WTI原油：连续六周下跌，会否迎来利空出尽？

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美国关税正式实施，反制措施如约而至

WTI原油于过去六周均录得下跌，表明投资者担忧美国关税实施对全球石油需求端构成的冲击。周一（3月3日）美国白宫表示，总统特朗普已经签署命令美国对加拿大和墨西哥加征关税，以及对中国进口商品征收额外10%关税的措施周二（3月4日）生效；对等关税将于4月2日开始征收。

周二（3月4日）中国国务院关税税则委员会发布，自2025年3月10日起，对原产于美国的部分进口商品加征关税，对鸡肉、小麦、玉米、棉花加征15%关税，对高粱、大豆、猪肉、牛肉、水产品、水果、蔬菜、乳制品加征10%关税。

中国商务部将特科姆公司等10家美国企业列入不可靠实体清单；将莱多斯公司等15家美国实体列入出口管制管控名单。

此外，加大拿总理特鲁多在声明中称，加拿大将从周二（3月4日）起对价值300亿加元的美国商品加征25%关税，而剩余的1250亿加元商品将在21天后生效。

欧盟方面此前正表示，若美方一意孤行，欧盟将实施适当且果断的反制措施，包括对等关税和向世贸组织申诉。

值得留意的是，亚特兰大联储GDPNow模型对美国经济的预测在近期出现断崖式下滑，其对美国2025年第一季度实际GDP增长（经季节性调整的年率）的估计为-2.8%，低于2月28日的-1.5%。鉴于该模型根据高频数据更新，不断调整自身预测结果，预计随着更多关税政策出炉，其对美国经济的预期或进一步下滑。

欧佩克：主要产油国将从4月起逐步增产

周二（3月4日）据欧佩克官网消息，沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、阿拉伯联合酋长国、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼8个“欧佩克+”成员国的代表3日举行在线会议，评估全球市场状况和未来前景。

声明称，考虑到健康的市场基本面和积极的市场前景，8国重申在2024年12月5日达成的决定，即从2025年4月1日起逐步增产。

欧佩克+将在4月执行每日增产13.8万桶的计划，这将是为恢复停产两年多的产量而进行的一系列月度增产中的首次增产，到2026年产量将逐步恢复到每天220万桶。

高盛周二（3月4日）在一份报告中称，布伦特原油和WTI原油的2025和2026年均价以布油价格区间的预估面临两个下行风险。第一个风险是供应高于预期，第二个风险来自美国经济活动疲软和关税升级导致的石油需求下行风险。该行之前预计2025年、2026年WTI均价为每桶74和68美元。

笔者提醒，当前全球石油市场利空基本落地，不排除中期WTI原油存在探底回升的可能。不过，考虑到市场担忧情绪仍处于升温阶段，短期对油价仍不宜过于乐观。

WTI原油技术分析：或进一步跌向66.5美元水平

WTI原油：

图片来源于：tradingview

日线图显示，WTI原油处于大型三角形收窄整理阶段，同时短期一系列更低的低点表明下行趋势仍未扭转。投资者可重点关注WTI原油70关口阻力，若短期无法快速收复该水平，预计后市或将进一步跌向66.5美元下方水平。