EUR/USD ร่วงลงติดต่อกันเป็นครั้งที่ 9 แล้ว! อะไรจะเกิดขึ้นต่อไป?

สัปดาห์ที่แล้ว (9/11-9/58) ดัชนีดอลลาร์สหรัฐเพิ่มขึ้น 0.22% สกุลเงินที่ไม่ใช่ของสหรัฐฯ มีผลการดำเนินงานที่หลากหลาย โดยเงินเยนของญี่ปุ่นลดลงเล็กน้อยที่ 0.01% ยูโรลดลง 0.40% และดอลลาร์ออสเตรเลียเพิ่มขึ้น 0.9% 

ที่มา: MacroMicro

สัปดาห์ที่แล้ว ค่าเงินยูโรอ่อนค่าลง 0.4% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ โดยมีสาเหตุหลักมาจากการปรับอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางยุโรป (ECB) และข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐที่แข็งแกร่ง

เมื่อวันที่ 14 กันยายนที่ผ่านมา ECB ได้ประกาศการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยครั้งล่าสุด โดยขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 25 basis points อย่างไรก็ตาม ECB ระบุในงบการเงินว่าอัตราดอกเบี้ยหลักได้ไปถึงระดับที่สามารถคงไว้ได้เป็นระยะเวลาหนึ่งแล้ว ซึ่งหมายความว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยรอบนี้อาจยุติลง

นอกจากนี้ ECB ได้ปรับลดการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจในอีกสามปีข้างหน้า โดยขณะนี้คาดว่าการเติบโตของ GDP ในปี 2023 จะอยู่ที่ 0.7% จากเดิมที่คาดการณ์ไว้ที่ 0.9%; ในปี 2024 อยู่ที่ 1% จากเดิมที่คาดการณ์ไว้ที่ 1.5% และ ในปี 2025 อยู่ที่ 1.5% เดิมคาดการณ์ไว้ที่ 1.6%

นอกจากนี้ การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อในปีนี้และปีหน้าได้รับการแก้ไขเพิ่มเติม โดยขณะนี้ ECB คาดว่าอัตราเงินเฟ้อของยุโรปจะอยู่ที่ 3.2% ในปี 2024 เพิ่มขึ้นจากการคาดการณ์ครั้งก่อนที่ 3.0% ในเดือนมิถุนายน โดยคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะอยู่ที่ 2.1% ในปี 2025 เทียบกับการคาดการณ์ครั้งก่อนที่ 2.2% ในเดือนมิถุนายน

ที่มา: MacroMicro

ความกังวลเกี่ยวกับเศรษฐกิจในยูโรโซนที่เข้าสู่ภาวะ Stagflation หรือ สภาวะหยุดนิ่งมีเพิ่มมากขึ้น ขณะเดียวกัน ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ โดยรวมยังแข็งแกร่งอยู่ ข้อมูลในเดือนสิงหาคมบ่งชี้ว่ายอดค้าปลีกสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญที่ 0.6% ซึ่งเกินกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 0.1% นอกจากนี้ ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) เดือนสิงหาคมยังเติบโต 1.6% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ 1.3%

ผลการดำเนินงานที่สัมพันธ์กันของเศรษฐกิจยุโรปและสหรัฐอเมริกาได้เพิ่มแรงกดดันต่อเงินยูโรเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ส่งผลให้อัตราแลกเปลี่ยน EUR/USD ในวันที่ 14 กันยายนลดลงอย่างมาก

การวิเคราะห์ของ Mitrade ：

ท่ามกลางเศรษฐกิจยุโรปที่ถดถอย ความแข็งแกร่งของปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจได้กลายเป็นปัจจัยสำคัญในการกำหนดราคาอัตราแลกเปลี่ยนเงินยูโร/ดอลลาร์ในระยะกลาง ช่องว่างระหว่างภาวะถดถอยในยูโรโซนและการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งของสหรัฐฯ ยังคงกว้างขึ้นซึ่งบ่งชี้ถึงแรงกดดันต่อค่าเงินยูโร/ดอลลาร์ที่ลดลงอีก ในสัปดาห์นี้จุดสนใจจะอยู่ที่การประชุมอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ และหากตลาดตีความการประชุมดังกล่าวอย่างมั่นใจ อาจเกิดการฟื้นตัวทางเทคนิคสำหรับเงินยูโร/ดอลลาร์ในระยะสั้นก็เป็นได้

