11月29日截至發稿，港股的新高教集團（02001.HK）大跌48.66%，盤中創下歷史新低，目前公司報0.96港元/股，市值僅剩14.81億港元。
消息面上，新高教集團公佈截至2024年8月31日止年度全年業績，總收入約28.35億元，同比增長12.2%；其中，公司主營業務收入達24.1億元，同比增長13.8%。
截至2024年8月31日止年度，新高教集團實現毛利8.76億元，同比增長8.7%；淨利潤7.56億元，同比增長7.5%；經調整淨利潤7.72億元，同比增長6.1%。
公開資料顯示，新高教集團的主要業務包括高等職業教育、職業技能培訓、繼續教育等，公司致力於創建「最以學生為中心的大學」，並推動應用型大學辦學模式。
公告顯示，於2024/2025學年，公司旗下學校總在校生人數約13.9萬人，本科學生佔比持續提升，多校錄取分數線大幅提升，品牌競爭力持續增強。
截至2024年8月31日，2024屆畢業生初次畢業去向落實率為95.09%，較去年同期提升4.4個百分點，高質量就業人數佔比達33.21%，每3名畢業生中就有1名是高質量就業，其中，名企就業人數增幅達62%。
總體來看，公司經營表現可圈可點。此外，公司所處的職業教育賽道亦受到政策的重視。今年3月份，高層作《政府工作報告》，其中提到，要引導規範民辦教育發展，大力提高職業教育品質，建強應用型本科高校等等。
然而，新高教集團股價大幅跳水，資本市場的投資者選擇「用腳投票」。
公告顯示，公司末期股息每股0.233元，建議將全部以代息股份形式派發。「以股代息」的操作或許引發了投資者的擔憂情緒。
具體而言，盈利顯著增長，公司卻未選擇以現金形式派發股息，而是採取了以股代息的方式，這確實引起了投資者對公司當前財務狀況的憂慮。
據財報顯示，截至2024年8月31日，該集團計息銀行貸款及其他借款以及租賃負債為人民幣35.048億元，其中以美元計值的借款為8000萬美元，其餘以人民幣計值。
另外，有息負債/總資產從去年同期的29.4%上升至31.8%。公司解釋，主要由於滿足高質量發展持續加大投入需要保留充足可用資金，未提前償還銀行借款。
新高教集團的槓桿比率由去年同期的76.9%上升至85.2%，主要由於有息負債規模上升所致。
對於以股代息之事，公司表示，面對少子化等社會人口結構變化、學生對更高學歷的需求增加，未來高等教育市場競爭程度將進一步加劇，需持續提升院校辦學層次、提升教學水平和服務質量，以應對未來需求側減少的衝擊。
公司相信，今次非常態化的以股代息計劃符合集團及股東的整體利益，在保障股東收益的同時，可保留現金作為集團的業務發展和營運需要，並且避免增加集團資本負債比率，期望以股代息計劃將能提高股份交易的流動性。
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