ในปี 2025 จะได้เห็นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด การเก็บภาษีของทรัมป์ที่อาละวาด และภาวะถดถอยของจีน อพอลโลกล่าว

Apollo Management ยกเลิก รายงาน ความเสี่ยงด้านตลาดในปี 2568 และไม่ได้ดูสวยงามนัก การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดกลับมาเป็นเหมือนเดิมแล้ว ทรัมป์พร้อมที่จะเก็บภาษีศุลกากรในครึ่งโลก และในที่สุดเศรษฐกิจของจีนก็อาจจะจมลงภายใต้น้ำหนักของวิกฤตเงินฝืด

หากสิ่งนี้เกิดขึ้น ปี 2025 จะไม่เพียงแค่มีความผันผวนเท่านั้น แต่ยังเป็นเขตทุ่นระเบิดทางการเงินอีกด้วย อัตราภาษีที่เป็นไปได้ของทรัมป์เป็นผู้นำในการเรียกเก็บเงิน อพอลโลให้โอกาสพวกเขาเกิดขึ้น 90% เป้าหมาย? ทุกคน. แคนาดาและเม็กซิโกอาจเห็นการส่งออกของพวกเขาลดลง 25%

ประเทศ BRICS เช่น จีน บราซิล รัสเซีย และแอฟริกาใต้ อาจต้องเผชิญกับภาษีสูงถึง 100% อพอลโลกล่าวว่าภาษีเหล่านี้อาจทำให้ GDP ของสหรัฐฯ ลดลง 1.7% แต่การลดภาษีคาดว่าจะชดเชยผลกระทบด้วยการเพิ่มขึ้น 2.4%

ฟองสบู่ของ Nvidia การกลับมาของเงินเฟ้อ และภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกของ Fed

Nvidia ผู้เป็นที่รักแห่งยุคบูม AI อาจพังทลายกลับสู่โลก Apollo เตือนว่ามีโอกาส 90% ที่ผลประกอบการของบริษัทจะพลาดการคาดการณ์ของ Wall Street ที่สูงมาก หลังจากผลักดันกำไร 20% ของ S&P 500 ในปี 2024 ความโดดเด่นของ Nvidia ก็จางหายไป

แม้แต่การบรรลุเป้าหมายในไตรมาสที่ 3 ก็ไม่ได้กระตุ้นให้เกิดการชุมนุม และปี 2025 ก็ดูยากขึ้นอีก อพอลโลไม่ได้มองโลกในแง่ดี อัตราเงินเฟ้อเป็นอีกเรื่องใหญ่ มันกลับมาเป็นที่สนใจอีกครั้งหลังจากระบายความร้อนเป็นเวลาหลายเดือน อพอลโลมองเห็นโอกาส 40% ที่อัตราเงินเฟ้อจะร้อนขึ้นในไตรมาสที่ 1 ปี 2568

อัตรา CPI พื้นฐาน 3 เดือนต่อปีของ CPI นั้นสูงกว่า 3.5% แล้ว CPI, PCE และ PPI ต่างก็ไต่ขึ้น เฟดได้สังเกตเห็น ปรับลดการคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2568 จาก 3 เหลือเพียง 2 คะแนน รวมเป็น 50 คะแนนพื้นฐาน อพอลโลเชื่อว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะกลับมาอีกครั้งโดยมีความน่าจะเป็น 40%

สิ่งนี้จะส่งผลกระทบต่อสกุลเงินดิจิทัลและตลาดหุ้น ทำให้เกิดความผันผวนครั้งใหม่ Fed อาจละทิ้งกรอบ r-star อันเป็นที่รัก ตามที่ Apollo กล่าว

อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่เป็นกลางซึ่งสร้างสมดุลระหว่างการเติบโตทางเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อเป็นดาวเด่นมาหลายปีแล้ว อพอลโลมอบหมายโอกาส 70% ที่เฟดจะเปลี่ยนทิศทางในปี 2568 ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความไม่แน่นอนเกี่ยวกับกลยุทธ์ระยะยาวของพวกเขา

ฝันร้ายทางเศรษฐกิจของจีนและความยืดหยุ่นของอเมริกา

เศรษฐกิจจีนกำลังวนเวียนอยู่ในท่อระบายน้ำ อพอลโลมองเห็นโอกาส 40% ที่ประเทศจะเข้าสู่ภาวะถดถอยเต็มรูปแบบ ไม่ยากเลยว่าทำไม ภาวะเงินฝืดครอบงำเศรษฐกิจมาห้าไตรมาสติดต่อกัน ถือเป็นอัตราที่เลวร้ายที่สุดนับตั้งแต่ปี 2542

มาตรการกระตุ้น? ไร้ประโยชน์จนถึงตอนนี้ ภาคอสังหาริมทรัพย์ซึ่งเป็นรากฐานสำคัญของการเติบโตของจีนกำลังล่มสลาย หากปักกิ่งไม่สามารถรักษาเสถียรภาพของสิ่งต่างๆ ได้ เศรษฐกิจโลกก็จะตกอยู่ในหายนะ

