ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BoJ) เตรียมคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับเดิม ขณะที่อัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นบ่งชี้

• ธนาคารกลางญี่ปุ่นมีแนวโน้มที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 0.25% ในวันพฤหัสบดีนี้
• ถ้อยแถลงในนโยบายและการแถลงข่าวของผู้ว่าการ Kazuo Ueda จะเป็นกุญแจสำคัญ
• การประกาศนโยบายของ BoJ อาจเพิ่มความผันผวนในค่าเงินเยนญี่ปุ่น

หลังจากสรุปการทบทวนนโยบายการเงินสองวันในวันพฤหัสบดี คาดว่าธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) จะคงอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นไว้ที่ 0.25%

การประกาศนโยบายของ BoJ จะให้สัญญาณใหม่เกี่ยวกับแนวโน้มการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลาง ซึ่งจะเพิ่มความผันผวนอย่างมากในค่าเงินเยนญี่ปุ่น (JPY)

คาดหวังอะไรจากการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของ BoJ?

ตามที่คาดการณ์กันอย่างกว้างขวาง BoJ จะหยุดวงจรการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นการประชุมครั้งที่สามติดต่อกันในเดือนธันวาคม ดังนั้นโทนของถ้อยแถลงนโยบายและการแถลงข่าวหลังการประชุมของผู้ว่าการ Kazuo Ueda ซึ่งมีกำหนดเวลา 06:30 GMT จะเป็นกุญแจสำคัญในการประเมินเวลาของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไปของ BoJ

ตลาดได้คาดการณ์เกือบหมดแล้วว่าจะไม่มีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์นี้ หลังจากที่ Reuters และ Bloomberg News อ้างถึงแหล่งข่าวที่คุ้นเคยกับความคิดของ BoJ โดยระบุว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นกำลังพิจารณาที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในการประชุมเดือนธันวาคม

หนึ่งในแหล่งข่าวที่อ้างโดย Reuters กล่าวว่า "ผู้กำหนดนโยบายต้องการใช้เวลามากขึ้นในการตรวจสอบความเสี่ยงจากต่างประเทศและเบาะแสเกี่ยวกับแนวโน้มค่าจ้างในปีหน้า"

ค่าจ้างในญี่ปุ่นได้เพิ่มขึ้นในอัตราประมาณ 2.5% ถึง 3% ต่อปี ทำให้อัตราเงินเฟ้อคงอยู่เหนือเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางมานานกว่าสองปี

ดัชนีแนวโน้มราคาที่กว้างขึ้นที่ BoJ จับตามองอย่างใกล้ชิด "ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) core-core" –ที่ไม่รวมทั้งอาหารสดและพลังงาน– เพิ่มขึ้น 2.3% ในเดือนตุลาคมเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว เร่งตัวขึ้นจากการเพิ่มขึ้น 2.1% ในเดือนกันยายน นอกจากนี้ ข้อมูลผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ไตรมาสสามที่ปรับปรุงใหม่แสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจญี่ปุ่นขยายตัวในอัตรา 1.2% ต่อปี ซึ่งเร็วกว่าที่รายงานครั้งแรก

อย่างไรก็ตาม การใช้จ่ายของครัวเรือนที่ลดลงและการปรับลดข้อมูลการบริโภคภาคเอกชนบ่งชี้ถึงการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจของญี่ปุ่นที่ลดลง นอกจากนี้ ผู้กำหนดนโยบายของ BoJ ต้องการรอรายงาน CPI เดือนพฤศจิกายนและการเริ่มต้นของการบริหารงานของประธานาธิบดีสหรัฐฯ ที่ได้รับเลือก Donald Trump ก่อนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไป

นักวิเคราะห์ที่ BBH กล่าวว่า "การประชุมสองวันของธนาคารกลางญี่ปุ่นจะสิ้นสุดในวันพฤหัสบดีด้วยการคงอัตราดอกเบี้ยตามที่คาดการณ์กันอย่างกว้างขวาง ตลาดเห็นโอกาสเพียง 15% ของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหลังจากมีรายงานหลายฉบับที่ระบุว่ากำลังพิจารณาการหยุดชั่วคราว ความเสี่ยงคือ BoJ ปูทางสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนมกราคม โอกาสของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นเป็น 70% ในการประชุมวันที่ 23-24 มกราคม เมื่อมีการเผยแพร่การคาดการณ์เศรษฐกิจมหภาคที่อัปเดต"

การตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่นจะส่งผลต่อ USD/JPY อย่างไร?

ผู้ว่าการ BoJ Kazuo Ueda กล่าวในการปรากฏตัวต่อสาธารณะเมื่อเร็ว ๆ นี้ว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไป "ใกล้เข้ามาในแง่ที่ว่าข้อมูลเศรษฐกิจกำลังเป็นไปตามแผน" "ผมอยากเห็นว่าแรงผลักดันแบบไหนที่การเจรจาค่าจ้างฤดูใบไม้ผลิปี 2025 (Shunto) สร้างขึ้น" Ueda กล่าวเสริม

ในกรณีที่ BoJ ไม่สามารถให้สัญญาณที่ชัดเจนเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไปโดยยึดมั่นในวาทกรรมที่ว่านโยบายการเงินจะถูกตัดสินใจเป็นรายการประชุมตามข้อมูลที่มีอยู่ ค่าเงินเยนญี่ปุ่นมีแนวโน้มที่จะขยายโมเมนตัมขาลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USD)

อย่างไรก็ตาม JPY อาจเห็นการปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็วหาก BoJ ระบุอย่างชัดเจนว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะเกิดขึ้นในเดือนมกราคมขณะยอมรับแนวโน้มเศรษฐกิจที่น่าสนับสนุน

ปฏิกิริยาทันทีต่อการประกาศนโยบายของ BoJ อาจเป็นเพียงช่วงสั้น ๆ ก่อนการแถลงข่าวของผู้ว่าการ Ueda และในขณะที่ตลาดย่อยข้อมูลการตัดสินใจนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ในวันพุธ

จากมุมมองทางเทคนิค Dhwani Mehta นักวิเคราะห์นำเซสชั่นเอเชียที่ FXStreet กล่าวว่า "USD/JPY เผชิญกับความเสี่ยงสองทางก่อนการประเมินอัตราดอกเบี้ยของ BoJ โดยมีเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 21 วันและ Bear Cross 50 วัน ในขณะเดียวกัน ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI) 14 วันยังคงอยู่เหนือระดับ 50"

"การคงอัตราดอกเบี้ยของ BoJ ที่มีท่าทีเข้มงวดอาจเพิ่มแรงกดดันต่อการปรับฐานของ USD/JPY ที่กำลังดำเนินอยู่ ทำให้คู่เงินนี้ลดลงไปยังบริเวณ 152.20 ซึ่งเป็นจุดที่เส้น SMA 21 วัน, SMA 50 วัน และ SMA 200 วันตัดกัน แนวรับที่เกี่ยวข้องถัดไปอยู่ใกล้ 151.00 ที่จุดต่ำสุดของวันที่ 10 และ 11 ธันวาคม การลดลงเพิ่มเติมอาจท้าทายแนวรับจิตวิทยาที่ 150.00 ในทางกลับกัน ผู้ซื้อจะต้องยึดระดับสูงสุดในรอบสามสัปดาห์ที่ 154.48 เพื่อยกเลิกแนวโน้มขาลงในระยะสั้น ระดับสูงสุดของวันที่ 24 กรกฎาคมที่ 155.99 จะเป็นเป้าหมายถัดไปของพวกเขาในเส้นทางสู่แนวต้านที่ 156.50" Dhwani กล่าวเสริม