ธนาคารกลางยุโรปคาดว่าจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งท่ามกลางอัตราเงินเฟ

• ธนาคารกลางยุโรปเตรียมลดอัตราดอกเบี้ยหลักลง 25 bps ในการประชุมนโยบายเดือนมกราคม
• คำพูดของประธาน ECB คริสตีน ลาการ์ด จะเป็นกุญแจสำคัญในการให้สัญญาณนโยบายใหม่
• การประกาศนโยบายของ ECB คาดว่าจะส่งผลกระทบต่อคู่ EUR/USD และสร้างความผันผวนอย่างรุนแรง

การตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะประกาศในวันพฤหัสบดีเวลา 13:15 GMT หลังจากการประชุมนโยบายการเงินเดือนมกราคม ตลาดคาดหวังว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยหลักอีกครั้ง ซึ่งเป็นการต่อเนื่องของวัฏจักรการผ่อนคลายหลังจากการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม ไม่มีการเผยแพร่การคาดการณ์เศรษฐกิจของเจ้าหน้าที่ในที่ประชุมนี้ 

ประธาน ECB คริสตีน ลาการ์ด จะจัดแถลงข่าวเวลา 13:45 GMT ซึ่งเธอจะกล่าวแถลงการณ์ที่เตรียมไว้เกี่ยวกับนโยบายการเงินและตอบคำถามจากสื่อมวลชน การประกาศของ ECB มีแนวโน้มที่จะสร้างความผันผวนอย่างรุนแรงรอบค่าเงินยูโร (EUR) เทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USD)

คาดหวังอะไรจากการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางยุโรป?

หลังจากการลดอัตราดอกเบี้ยหลักในเดือนธันวาคม คาดว่า ECB จะประกาศลดอัตราดอกเบี้ยอีก 25 จุดเบสิส (bps) โดยจะลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝากจาก 3% เป็น 2.75% นี่จะเป็นการลดอัตราดอกเบี้ยติดต่อกันเป็นครั้งที่สี่หลังจากการลดในเดือนกันยายน ตุลาคม และธันวาคม 2024

ในการแถลงข่าวหลังการประชุมนโยบายเดือนธันวาคม ประธาน ECB คริสตีน ลาการ์ด กล่าวว่า "ความเสี่ยงต่อการเติบโตเบนไปทางขาลง" ขณะที่ "ความเสี่ยงต่อเงินเฟ้อมีสองด้าน"

ในการให้สัมภาษณ์กับ CNBC เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ข้างเวทีการประชุมประจำปีของ World Economic Forum (WEF) ที่ดาวอส ประธานลาการ์ดกล่าวว่า "เรามั่นใจว่าเงินเฟ้อในยูโรโซนจะอยู่ในเป้าหมายในช่วงปี 2025" และเสริมว่า "การเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยอย่างค่อยเป็นค่อยไปอยู่ในใจในขณะนี้"

ข้อมูลเบื้องต้นจาก Eurostat ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 7 มกราคม แสดงให้เห็นว่าดัชนีราคาผู้บริโภคแบบปรับเทียบ (HICP) ของยูโรโซนเพิ่มขึ้น 2.4% เมื่อเทียบรายปี (YoY) ในเดือนธันวาคม หลังจากรายงานการเพิ่มขึ้น 2.2% ในเดือนพฤศจิกายน ข้อมูลนี้สอดคล้องกับการคาดการณ์ของตลาด อัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน HICP ประจำปีทรงตัวที่ 2.7% ในช่วงเวลาเดียวกัน

เงินเฟ้อในยูโรโซนยังคงสูงและเคลื่อนออกจากเป้าหมาย 2.0% ของธนาคารกลางในเดือนธันวาคม นักเศรษฐศาสตร์ที่ ABN Amro ระบุว่า "การฟื้นตัวของเงินเฟ้อทั่วไปถูกขับเคลื่อนส่วนใหญ่โดยพลังงาน ทั้งจากฐานที่ต่ำกว่าปีที่แล้วและความอ่อนแอของยูโรเมื่อเร็วๆ นี้ที่ทำให้ราคาน้ำมันสูงขึ้น รวมถึงราคาก๊าซและไฟฟ้าที่สูงขึ้นเนื่องจากยุโรปใช้ก๊าซในคลังเร็วกว่าปกติในฤดูหนาวนี้"

