃从10月开始逐步增加供应的计划，因为若不这么做，油价进一步下跌压力会增加。

中东冲突停火在推进

虽然中东冲突还在持续，但美国方面正推动以色列和哈马斯在加沙地区长达10个月的冲突停火。周三，拜登和副总统哈里斯与以色列总理内塔尼亚胡通话，谈论了结束战争的相关协议。

Tradition Energy市场研究总监Gary Cunningham表示，美国非农就业数据的修正进一步加剧了今年晚些时候全球经济担忧。

他也补充道，随着中东冲突从迅速升级中缓和下来，地缘政治担忧也在减弱，拜登政府指出以色列和哈马斯的冲突将在年底前结束，这给原油市场带来了一些抛售，但时间会证明这是否属实。

整体来看，IG市场策略师认为，目前油价上涨的催化剂似乎有限，中东停火的可能性不断上升，市场参与者消化了一些地缘政治风险。同时，美国经济状况虽然支持即将到来的政策宽松，但尚未为原油需求前景走强提供太多保证。