ฤดูประกาศผลประกอบการ (Earnings Season) ไตรมาส 3 เริ่มต้นขึ้นแล้ว! ตลาดหุ้นสหรัฐฯ จะเป็นอย่างไร?

สัปดาห์ที่แล้ว (9/9-10/56) ตลาดหุ้นทั่วโลกปรับตัวขึ้นเป็นส่วนใหญ่ ในสหรัฐอเมริกา ดัชนี S&P 500 เพิ่มขึ้น 0.45% ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ เพิ่มขึ้น 0.79% และดัชนี Nasdaq 100 เพิ่มขึ้น 0.15% ในยุโรป ดัชนี STOXX 600 เพิ่มขึ้น 0.96% ในบรรดาหุ้นเอเชีย ดัชนี Nikkei 225 เพิ่มขึ้นสูงสุดที่ 4.26%

ที่มา:MacroMicro

ข้อมูลที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 12 ตุลาคมแสดงให้เห็นว่าดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนกันยายนเพิ่มขึ้น 3.7% ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 3.6% ดัชนี CPI หลักของเดือนกันยายน ซึ่งไม่รวมอาหารและพลังงาน ลดลงเหลือ 4.1% จาก 4.3% ในเดือนสิงหาคม ซึ่งสอดคล้องกับการคาดการณ์ของตลาด

ที่มา:MacroMicro

อัตราเงินเฟ้อที่ไม่คาดคิดสามารถนำมาประกอบกับปัจจัยสามประการ ประการแรกคือ การฟื้นตัวของ owner-equivalent rent (OER) ส่งผลให้ดัชนีที่อยู่อาศัย CPI เพิ่มขึ้นเกินคาด ประการที่สอง ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นส่งผลให้ราคาสินค้าโภคภัณฑ์พลังงานสูงขึ้นทุกเดือน และประการที่สาม อัตราเงินเฟ้อด้านการบริการยังคงเหนียวแน่น โดยราคาโรงแรมในเดือนกันยายนดีดตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 4.2% 

โดยทั่วไปนักวิเคราะห์เชื่อว่าการปรับลด CPI พื้นฐานอาจช่วยลดแรงกดดันต่อธนาคารกลางสหรัฐได้ แต่ราคาพลังงานที่แข็งแกร่งทำให้อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ลดลงได้ยากจึงส่งผลให้ Fed ต้องคงอัตราดอกเบี้ยที่สูงไว้เป็นระยะเวลานานขึ้น

หลังจากการเปิดเผยข้อมูลออกไปนั้น ความคาดหวังของตลาดสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐในปลายปีนี้ก็ได้เพิ่มขึ้น จากข้อมูลล่าสุดจาก CME ความน่าจะเป็นของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมอยู่ที่ 33%

ที่มา: CME

การวิเคราะห์ของ Mitrade ：

เนื่องจากผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่สูงอย่างต่อเนื่องฯ ทำให้สภาพแวดล้อมทางการเงินตึงตัว เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐจึงส่งสัญญาณ Dovish บ่อยครั้งในสัปดาห์ที่ผ่านมา เราคาดว่าในเดือนพฤศจิกายนเฟดจะไม่ขึ้นอัตราดอกเบี้ย อย่างไรก็ตาม อัตราเงินเฟ้อยังคงไม่ยอมถอยง่าย ๆ และเมื่อพิจารณาจากข้อมูลนอกภาคเกษตรที่แข็งแกร่งและตำแหน่งงานว่างที่สังเกตมาก่อนหน้านี้แล้ว ความเป็นไปได้ที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยขั้นสุดท้ายก็ยังคงไม่สามารถตัดทิ้งได้

อย่างไรก็ตาม ไม่ว่าผลลัพธ์จะเป็นอย่างไร เมื่อมีการบังคับใช้การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ธนาคารกลางสหรัฐจะไม่สามารถขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้อีกต่อไป เนื่องจากจะต้องคำนึงถึงการพิจารณาทางการคลังด้วย จากนั้นการมุ่งเน้นของตลาดจะค่อย ๆ เปลี่ยนไปเป็นช่วงเวลาของการลดอัตราดอกเบี้ยในปีหน้า

เมื่อวันที่ 13 ตุลาคม JPMorgan Chase, Citigroup และ Wells Fargo ได้เริ่มต้นฤดูประกาศผลประกอบการ (Earnings Season) ไตรมาสสามของธนาคารอย่างเป็นทางการ

รายงานผลประกอบการจากธนาคารทั้งสามแห่งนี้เกินความคาดหมายของตลาด JPMorgan Chase ในตอนแรกเพิ่มขึ้น 5% และปิดโดยเพิ่มขึ้น 1.6% Wells Fargo ปิดด้วยกำไรมากกว่า 3% ในขณะที่ Citigroup ในตอนแรกเพิ่มขึ้นมากกว่า 4% แต่ต่อมากำไรกลับลดลง

ตามข้อมูล FactSet ณ วันที่ 13 ตุลาคม ดัชนี S&P 500 มีการเติบโตของกำไร 0.4% เมื่อเทียบเป็นรายปีในไตรมาสที่สาม ซึ่งถือเป็นการเติบโตเมื่อเทียบเป็นรายปีครั้งแรกนับตั้งแต่ไตรมาสที่สามของปี 2022

ดูเหมือนว่าจะแตกต่างจากข้อกังวลของนักวิเคราะห์ก่อนหน้านี้ โดยทั่วไปนักวิเคราะห์คาดว่าผลกำไรโดยรวมของบริษัทที่ประกอบอยู่ในดัชนี S&P 500 จะลดลง 0.3% เมื่อเทียบเป็นรายปีในไตรมาสที่สาม ซึ่งถือเป็นการลดลงรายไตรมาสที่สี่ติดต่อกัน