ในทางกลับกัน สหรัฐฯ กำลังเกร็งกล้ามเนื้อ อพอลโลให้โอกาส 0% ที่สหรัฐฯ จะถดถอยในปี 2568 การเติบโตของ GDP สิ้นสุดปี 2567 ที่ 2.8% และคาดว่าจะอยู่ที่ 2.3% ในปีหน้า อัตราเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟดแต่ไม่ได้พุ่งออกจากการควบคุม

ตัวเลขการจ้างงานก็ tron ด้วย เดือนพฤศจิกายนมีงานใหม่เพิ่มขึ้น 227,000 ตำแหน่ง ซึ่งกลับมาจากการหยุดชะงักของพายุเฮอริเคนในเดือนตุลาคม อัตราการว่างงานคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 4.4% ภายในสิ้นปี 2568 แต่ตลาดแรงงานยังคงมีความยืดหยุ่น

Corporate America กำลัง cash จากการเติบโตอย่างรวดเร็วของ AI บริษัทต่างๆ ทุ่มเงินให้กับโครงสร้างพื้นฐาน AI, ชิป และทรัพย์สินทางปัญญา การล้มละลายและการผิดนัดชำระหนี้ลดลง เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยต่ำถูกล็อคไว้ในช่วงรอบแรกของ Fed

การกลับมาของทรัมป์และความสับสนวุ่นวายทางภูมิรัฐศาสตร์

นโยบายของทรัมป์คาดว่าจะสั่นคลอนทุกอย่าง อพอลโลเตือนวาระของเขา เช่น ภาษีที่ลดลง ภาษีที่สูงขึ้น และกฎการเข้าเมืองที่เข้มงวดมากขึ้น อาจกระตุ้นให้เกิดภาวะเงินเฟ้อ แข็งค่าเงินดอลลาร์ และส่งตลาดเข้าสู่ภาวะพลิกผัน

ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังเพิ่มความไม่แน่นอนอีกประการหนึ่ง สงครามในยูเครนและตะวันออกกลางไม่มีทีท่าว่าจะคลี่คลายได้ ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และจีนที่เพิ่มขึ้นอาจลุกลามไปสู่การค้าโลก Apollo ตั้งข้อสังเกตว่า defi ของรัฐบาลกลางซึ่งปัจจุบันอยู่ที่ 6% ของ GDP ทำให้เกิดข้อผิดพลาดเพียงเล็กน้อย

อัตราดอกเบี้ยระยะยาวอาจยังคงอยู่ในระดับสูงเป็นเวลาหลายปี ซึ่งทำให้แนวโน้มการคลังมีความซับซ้อนมากยิ่งขึ้น หนี้ก็เป็นอีกปัญหาหนึ่ง การใช้จ่ายอย่างสนุกสนานของรัฐบาลสหรัฐฯ ตั้งแต่พระราชบัญญัติ CHIPS ไปจนถึงพระราชบัญญัติลดเงินเฟ้อ ได้กระตุ้นการเติบโต แต่ยังช่วยกระตุ้น defi ด้วย

อพอลโลเตือนว่าการที่ Fed pivot ที่เร่งรีบอาจจุดชนวนภาวะเงินเฟ้ออีกครั้ง ซึ่งบ่อนทำลายความก้าวหน้าหลายปี ตลาดกำลังตั้งราคาโดยมีโอกาส 25% ที่สหรัฐฯ จะถดถอยในปี 2568 แต่ตัวเลขดังกล่าวอาจเพิ่มขึ้นหากผู้กำหนดนโยบายคำนวณผิด

อัตราผลตอบแทน 10 ปีและความยืดหยุ่นของผู้บริโภค

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีถือเป็นไวด์การ์ด Apollo คาดการณ์โอกาส 40% ที่จะไต่ระดับสูงกว่า 5% ภายในกลางปี ​​2568 นี่จะเป็นฝันร้ายสำหรับตลาดตราสารหนี้และอาจกระตุ้นให้เกิดการขายออกในวงกว้างขึ้น

อัตราผลตอบแทนได้เพิ่มขึ้นแล้ว 100 จุดนับตั้งแต่ Fed เริ่มหมุนในปี 2024 การพุ่งขึ้นอีกครั้งหนึ่งจะส่งผลกระทบต่อหุ้น อสังหาริมทรัพย์ และตลาด crypto อย่างหนัก

อย่างไรก็ตาม ผู้บริโภคยังคงทรงตัวอยู่ในขณะนี้ การใช้จ่ายเพิ่มขึ้น 3.7% ในไตรมาสที่ 3 และความเชื่อมั่นอยู่ในระดับสูง ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคแตะ 111.7 ในเดือนพฤศจิกายน โดยการคาดการณ์ระยะสั้นก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน Apollo คาดว่าการใช้จ่ายจะปานกลางในปี 2568 โดยจะลดลงเหลือ 2% แต่ความยืดหยุ่นนี้เป็นปัจจัยสำคัญที่ขับเคลื่อนความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจ

จากศูนย์ถึง Web3 Pro: แผนเปิดตัวอาชีพ 90 วันของคุณ