美國通膨數據不如預期，金價回升

• 美國個人消費支出 (PCE) 通膨數據低於預期，金價在周末反彈。
• 該通膨數據顯示聯準會將繼續維持貨幣寬鬆政策，對黃金有利。
• 由於利率前景不再鴿派，美元走強，金價回落。

美國個人消費支出 (PCE) 通膨數據不如預期，週五黃金 (XAU/USD) 回升至每盎司 2,660 美元。通貨緊縮趨勢表明聯準會 (Fed) 將繼續穩步降息，這對黃金作為非利息支付資產有利。

根據美國經濟分析局週五公佈的數據，美國 8 月核心個人消費支出 (PCE) 環比增長 0.1%，低於預期的 0.2% 和 7 月的 0.2%。

以年率計算，核心個人消費支出 (PCE) 上漲 2.7%，高於 7 月的 2.6%，與預期一致。

整體個人消費支出 (PCE) 環比上漲 0.1%，低於前值的 0.2%，但與預期一致。 年比整體個人消費支出 (PCE) 上漲 2.2%，低於前值的 2.5% 和預期的 2.3%。

在數據公佈之前，黃金價格一直在走低，因為中國政府刺激措施的影響開始消退，全球央行似乎正在採取不那麼溫和的立場。

黃金在創下新高後停滯不前

黃金在交易週結束時創下新高後停滯不前，因為中國政治局宣布的額外 1 兆元人民幣刺激計劃的影響似乎已被消化，全球央行傾向於採取不那麼溫和的立場。斯里蘭卡央行在會議上維持利率不變，瑞士國家銀行 (SNB) 和墨西哥銀行 (Banxico) 僅下調利率 25 個基點。同時，路透社最近的一項民意調查顯示，印度儲備銀行 (RBI) 預計將在未來六個月內小幅下調利率 50 個基點。

此外，在美國宏觀經濟數據利好之後，聯準會將在 11 月會議上降息半個百分點的預期有所減弱。截至 9 月 20 日當週，美國初請失業金人數下降至 21.8 萬，第二季國內生產毛額 (GDP) 成長的最終估計值與先前的估計一致，年化成長率為 3.0%，相當健康。此外，美國耐久財訂單超過預期，美國近期整體數據顯示經濟軟著陸，這與市場對激進貨幣寬鬆的預期背道而馳。

根據芝加哥商品交易所的 FedWatch 工具，聯準會在 11 月會議上降息 50 個基點的可能性已從數據公佈前的 60% 以上降至 50%。

由於擔心以色列和真主黨之間的衝突可能蔓延到地面進攻，黃金的避險資金流也可能減少。緊張局勢依然高漲，美國達成的為期 21 天的停火協議於週四遭到否決。據美聯社報道，也門胡塞叛軍也加強了對紅海航運的襲擊，據報道，一艘油輪漂流並漏油。

週三，以色列國防軍司令赫爾齊·哈勒維告訴他的部隊，他們應該為對黎巴嫩的地面進攻做好準備。如果發生這樣的入侵，它將進一步加劇風險規避情緒，並增加流入黃金的避險資金。

技術分析：黃金從歷史新高回落

週四，黃金價格再創 2,685 美元的歷史新高，隨後回落。

儘管如此，從短期、中期和長期來看，黃金總體上仍處於上升趨勢。由於「趨勢是你的朋友」是技術分析的基本原則，因此黃金的上漲空間更大。

黃金/美元日線圖

根據相對強弱指數 (RSI) 動量指標，黃金現在也處於超買狀態，這增加了進一步回檔的可能性。它還建議交易者不要增加多頭部位。如果黃金退出超買狀態，這將是平掉多頭部位並賣出空頭的訊號，表示更深層的調整正在展開。

話雖如此，在趨勢強勁的市場中，RSI 可能會在相當長的時間內保持超買狀態，如果黃金突破更高的高點，它將進一步確認該金屬的上行趨勢傾向。下一個上行目標是 2700 美元，然後是 2750 美元。

如果出現調整，堅定的支撐位在 2600 美元（9 月 18 日高點）、2550 美元和 2544 美元（9 月反彈的 0.382 斐波那契回檔位）。

經濟指標

核心個人消費支出 - 物價指數 (MoM)
核心個人消費支出 (PCE) 由美國經濟分析局每月發布，用於衡量美國消費者購買的商品和服務價格的變化。 PCE 物價指數也是聯準會 (Fed) 首選的通膨指標。 MoM 數據將參考月份的商品價格與上個月進行比較。核心讀數不包括所謂的波動性較大的食品和能源成分，以便更準確地衡量價格壓力。通常，讀數高對美元 (USD) 有利，讀數低則不利。

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上次發佈時間：2024 年 9 月 27 日星期五 12:30 GMT

頻率：每月

實際：0.1%

共識：0.2%

前值：0.2%

來源： 美國經濟分析局（US Bureau of Economic Analysis）

為什麼這對交易者很重要？

在發布GDP 報告後，美國經濟分析局會發布個人消費支出(PCE) 物價指數資料以及個人支出和個人收入的每月變化。 FOMC 政策制定者使用年度核心 PCE 價格指數（不包括波動的食品和能源價格）作為衡量通膨的主要指標。強於預期的讀數可能有助於美元跑贏其競爭對手，因為這暗示聯準會的前瞻性指引可能轉向鷹派，反之亦然。