ต่อมา รายงานการประชุม ECB เดือนธันวาคมที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 16 มกราคม แสดงให้เห็นว่า "ยังมีความเสี่ยงทั้งด้านบวกและด้านลบต่อแนวโน้มเงินเฟ้ออีกมาก ต้องผ่านจุดตรวจสอบเพิ่มเติมเพื่อยืนยันว่าการลดเงินเฟ้อยังคงเป็นไปตามแผนและเปิดโอกาสให้มีการปรับเปลี่ยนตามทาง"

ในบริบทนี้ การสื่อสารของ ECB ในแถลงการณ์นโยบายและคำพูดของประธานลาการ์ดจะเป็นกุญแจสำคัญในการกำหนดขอบเขตและเวลาของการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไป ขณะที่ธนาคารกำลังต่อสู้กับความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตทางเศรษฐกิจและภาษีที่อาจเกิดขึ้นจากการบริหารของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ

ในการพรีวิวการประชุม ECB นักวิเคราะห์จาก TD Securities กล่าวว่า "การตัดสินใจนี้ควรเป็นการลดอัตราดอกเบี้ยที่ตรงไปตรงมา ข้อมูลเงินเฟ้อมีความผันผวนแต่โดยรวมแล้วอ่อนแอกว่าที่คาดไว้ในประมาณการเดือนธันวาคม สัญญาณการเติบโตไม่แสดงสัญญาณการปรับปรุงใดๆ เพิ่มเติม ทำให้บริบทอ่อนแอลง" "เราไม่คาดหวังการเปลี่ยนแปลงที่แท้จริงในข้อความรอบนี้ แต่คำถามเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางน่าจะเกิดขึ้นในการแถลงข่าว" นักวิเคราะห์กล่าวเสริม

การประชุม ECB จะส่งผลกระทบต่อ EUR/USD อย่างไร?

ก่อนการประชุม ECB คู่ EUR/USD เคลื่อนไหวใกล้ระดับสูงสุดในรอบห้าสัปดาห์ที่ 1.0522 เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา การปรับตัวขึ้นต่อไปของคู่สกุลเงินนี้ยังคงขึ้นอยู่กับแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยของ ECB

คาดว่าประธาน ECB คริสตีน ลาการ์ด จะยังคงยืนยันว่าธนาคารไม่ได้อยู่ในเส้นทางที่กำหนดไว้ล่วงหน้าเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยและจะยังคงพึ่งพาข้อมูล ลาการ์ดอาจย้ำมุมมองของเธอเกี่ยวกับ "การเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยอย่างค่อยเป็นค่อยไป" ในกรณีเช่นนี้ EUR/USD มีแนวโน้มที่จะขยายโมเมนตัมการฟื้นตัว อย่างไรก็ตาม คู่สกุลเงินหลักอาจเห็นแนวโน้มขาลงใหม่หากลาการ์ดกล่าวถึงการลดอัตราดอกเบี้ย 50 bps เป็นทางเลือกในการประชุมหรือแสดงความกังวลเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจ

Dhwani Mehta นักวิเคราะห์นำเซสชั่นเอเชียที่ FXStreet เสนอแนวโน้มทางเทคนิคสั้นๆ สำหรับ EUR/USD:

"แม้ว่า EUR/USD จะปรับตัวลงแก้ไขล่าสุด แต่คู่สกุลเงินนี้ยังคงมีแนวโน้มที่จะฟื้นตัวต่อไปเนื่องจากดัชนี Relative Strength Index (RSI) สามารถปกป้องระดับ 50 บนกราฟรายวันได้ หากผู้ซื้อสามารถกลับมายืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย 50 วัน (SMA) ที่ 1.0422 ได้อย่างต่อเนื่อง EUR/USD อาจพยายามวิ่งไปที่ระดับ 1.0500 อีกครั้ง ขึ้นไปอีก ระดับสูงสุดในรอบหกสัปดาห์ที่ 1.0533 จะถูกท้าทาย"

"หากขาลงกลับมาแรงอีกครั้ง แนวรับทันทีที่เส้น SMA 21 วันที่ 1.0355 จะถูกทดสอบ การเทขายใหม่อาจเกิดขึ้นต่ำกว่าระดับนั้น เปิดประตูไปสู่ระดับ 1.0300 ระดับตัวเลขกลมๆ เส้นป้องกันสุดท้ายสำหรับผู้ซื้อ EUR/USD อยู่ที่ระดับต่ำสุดของวันที่ 17 มกราคมที่ 1.0265"