ที่มา: FactSet

อย่างไรก็ตามไฮไลท์ที่แท้จริงยังมาไม่ถึง เพราะสำหรับดัชนี S&P 500 ภาคส่วนที่มีอิทธิพลมากที่สุดคือภาคเทคโนโลยี ในแง่ของน้ำหนักมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด ภาคการเงินและผู้บริโภคหลักคิดเป็น 12.8% และ 6.6% ตามลำดับ ในขณะที่น้ำหนักของภาคเทคโนโลยีสูงถึง 27.4%

ในแง่ของผลการดำเนินงาน กำไรต่อหุ้น (EPS) ของดัชนี S&P 500 ลดลง 4% เมื่อเทียบเป็นรายปีในไตรมาสที่สอง ซึ่งลดลงเพิ่มเติมจาก -1.4% ในไตรมาสแรก ในทางตรงกันข้าม ดัชนี NASDAQ พลิกฟื้นกำไรต่อหุ้นได้เป็นบวก โดยเพิ่มขึ้นจาก -8.4% ในไตรมาสแรกเป็น 14.7% ในไตรมาสที่สอง การฟื้นตัวของภาคเทคโนโลยีมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อผลการดำเนินงานโดยรวมของตลาดหุ้นสหรัฐฯ

การวิเคราะห์ของ Mitrade ：

ผลประกอบการของดัชนี S&P 500 ค่อย ๆ ลดลงหลังจากประสบภาวะเศรษฐกิจถดถอยในไตรมาสสุดท้ายของปีที่แล้ว ด้วยฉากหลังของการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งในสหรัฐอเมริกา จึงมีศักยภาพที่รายได้ของบริษัทจะเปลี่ยนเป็นเชิงบวกจากเชิงลบ

นักลงทุนควรให้ความสนใจกับรายงานทางการเงินประจำสัปดาห์นี้จากบริษัทต่าง ๆ เช่น Tesla และ Netflix หากผลการดำเนินงานไม่เป็นไปตามที่คาดไว้ก็อาจส่งผลเสียต่อความเชื่อมั่นของตลาดได้

เมื่อวันศุกร์ที่แล้ว ความขัดแย้งระหว่างอิสราเอลและปาเลสไตน์ที่ทวีความรุนแรง ความขัดแย้งเพิ่มการหลีกเลี่ยงความเสี่ยง น้ำมันดิบพุ่งขึ้นมากกว่า 5% ในขณะที่พันธบัตรสหรัฐฯ ดีดตัวขึ้น ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีร่วงลงชั่วคราวกว่า 10 จุด เป็นการสิ้นสุดการเพิ่มขึ้นติดต่อกันห้าสัปดาห์ ในบรรดาดัชนีหุ้นหลักสามดัชนีของสหรัฐฯ มีเพียงดาวโจนส์ปิดสูงขึ้นเท่านั้น โดยดัชนี Nasdaq ร่วงลงกว่า 1% ซึ่งพลิกกลับแนวโน้มขาขึ้นรายสัปดาห์

ที่มา:gurufocus

จากประสบการณ์ในอดีต สงครามส่วนใหญ่มีผลกระทบต่อตลาดหุ้นสหรัฐฯอย่างจำกัด อย่างไรก็ตาม เมื่อสงครามทำให้เกิดความผันผวนของราคาน้ำมัน ก็มักจะเกี่ยวข้องกับตลาดหุ้นสหรัฐฯ อย่างรวดเร็ว เช่นเดียวกับความขัดแย้งในตะวันออกกลางในปี 1973 ราคาน้ำมันเพิ่มขึ้นสามเท่าภายในไม่กี่เดือน นำไปสู่ภาวะเงินเฟ้ออย่างรวดเร็วและเศรษฐกิจถดถอยตามมา ในช่วงเวลานั้น หุ้นสหรัฐฯ สูญเสียมูลค่าตลาดไป 40% ภายในหนึ่งปี

แน่นอนว่าผลกระทบของน้ำมันต่อเศรษฐกิจที่แท้จริงของสหรัฐฯ ลดลง และการพึ่งพาน้ำมันทั่วโลกยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม แม้ว่าผลกระทบของสงครามจะลดลง แต่ตลาดยังคงอ่อนไหวต่อการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมัน และความอ่อนไหวนี้ไม่ได้เกิดจากความตื่นตระหนกของนักลงทุนเกี่ยวกับราคาน้ำมันที่สูงขึ้นเท่านั้น แต่ยังรวมถึงภัยคุกคามที่การเพิ่มขึ้นดังกล่าวก่อให้เกิดการเร่งให้เศรษฐกิจถดถอยอีกด้วย

การวิเคราะห์ของ Mitrade：

เมื่อสถานการณ์สงครามที่ทวีความรุนแรงขึ้นส่งผลให้ราคาน้ำมันเพิ่มขึ้น ตลาดหุ้นก็ยังคงเผชิญกับความผันผวนอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม เนื่องจากเศรษฐกิจโลกอยู่ในวงจรขาลง แรงกดดันเงินเฟ้อที่เกิดจากราคาน้ำมันจึงมีแนวโน้มอ่อนตัวลง ดังนั้นจึงคาดว่าธนาคารกลางสหรัฐจะไม่ทำการปรับเปลี่ยนเพื่อแก้ไขวิกฤตราคาน้ำมันที่สำคัญ ในทางตรงกันข้าม การกระชับมากเกินไปอาจก่อให้เกิดความเสี่ยงมากกว่า

สำหรับนักลงทุน เมื่อเผชิญกับความผันผวนของตลาด ขอแนะนำให้อดทนต่อสถานะของตัวเองหรือพิจารณาลงทุนในหุ้นพลังงานเพื่อป้องกันความเสี่ยง