ผลประกอบการของ Wall Street สามารถช่วยให้หุ้นสหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้นได้หรือไม่?

ตลาดหุ้นสหรัฐกำลังสูญเสียความผยอง S &P 500 ซึ่งเป็นดัชนีชี้วัดสูงสุดของวอลล์สตรีท ร่วงลงสู่ระดับล่าสุดเมื่อวันที่ 5 พฤศจิกายน หนึ่งวันก่อนที่โดนัลด์ ทรัมป์ จะรักษา ตำแหน่งประธานาธิบดี dent

นักลงทุนไม่เพียงแต่กระวนกระวายใจเท่านั้น แต่ยังวิ่งหนีเพื่อทางออกอีกด้วย หุ้นถูกเททิ้ง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรพุ่งสูงขึ้น และความกลัวเงินเฟ้อทำให้ทุกคนเหงื่อออก แม้แต่ Federal Reserve ก็ยังมีช่วงเวลาที่เลวร้ายที่สุด

ณ เวลาปัจจุบัน ดัชนี S&P 500 ลดลง 0.6% โดยอยู่ที่ 5,793 หลังจากแตะระดับต่ำสุดที่ 5,773 ในช่วงเช้าของเซสชั่น ก่อนการเลือกตั้งไม่กี่วัน ดัชนีอยู่ที่ 5,782.76

ชัยชนะของทรัมป์ในตอนแรกจุดไฟให้กับตลาด โดย S&P พุ่งขึ้น 2.5% ในวันรุ่งขึ้นและทะยานขึ้นอีก 5.3% ภายในวันที่ 6 ธันวาคม ก้าวไปข้างหน้าอย่างรวดเร็ว และการพุ่งขึ้นนั้นถือเป็นประวัติศาสตร์ ดัชนีลดลงเกือบ 5% จากจุดสูงสุด .

ให้คะแนนความกังวล อัตราเงินเฟ้อ และผลกระทบของทรัมป์

แล้วอะไรล่ะที่ฆ่ากระแส? ประการแรก เศรษฐกิจไม่ได้ดูร้อนนัก การเติบโตรู้สึกสั่นคลอน ราคาหุ้นสูงลิบลิ่ว และทุกคนเริ่มสงสัยว่า Federal Reserve จะส่งการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่แสนหวานในปีนี้หรือไม่

ใส่นโยบายการค้าของทรัมป์ เช่น ภาษีนำเข้าและเนรเทศคนงานที่ไม่มีเอกสาร และคุณมีสูตรสำหรับความวิตกกังวลแล้ว ตลาดตราสารหนี้กำลังเตรียมพร้อมสำหรับผลกระทบอยู่แล้ว อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 20 ปีพุ่งทะลุ 5% ในขณะที่อัตราผลตอบแทน 30 ปีเกี้ยวพาราสีกับเหตุการณ์สำคัญนั้นก่อนที่จะผ่อนคลายลงเล็กน้อย

ในขณะเดียวกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี ซึ่งขับเคลื่อนทุกอย่างตั้งแต่การจำนองไปจนถึงการกู้ยืมของบริษัท กำลังเพิ่มขึ้นเช่นกัน โดยขณะนี้อยู่ที่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2023 อัตราผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นหมายความว่าพันธบัตรดูน่าดึงดูดมากกว่าหุ้น ซึ่งเพิ่มแรงกดดันให้กับตลาดที่กำลังสั่นคลอนอยู่แล้ว

มาตรวัดความกลัวอันโด่งดังของวอลล์สตรีท Cboe Volatility Index (VIX) กำลังทำสิ่งที่ดีที่สุด นั่นก็คือการพุ่งสูงขึ้น มันอยู่เหนือระดับ 20 ซึ่งเป็นระดับที่กรีดร้องว่า “เทรดเดอร์กำลังคลั่งไคล้”

