全球因素緩解、聯準會更加謹慎，黃金回落

• 隨著中國刺激政策效應的消退和全球央行採取更加謹慎的立場，黃金在本週末回落。
• 美國勞動市場和經濟成長數據強勁，降低了聯準會積極寬鬆的可能性。
• 鴿派利率前景減弱，美元走強，利空金價，金價回落。

黃金（XAU/USD）週五走低至每盎司 2.660 美元，原因是中國政府刺激政策的影響開始減弱，全球央行採取的鴿派立場也有所收斂。

此外，好於預期的美國數據降低了聯準會在 11 月再次激進降息 50 個基點的可能性。這進一步打壓了黃金，因為利率下降速度放緩的預期表明，持有無息資產的機會成本很高。美元也在回升，加劇了貴金屬的不利因素。

黃金在創下歷史新高後走低

黃金在周四觸及2,685 美元的歷史新高後回落，原因是中國政治局宣布的額外1 萬億元人民幣刺激政策的影響似乎已被定價，而且全球央行傾向於採取不那麼鴿派的立場。斯里蘭卡中央銀行在會議上維持利率不變，瑞士國家銀行（SNB）和墨西哥央行（Banxico）僅將利率下調了 25 個基點。同時，路透社最近的一項民意調查顯示，印度儲備銀行（RBI）預計將在未來六個月內小幅降息 50 個基點。

此外，在美國宏觀經濟數據利好之後，聯準會將在 11 月會議上降息50個基點的預期也有所緩解。截至9 月20 日的一週內，美國初請失業金人數下降至21.8 萬，第二季國內生產毛額（GDP）年化成長率的最終估計值與先前的估計值保持一致，為相當健康的3.0%。此外，美國耐久財訂單優於預期，美國近期的整體數據顯示經濟軟著陸，與市場對激進寬鬆貨幣政策的押注背道而馳。

根據 CME FedWatch 工具，聯準會在 11 月會議上降息 50 個基點的機率已從數據公佈前的 60% 以上回落至 50%。

由於人們擔心以色列與真主黨之間的衝突可能會蔓延成地面攻勢，黃金的避險資金流也可能會減少。儘管局勢依然緊張，美國人提出的 21 天停火協議在周四遭到拒絕，但局勢也沒有升級。

週三，以色列國防軍首腦赫齊-哈勒維告訴他的部隊，他們應該為向黎巴嫩發動地面進攻做好準備。如果發生這樣的入侵，將進一步加劇避險情緒，增加避險資金流入黃色金屬。

技術分析：黃金從歷史新高回落

黃金在周四創下 2685 美元的歷史新高後出現回調。

儘管如此，從短期、中期和長期來看，黃金整體仍處於上升趨勢中。由於技術分析的基本原則是 "趨勢是你的朋友"，因此黃金有更大的上漲空間。

XAU/USD 日線圖

根據相對強弱指數（RSI）動量指標，黃金目前也處於超買狀態，這增加了出現更深回檔的可能性。該指標也建議交易者不要增加多頭部位。如果黃金出現超買，這將是一個關閉多頭頭寸並建立空頭的信號，表明更深的回調正在展開。

儘管如此，在一個趨勢強勁的市場中，RSI 可以在相當長的時間內保持超買，如果黃金突破至更高的高點，將進一步確認黃金的上升趨勢。下一個上行目標是 2700 美元和 2750 美元這兩個整數位。

如果出現回調，堅定的支撐位在 2,600 美元（9 月 18 日高點）、2,550 美元和 2,544 美元（9 月漲勢的 0.382 斐波那契回調位）。