จากมุมมองทางเทคนิค เงินยูโร/ดอลลาร์ทะลุระดับต่ำสุดก่อนหน้านี้และยังคงอยู่ในแนวโน้มขาลง อย่างไรก็ตาม ตัวบ่งชี้ RSI กำลังเข้าใกล้เส้น Oversold ซึ่งบ่งชี้ว่าเงินยูโรอาจฟื้นตัวขึ้นบ้างในสัปดาห์นี้ แนวต้านอยู่ที่ 1.077 แนวรับอยู่ที่ 1.060

ที่มา：TradingView

สัปดาห์ที่แล้ว USD/JPY เริ่มอ่อนค่าลงจากนั้นก็ดีดตัวขึ้น โดยประสบกับแรงกดดันที่ลดลงก่อนหน้านี้เนื่องจากความคิดเห็นที่แบบ Hawkish จาก Ueda Kazuo ผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่น อย่างไรก็ตาม ภายหลังก็กลับเข้าสู่แนวโน้มขาขึ้น

ตามแหล่งข่าวที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้ เจ้าหน้าที่ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นเชื่อว่าคำพูดของ Kazuo ไม่ใช่สัญญาณทางนโยบาย แต่เป็นการย้ำถึงความจำเป็นที่ผู้กำหนดนโยบายจะต้องชั่งน้ำหนักความเสี่ยงทั้งขาขึ้นและขาลงเมื่อตัดสินใจปรับเปลี่ยนนโยบาย อย่างไรก็ตาม เจ้าหน้าที่ยังคงรับทราบถึงทิศทางของเงินเฟ้อที่แข็งแกร่ง ซึ่งบ่งชี้ว่าแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อรายไตรมาสในเดือนตุลาคมอาจมีการปรับเพิ่มขึ้น

Kentaro Koyama หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Deutsche Securities ได้แก้ไขการคาดการณ์ของเขาในรายงานล่าสุด โดยแนะนำว่าธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นอาจยุติ Yield Curve Control (YCC) ในเดือนตุลาคม และอาจยุตินโยบายอัตราดอกเบี้ยติดลบในเดือนมกราคมปีหน้า 

ที่มา: MacroMicro

ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจะประกาศผลการประชุมนโยบายการเงินของเดือนกันยายนในวันศุกร์นี้ ตามการคาดการณ์ของนักเศรษฐศาสตร์ของ Bloomberg ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นไม่น่าจะมีการเปลี่ยนแปลงนโยบายอัตราดอกเบี้ย

เมื่อเทียบกับปีที่แล้วการแทรกแซงแบบเร่งด่วนของรัฐบาลญี่ปุ่นในเรื่องอัตราแลกเปลี่ยนเงินเยนลดลงในปีนี้ เมื่อพิจารณาถึงการค้าส่งออก รายได้จากต่างประเทศ และรายได้จากการลงทุน เศรษฐกิจและบริษัทของญี่ปุ่นจะได้รับประโยชน์จากค่าเงินเยนที่อ่อนค่าลง โดยรวมแล้ว การรักษาค่าเงินเยนที่อ่อนค่าอาจมีข้อดีมากกว่าข้อเสีย

ดังนั้นจึงมีแนวโน้มว่ากระทรวงการคลังของญี่ปุ่นและธนาคารกลางจะยังคงต้องการการแทรกแซงด้วยวาจานี้ต่อไป ทั้งนี้เพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการอ่อนค่าของเงินเยนอย่างรวดเร็วต่อเศรษฐกิจญี่ปุ่นและกระแสเงินทุน

การวิเคราะห์ของ Mitrade：

เราเชื่อว่าในเดือนกันยายนธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจะยังคงมีท่าทีผ่อนคลายต่อไป แต่ก็มีความเป็นไปได้ที่ผู้ว่าการ Kazuo จะใช้มาตรการ hawkish นักลงทุนควรให้ความสำคัญกับเรื่องนี้และให้ความสนใจกับการประชุมอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐด้วย หาก USD/JPY ทะลุระดับสำคัญที่ 148 อย่างรวดเร็ว ทางการญี่ปุ่นอาจหันไปใช้การแทรกแซงด้วยวาจาอีกครั้ง

จากมุมมองทางเทคนิค USD/JPY ยังคงอยู่เหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 21 วัน ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณขาขึ้นที่แข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม ตัวบ่งชี้ MACD แสดงความสมดุลระหว่างแรงกระทิงและแรงหมีพร้อมสัญญาณการกลับตัว เราคาดว่า USD/JPY จะขยับขึ้นแล้วจึงถอยกลับในสัปดาห์นี้ โดยยังคงมีแนวโน้มผันผวนต่อไป โดยมีแนวต้านที่ 148.5 และแนวรับที่ 146.5

ที่มา：TradingView