ตามที่ Michael O'Rourke หัวหน้านักยุทธศาสตร์การตลาดของ JonesTrading กล่าวว่า "นี่เป็นกรณีที่ความคาดหวังสูงกำลังพังทลายลงสู่ความเป็นจริง" การแปล? การเปลี่ยนคำขวัญการรณรงค์หาเสียงให้เป็นนโยบายที่แท้จริงนั้นเป็นคำขวัญ และ Wall Street เกลียดความไม่แน่นอน

สิ่งเหล่านี้ถูกกำหนดให้เป็นรากฐานที่สำคัญของวาระการประชุมของทรัมป์ และตลาดก็ไม่ตื่นเต้น ภาษีศุลกากรชะลอการเติบโต เพิ่มต้นทุน และส่งผลกระทบต่อการค้าโลก นักลงทุนมีช่วงฮันนีมูนกับนโยบายของทรัมป์ในปี 2560 ตอนนี้? ไม่มาก.

ตลาดที่แตกต่าง ช่วงเวลาที่ยากลำบากยิ่งขึ้น

นี่ไม่ใช่ตลาดเดียวกับที่ทรัมป์สืบทอดมาในปี 2560 ย้อนกลับไปตอนนั้น หุ้นไม่ได้ถูกตั้งราคาสูงเกินไป S&P 500 เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 8.5% ในช่วงสองปีที่ผ่านมา และเพิ่มขึ้น 9.5% ในปี 2559

เปรียบเทียบกับวันนี้: นับตั้งแต่สิ้นปี 2022 ดัชนีได้พุ่งสูงขึ้นกว่า 50% โดยมีการเพิ่มขึ้นต่อปีแบบย้อนหลังมากกว่า 20% ในปี 2024 เพียงปีเดียว สามารถทำสถิติสูงสุดได้มากกว่า 50 รายการ ผลลัพธ์? ตลาดขยายไปจนถึงขีดจำกัด

การชุมนุมหลังการเลือกตั้งที่ตามมาหลังชัยชนะครั้งล่าสุดของทรัมป์กำลังจางหายไปอย่างรวดเร็ว ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ ซึ่งพุ่งสูงขึ้นในช่วงแรก ขณะนี้ได้ลบการเพิ่มขึ้นทั้งหมดนับตั้งแต่วันเลือกตั้ง และอยู่ต่ำกว่าระดับวันที่ 5 พฤศจิกายน 0.7% ดัชนี Russell 2000 ซึ่งเป็นที่รู้จักจากการมุ่งเน้นไปที่บริษัทขนาดเล็กที่มักถูกมองว่าเป็นผู้ได้รับผลประโยชน์จากทรัมป์ ได้ร่วงลง 10% จากระดับสูงสุดปลายเดือนพฤศจิกายน

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่เพิ่มขึ้นกำลังส่งผลกระทบอีกประการหนึ่งในการทำงาน หลังจากรายงานการจ้างงานที่โด่งดังเมื่อวันศุกร์ ความสงสัยเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐก็พุ่งสูงขึ้น นักลงทุนกำลังธนาคารกับธนาคารกลางที่ลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อให้หุ้นลอยตัว แต่ตอนนี้ดูเหมือนว่าจะเป็นความคิดเพ้อฝัน

เนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลปรับตัวสูงขึ้น หุ้นจึงมีแนวโน้ม trac ลง เฟดเริ่มผ่อนคลายอัตราดอกเบี้ยจากระดับสูงสุดในรอบ 20 ปีที่ผ่านมาซึ่งสร้างความหวังให้กับตลาด อย่างไรก็ตาม ข้อมูลทางเศรษฐกิจ tron ทำให้ผู้กำหนดนโยบายคิดใหม่เกี่ยวกับแนวทางดังกล่าว

การปรับลดอัตราดอกเบี้ยเป็นประโยชน์ต่อหุ้น ส่งเสริมการเติบโต และทำให้พันธบัตรน่าดึงดูดน้อยลง หากไม่มีพวกเขา Wall Street จะต้องพึ่งพารายได้ของบริษัทอย่างมากเพื่อรักษาตลาดให้คงอยู่ต่อไป

