หุ้น Sea Ltd: สิ่งที่นักลงทุนเทคโนโลยีเอเชียต้องจับตามองกับผลประกอบการไตรมาส 4 ปี 2024

ธุรกิจอีคอมเมิร์ซเป็นธุรกิจขนาดใหญ่ทั่วโลก แต่ในตลาดเกิดใหม่อย่างในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ มันยังคงเติบโตอย่างรวดเร็ว นั่นเปิดโอกาสการลงทุนที่น่าตื่นเต้น

หนึ่งในผู้เล่นหลักด้านอีคอมเมิร์ซในภูมิภาคคือ Sea Ltd (NYSE: SE) ที่มีฐานอยู่ในสิงคโปร์ – ซึ่งดำเนินการแพลตฟอร์ม Shopee พร้อมทั้งดูแลธุรกิจเกมออนไลน์ขนาดใหญ่และแพลตฟอร์มฟินเทคที่กำลังเติบโต

ด้วยอีคอมเมิร์ซที่ยังคงแสดงถึงการเติบโตอย่างแข็งแกร่งในภูมิภาค หุ้นของ Sea พุ่งขึ้นถึง 136% ในช่วงปีที่ผ่านมา และเติบโตไปแล้ว 21% ในปี 2025 – ทำให้มันเอาชนะดัชนี S&P 500 ได้อย่างง่ายดายทั้งสองด้าน

เมื่อ Sea Ltd กำลังจะรายงานผลประกอบการไตรมาส 4 ปี 2024 ในวันอังคาร (4 มีนาคม) ก่อนที่ตลาดสหรัฐฯ จะเปิด ตลาดนี้จึงเป็นสิ่งที่นักลงทุนเทคโนโลยีเอเชียควรจับตามอง

Shopee สามารถรักษาการเติบโตที่แข็งแกร่งไว้ได้หรือไม่?

เช่นเดียวกับ Sea Ltd จุดสนใจหลักจะอยู่ที่ธุรกิจอีคอมเมิร์ซหลักของบริษัท นั่นคือ Shopee ซึ่งการเติบโตอย่างแข็งแกร่งในไตรมาสที่ผ่านมาเป็นตัวขับเคลื่อนหลักให้ราคาหุ้นของ Sea พุ่งขึ้น

เมื่อเทียบกับผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2024 ที่ประกาศกลางเดือนพฤศจิกายน 2024 Sea รายงานรายได้ได้ $4.3 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 30.8% เมื่อเทียบปีต่อปี ในขณะที่กำไรขั้นต้นรวมอยู่ที่ $1.9 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 29.1% เมื่อเทียบปีต่อปี

นอกจากนี้ Sea ยังเริ่มมีกำไรอย่างต่อเนื่อง โดยในไตรมาส 3 ปี 2024 กำไรสุทธิอยู่ที่ $153.3 ล้านเหรียญสหรัฐฯ ซึ่งเปลี่ยนจากการขาดทุน $144 ล้านเหรียญสหรัฐฯ ในไตรมาสเดียวกันของปี 2023

ภายในธุรกิจอีคอมเมิร์ซ รายได้เพิ่มขึ้น 42.6% เมื่อเทียบปีต่อปี สู่ $3.2 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ ทำให้ Shopee เติบโตเร็วกว่าและครองรายได้เกือบสามในสี่ของ Sea Ltd

น่าชื่นชมคือจำนวนคำสั่งซื้อรวมในไตรมาสอยู่ที่ 2.8 พันล้าน เพิ่มขึ้น 24.2% เมื่อเทียบปีต่อปี นักลงทุนจะจับตามองว่าการเติบโตของ Shopee ทั้งด้านรายได้และจำนวนคำสั่งซื้อจะดำเนินต่อไปในไตรมาส 4 ปี 2024 หรือไม่

เกมออนไลน์จะสามารถรักษาการเติบโตไว้ได้หรือไม่?

หน่วยธุรกิจที่มีกำไรสูงสุดของ Sea จากมุมมองของอัตรากำไรคือธุรกิจเกมออนไลน์ ด้วยความสำเร็จของเกม Free Fire บนมือถือ บริษัทสามารถระดมทุนเพื่อสนับสนุนการเติบโตในธุรกิจอีคอมเมิร์ซและฟินเทคได้ สำหรับไตรมาส 3 ปี 2024 ธุรกิจ Digital Entertainment (หรือเกม) มีการจองสินค้าถึง $556.5 ล้านเหรียญสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 24.3% เมื่อเทียบปีต่อปี

ยิ่งไปกว่านั้น ผู้ใช้ที่จ่ายเงินแบบรายไตรมาสเพิ่มขึ้นถึง 50.2 ล้านราย เพิ่มขึ้น 23.9% เมื่อเทียบปีต่อปี เกม Free Fire ยังเป็นเกมมือถือที่ดาวน์โหลดมากที่สุดทั่วโลกในไตรมาส 3 ปี 2024 ซึ่งเป็นข้อพิสูจน์ถึงเสน่ห์ที่ยาวนานของเกมนี้

ตลาดคาดการณ์อะไรจาก Sea?

สำหรับไตรมาส 4 ปี 2024 นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่ารายได้จะอยู่ที่ประมาณ $4.84 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ ซึ่งเป็นการเติบโต 35.8% เมื่อเทียบปีต่อปี ซึ่งจะเป็นการเร่งตัวจากไตรมาสที่เผยแพร่ล่าสุด (ไตรมาส 3 2024)

สำหรับอีคอมเมิร์ซ คาดการณ์รายได้อยู่ที่ $3.59 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ ซึ่งหมายถึงการเติบโต 35.6% เมื่อเทียบปีต่อปี ในขณะที่รายได้จาก Digital Entertainment คาดว่าจะอยู่ที่ $513.9 ล้านเหรียญสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นเพียงประมาณ 0.6% เมื่อเทียบปีต่อปี

นักลงทุนจะจับตามองอีกด้านหนึ่งของ Sea – Digital Finance Services – เพื่อตรวจสอบว่าแผ่นดินสินเชื่อของบริษัทกำลังเติบโตในรูปแบบที่ดีหรือไม่ ในไตรมาส 3 ปี 2024 ยอดเงินกู้สำหรับผู้บริโภคและธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อมอยู่ที่ $4.6 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นถึง 73.2% เมื่อเทียบปีต่อปี

ผลการดำเนินงานระยะสั้นของ Sea ยังพึ่งพา Shopee อยู่

หาก Sea สามารถรักษาการเติบโตของทั้งสามหน่วยธุรกิจได้อย่างแข็งแรง ราคาหุ้นอาจยังคงพุ่งต่อไป จำไว้ว่าบริษัทยังคงมีฐานเงินสดที่แข็งแกร่งอยู่ที่ $9.9 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ ณ สิ้นไตรมาส 3 ปี 2024 ซึ่งช่วยให้บริษัทมีพื้นที่ในการขยายและลงทุนเพื่อการเติบโตในอนาคตได้

สำหรับนักลงทุนระยะยาวที่ถือหุ้น Sea ควรเตรียมพร้อมรับการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญขึ้นอยู่กับการเติบโตและความสามารถในการทำกำไรของ Shopee

เมื่อ Shopee เริ่มเข้าสู่ภาวะกำไรที่ปรับปรุง EBITDA ในทางบวก จากการขาดทุนมหาศาลในปีก่อน การเร่งตัวของความสามารถในการทำกำไรอาจเป็นปัจจัยเร่งให้หุ้นพุ่งขึ้นได้ในอนาคต