日本新首相出爐，中國刺激政策令股市延續升勢

上週的這個時候，主要焦點是聯準會及其降息50個基點。這被認為是股市和風險偏好的福音。然而，聯準會推動的漲勢已被中國長達一周的市場回升所掩蓋，包括降息、幫助房地產行業、設立基金購買國內股票以及承諾財政刺激和為經濟提供更多支持。這正是市場所期待的。這也是股市漲勢擴大到美國科技業以外的導火線。疲軟的法國 CPI 也提高了歐洲央行在 10 月降息的可能性，因此，隨著第四季的到來，投資者似乎將迎來一波刺激浪潮。

股市漲勢擴大

今天是中國股市強勁的一天，恆生指數上漲 2.33%，滬深 300 指數上漲超過 3.5%。中國政府的經濟刺激計畫幫助中國股市連續第三天達到 1 兆元的成交量，而這龐大的成交量意味著上海證券交易所再次出現問題。即便如此，中國的大規模經濟刺激計畫還是釋放了大量的動物精神。過去 5 天，滬深 300 指數以美元計算上漲了 14.7%，恆生指數上漲了 11.5%。歐洲股市也從中受益，不過與亞洲相比，歐洲股市的漲勢要溫和得多。歐洲斯托克 50 指數在過去 5 天內上漲了 1.8%，但英國富時 100 指數以美元計算下跌了 0.5%，因為能源產業受到油價波動的衝擊。

中國政府提振地區經濟，中國股市迎頭趕上

中國經濟刺激計畫的規模是史無前例的，因為中國政府通常避免對經濟提供貨幣和財政支持。本周宣布的美國式措施也幫助中國和香港股市表現超越了美國股市。在過去的 5 天裡，標普 500 指數上漲了 0.56%，那斯達克指數上漲了 0.98%，道瓊指數漲幅較小，僅上漲了 0.3%。美股第三季表現強勁，標普 500 指數第三季迄今上漲 5%，道瓊指數上漲超過 7%。然而，交易是一場全球性的遊戲，如果這波漲勢只是剛開始，那麼對中國刺激政策的強烈正面反應可能會導致資金流向亞洲。

金龍指數高飛

在美國上市的中國股票也出現了迅猛的漲勢。納斯達克金龍指數（Golden Dragon Index）包括在美國上市的中國科技股，該指數本周大幅飆升，目前處於 5 月以來的最高水平。金龍指數的成交量和關注度也飆升，每日成交量達到一年多來的最高點。本週迄今為止，該指數上漲超過 18%。

英國指數為何錯過反彈行情

正如我們在周四提到的，本周英國股指大多錯過了全球市場的反彈。對英國指數來說，這是一次錯失良機的機會，富時 100 指數今年以來的表現遜於其他歐洲和美國指數。歐洲的奢侈品和汽車品牌本周也受到了投資者的青睞。歐洲 9 月 CPI 的放緩可能會增強歐洲央行 10 月再次降息的預期，這可能會在第四季度來臨之際對歐洲股市有所幫助。

布蘭特原油價格在過去5 天內下跌了4%，這主要是受幾個因素的影響，包括有報告指出沙烏地阿拉伯放棄了100 美元的油價目標，利比亞將增加供應，以及以色列和黎巴嫩之間可能實現停火。這對英國石油公司（BP）和殼牌石油公司（Shell）造成了沉重的壓力。在過去 5 天裡，英國石油公司和殼牌石油公司是富時 100 指數中表現最弱的兩家公司，分別下跌了 8%和近 7%。

英國置地重返富時 100 指數

值得注意的是，在 Darktrace 因被私有化而退出富時 100 指數後，英國置地將重返該指數。另一家科技公司離開富時 100 指數是一個令人悲傷的日子，取而代之的是房地產開發公司 British Land，這充分說明了英國指數的構成以及科技公司的匱乏。我們可以在英國製造出優秀的科技公司，但我們似乎留不住它們。

日本新首相宣布，日圓反彈

在日本其他地區，日經指數現已抹去了自 7 月降息以來的所有跌幅。週五的焦點是政治，日本將在自民黨領導人競選後產生新首相石破茂。他的競爭對手主張採取寬鬆的貨幣政策，這可能與日本央行的貨幣政策正常化和升息計畫相衝突。不過，石破被認為對目前的政策路徑持中立態度。這拖累了美元/日元，日元走強。受此消息影響，美元/日圓目前下跌 2%，交投於 144 點附近。

聚焦美國經濟數據

美國經濟數據也是周五的焦點。個人收入和儲蓄數據將於北京時間21時30 分公佈，但 8 月核心 PCE 數據將是關鍵。彭博社預計，8 月個人收入將走高，但支出將放緩至 0.3%，而 7 月的增幅為 0.5%。這將使 8 月的個人儲蓄率升至 5.1%。我們預期核心 PCE 將符合預期，甚至略低於預期。這將證明聯準會上月降息 50 個基點是合理的。此外，儲蓄率的上升和支出的減少也顯示聯準會的措施是審慎的。消費者信心也值得關注，聯準會降息是否會提振近幾個月低於 5 年平均的信心？