ฤดูกาลทำกำไร: สร้างหรือทำลายหุ้น

ผลประกอบการของบริษัทกำลังจะเป็นศูนย์กลาง และเดิมพันไม่สามารถสูงขึ้นได้ “ฤดูกาลผลประกอบการของไตรมาสที่สี่นี้อาจเป็นหนึ่งในฤดูกาลผลประกอบการที่เป็นผลสืบเนื่องมากที่สุดที่เราจะได้เห็นในระยะยาว” แลร์รี อดัม ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Raymond James กล่าว

นักลงทุนต่างหมดหวังที่จะได้รับความมั่นใจ และตัวเลขจะบอกทุกอย่าง ชื่อใหญ่ขึ้นก่อน JPMorgan Chase, Wells Fargo, Citigroup และ BlackRock—บริษัทยักษ์ใหญ่ใน Wall Street—จะประกาศผลเร็วๆ นี้ นักวิเคราะห์คาดว่าบริษัทต่างๆ ใน ​​S&P 500 จะรายงานผลกำไรเพิ่มขึ้น 12% จากปีที่แล้ว

นั่นเป็นการเพิ่มขึ้นสูงสุดนับตั้งแต่ปลายปี 2564 แต่ยังต่ำกว่าการเติบโต 14.5% ที่คาดการณ์ไว้เมื่อไม่กี่เดือนที่ผ่านมา แต่ไม่ใช่แค่เรื่องตัวเลขเท่านั้น นักลงทุนต้องการทราบว่าซีอีโอวางแผนรับมือกับวาระประชานิยมของทรัมป์อย่างไร

ภาษีศุลกากรอาจเพิ่มต้นทุนสำหรับบริษัทที่นำเข้าสินค้าและบังคับให้พวกเขาส่งต่อต้นทุนเหล่านั้นให้กับผู้บริโภค นโยบายการค้าและการเนรเทศออกนอกประเทศจำนวนมากอาจส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อสูงขึ้น ส่งผลให้ Fed กดดันให้คงอัตราดอกเบี้ยไว้มากขึ้น

การใช้จ่ายของผู้บริโภคซึ่งเป็นปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญของเศรษฐกิจในปี 2567 กำลังแสดงรอยร้าว ข้อมูลการช็อปปิ้งในช่วงวันหยุดเผยให้เห็นเรื่องราวของสองทวีปอเมริกา: นักช้อปที่ร่ำรวยใช้จ่ายฟุ่มเฟือยในขณะที่ครัวเรือนที่มีรายได้น้อยต้องดิ้นรนกับค่าใช้จ่ายพื้นฐาน เช่น ของชำและค่าดูแลเด็ก

รายงานผลประกอบการในช่วงต้นก็ดูไม่ดีเช่นกัน Nike รายงานยอดขายที่ลดลง, FedEx ปรับลดการคาดการณ์ และ Conagra Brands ซึ่งเป็นผู้ผลิตสินค้าหลักในตู้กับข้าว เช่น Swiss Miss และ Pam ก็ได้เตือนเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อและเมื่อดอลลาร์ tron แตะกำไรสูงสุด

แม้จะมีความท้าทาย แต่นักวิเคราะห์ยังคงคาดหวังว่าผลกำไรขององค์กรจะเติบโต 15% ในปี 2568 แต่การบรรลุเป้าหมายนั้นไม่ใช่เรื่องง่าย

หุ้นมีราคาแพงอยู่แล้ว โดยมีการซื้อขายประมาณ 22 เท่าของรายได้ที่คาดการณ์ไว้ในช่วง 12 เดือนข้างหน้า ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ย 10 ปีที่ 18.5 เท่า ตาม FactSet บริษัทต่างๆ จะต้องส่งมอบผลลัพธ์ที่ยอดเยี่ยมเพื่อยืนยันการประเมินมูลค่าเหล่านี้

ได้งาน Web3 ที่จ่ายสูงใน 90 วัน: สุดยอดโรดแมป