เฟดเตรียมคงอัตราดอกเบี้ยไม่เปลี่ยนแปลงท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถ
- คาดว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลงเป็นครั้งที่สองติดต่อกัน
- การคาดการณ์ทางเศรษฐกิจที่ปรับปรุงใหม่อาจให้เบาะแสสำคัญเกี่ยวกับแนวโน้มของนโยบาย
- ดอลลาร์สหรัฐอาจฟื้นตัวหากเฟดลดความกังวลเกี่ยวกับการเติบโต
ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะประกาศการตัดสินใจด้านนโยบายการเงินและเผยแพร่การคาดการณ์ทางเศรษฐกิจที่ปรับปรุงใหม่ (SEP) ซึ่งเรียกว่า dot plot หลังการประชุมนโยบายเดือนมีนาคมในวันพุธ นักลงทุนในตลาดคาดหวังอย่างกว้างขวางว่าธนาคารกลางสหรัฐจะคงการตั้งค่านโยบายไว้ไม่เปลี่ยนแปลงเป็นครั้งที่สองติดต่อกัน หลังจากที่ลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐาน (bps) สู่ช่วง 4.25%-4.5% ในเดือนธันวาคม
เครื่องมือ CME FedWatch แสดงให้เห็นว่านักลงทุนแทบไม่เห็นโอกาสในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคม ขณะที่คาดการณ์ความน่าจะเป็นประมาณ 30% สำหรับการลดลง 25 bps ในเดือนพฤษภาคม ดังนั้น การคาดการณ์ที่ปรับปรุงใหม่และความคิดเห็นจากประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ อาจมีผลต่อการประเมินค่าของดอลลาร์สหรัฐ (USD) มากกว่าการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยเอง
ในเดือนธันวาคม dot plot แสดงให้เห็นว่านโยบายการเงินคาดว่าจะลดลงรวม 50 bps ในปี 2025 ขณะที่คาดการณ์การเติบโตของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ประจำปีที่ 2.1% และคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ที่ 2.5% ณ สิ้นปี
"คณะกรรมการ FOMC คาดว่าจะคงจุดยืนทางนโยบายไว้ไม่เปลี่ยนแปลงเป็นครั้งที่สองติดต่อกัน" นักวิเคราะห์จาก TD Securities กล่าวในการพรีวิวเหตุการณ์เฟด "จากสัญญาณที่ยังคงมั่นคงจากตลาดแรงงานท่ามกลางอัตราเงินเฟ้อที่ยังคงสูง เราคาดว่าประธานพาวเวลล์จะย้ำข้อความของเขาเกี่ยวกับความอดทนในเรื่องการตัดสินใจนโยบาย เราไม่คาดว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญใน SEP ของเฟดหรือแผนการ QT ในขณะนี้" พวกเขาเสริม
เฟดจะประกาศการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยเมื่อใดและจะส่งผลต่อ EUR/USD อย่างไร?
ธนาคารกลางสหรัฐฯ มีกำหนดจะประกาศการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยและเผยแพร่แถลงการณ์นโยบายการเงินพร้อมกับ SEP ที่ปรับปรุงใหม่ในวันพุธ เวลา 18:00 GMT โดยจะมีการแถลงข่าวของประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ เริ่มต้นเวลา 18:30 GMT
ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคที่น่าผิดหวังจากสหรัฐฯ ร่วมกับการประกาศภาษีของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่อาจเข้าสู่ภาวะถดถอย ตามโมเดล GDPNow ของธนาคารกลางสหรัฐฯ สาขาแอตแลนตา เศรษฐกิจสหรัฐฯ คาดว่าจะหดตัวในอัตราประจำปีที่ 2.4% ในไตรมาสแรก
หาก dot plot แสดงการคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ย 75 bps ในปี 2025 อาจถูกมองว่าเป็นการเปลี่ยนแปลงไปในทางผ่อนคลายและกระตุ้นการขายดอลลาร์สหรัฐอีกครั้ง ในทางกลับกัน หากมีการปรับปรุงใน SEP โดยเจ้าหน้าที่คาดการณ์การปรับลดเพียง 25 bps อาจช่วยหนุนค่าเงิน
หากการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยยังคงไม่เปลี่ยนแปลง นักลงทุนจะพิจารณาการคาดการณ์เงินเฟ้อและการเติบโต การปรับลดการคาดการณ์การเติบโตอาจทำให้ดอลลาร์สหรัฐได้รับผลกระทบ ในขณะที่การปรับเพิ่มการคาดการณ์เงินเฟ้อ โดยไม่มีการเปลี่ยนแปลงที่เห็นได้ชัดในประมาณการ GDP อาจสนับสนุนดอลลาร์สหรัฐในระยะสั้น
ความคิดเห็นของพาวเวลล์อาจมีผลต่อการดำเนินงานของดอลลาร์สหรัฐ หากเขาลดความกังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวของเศรษฐกิจและเน้นย้ำความไม่แน่นอนเกี่ยวกับแนวโน้มเงินเฟ้อ โดยอ้างถึงภาษีของรัฐบาลทรัมป์ ดอลลาร์สหรัฐมีแนวโน้มที่จะทำผลงานได้ดีกว่าคู่แข่งในระยะสั้น ในทางตรงกันข้าม หากพาวเวลล์ยอมรับสัญญาณของการมองโลกในแง่ร้ายที่แย่ลงเกี่ยวกับการเติบโต ดอลลาร์สหรัฐอาจมีปัญหาในการหาความต้องการ
เอเรน เซนเกเซอร์ นักวิเคราะห์ชั้นนำในช่วงเซสชันยุโรปที่ FXStreet ให้มุมมองทางเทคนิคระยะสั้นสำหรับ EUR/USD:
"EUR/USD ยังคงมีแนวโน้มขาขึ้นทางเทคนิคในระยะสั้น เนื่องจากยังคงอยู่ในครึ่งบนของกรอบราคาขาขึ้นที่มีอายุสองเดือน นอกจากนี้ ดัชนี Relative Strength Index (RSI) บนกราฟรายวันยังคงอยู่ใกล้ 70 ยืนยันแนวโน้มขาขึ้น"
"ในด้านขาขึ้น 1.1000 (ขอบบนของกรอบราคาขาขึ้น ระดับกลม) เป็นแนวต้านสำคัญก่อน 1.1100 (ระดับคงที่ ระดับกลม) และ 1.1180 (ระดับคงที่จากเดือนตุลาคม 2024) ขณะที่ในด้านขาลง ระดับแนวรับแรกอาจอยู่ที่ 1.0770 (จุดกึ่งกลางของกรอบราคาขาขึ้น) ก่อน 1.0720 ซึ่งเป็นจุดที่เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 200 วันตั้งอยู่ การปิดรายวันต่ำกว่าระดับแนวรับหลังอาจดึงดูดผู้ขายทางเทคนิคและเปิดโอกาสให้มีการลดลงต่อไปสู่ 1.0645 (SMA 20 วัน)"
Dot Plot FAQs
“Dot Plot” เป็นชื่อที่นิยมใช้ของการประมาณอัตราดอกเบี้ยโดยคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของรัฐบาลกลางสหรัฐ (FOMC) ที่ทำหน้าที่ดำเนินนโยบายการเงิน โดยรายงานดังกล่าวจะเผยแพร่ในรายงานสรุปการประมาณเศรษฐกิจ ซึ่งเป็นรายงานที่สมาชิก FOMC เผยแพร่การประมาณส่วนบุคคลเกี่ยวกับการเติบโตทางเศรษฐกิจ อัตราการว่างงาน และอัตราเงินเฟ้อสำหรับปีปัจจุบันและปีต่อๆ ไป เอกสารดังกล่าวประกอบด้วยแผนภูมิที่แสดงการประมาณอัตราดอกเบี้ย โดยที่การพยากรณ์ของสมาชิก FOMC ความเห็นของแต่ละคนแสดงด้วยจุด นอกจากนี้ ธนาคารกลางสหรัฐยังเพิ่มตารางสรุปช่วงของการพยากรณ์และค่ามัธยฐานสำหรับตัวบ่งชี้แต่ละตัว ซึ่งช่วยให้ผู้เข้าร่วมตลาดมองเห็นได้ง่ายขึ้นว่าผู้กำหนดนโยบายคาดหวังว่าเศรษฐกิจสหรัฐจะดำเนินไปอย่างไรในระยะใกล้ ระยะกลาง และระยะยาว
ธนาคารกลางสหรัฐจะเผยแพร่ “Dot Plot” หนึ่งครั้งในการประชุมครั้งเว้นครั้ง หรือในการประชุม 4 ครั้งจาก 8 ครั้งที่กำหนดไว้ในแต่ละปี รายงานสรุปการคาดการณ์เศรษฐกิจจะเผยแพร่พร้อมกับการตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายการเงิน
“Dot Plot” จะให้ข้อมูลเชิงลึกที่ครอบคลุมเกี่ยวกับความคาดหวังของผู้กำหนดนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เนื่องจากการคาดการณ์สะท้อนถึงการคาดการณ์ของเจ้าหน้าที่แต่ละคนเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยในช่วงปลายปี จึงถือเป็นตัวบ่งชี้ที่สำคัญสำหรับการคาดการณ์ในอนาคต โดยการดู “Dot Plot” และเปรียบเทียบข้อมูลกับระดับอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบัน ผู้เข้าร่วมตลาดจะเห็นว่าผู้กำหนดนโยบายคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยจะมุ่งหน้าไปที่ใด และทิศทางโดยรวมของนโยบายการเงินเป็นอย่างไร เมื่อมีการเผยแพร่การคาดการณ์ทุกไตรมาส “Dot Plot” จึงถูกใช้กันอย่างแพร่หลายเป็นแนวทางในการคำนวณอัตราสุดท้ายและเวลาที่เป็นไปได้ของการเปลี่ยนแปลงนโยบาย
ข้อมูลที่ส่งผลต่อตลาดมากที่สุดใน “Dot Plot” คือการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยเงินทุนของรัฐบาลกลาง การเปลี่ยนแปลงใดๆ เมื่อเทียบกับการคาดการณ์ก่อนหน้านี้มีแนวโน้มที่จะส่งผลต่อการประเมินมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐ (USD) โดยทั่วไป หาก "Dot Plot" แสดงให้เห็นว่าผู้กำหนดนโยบายคาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะสูงขึ้นในระยะใกล้ มีแนวโน้มว่า USD จะมีแนวโน้มขาขึ้น ในทำนองเดียวกัน หากการคาดการณ์ชี้ไปที่อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงในอนาคต USD ก็มีแนวโน้มที่จะอ่อนค่าลง
บทความแนะนำ
