ภาวะเงินฝืดที่ดื้อรั้นของจีนเป็นปัญหาเศรษฐกิจโลกจริงๆ

จีนกำลังเข้าสู่ภาวะเงินฝืดมากขึ้นเรื่อยๆ และไม่ใช่แค่ปัญหาของปักกิ่งอีกต่อไป แต่เป็นของทุกคนด้วย ราคาตกลงมาหกไตรมาสติดต่อกัน อีกประการหนึ่งคือจีนเชื่อมโยงประวัติอันเลวร้ายจากวิกฤตการณ์ทางการเงินในเอเชียในทศวรรษ 1990

แต่ไม่ใช่ว่าปักกิ่งกำลังนั่งเฉยๆ ไม่ทำอะไรเลย ผู้กำหนดนโยบายกำลังพยายามแก้ไข แต่ดูเหมือนว่าจะไม่มีอะไรติดขัด และในขณะที่โดนัลด์ ทรัมป์เตรียมกลับทำเนียบขาวพร้อมสัญญาว่าจะบดขยี้การส่งออกของจีนด้วยการเก็บภาษี 60% สิ่งต่างๆ กำลังจะแย่ลงไปอีก

คุณถามว่าภาวะเงินฝืดคืออะไร? โดยพื้นฐานแล้ว มันเป็นช่วงที่ราคาทั่วกระดานไม่เพียงแค่เพิ่มขึ้นอย่างช้าๆ หรือซบเซาเท่านั้น แต่ยังปรับลดลงอีกด้วย นี่ไม่ใช่มาตรฐานของคุณ “อัตราเงินเฟ้อน้อยลง” มันเป็นการถดถอยทางเศรษฐกิจแบบเต็มรูปแบบที่ราคาที่ลดลงทำให้ผู้บริโภคกลัวที่จะกักตุน cash แทนการใช้จ่าย

เหตุใดภาวะเงินฝืดของจีนจึงไม่สามารถหยุดยั้งได้

ต่างจากในสหรัฐอเมริกาที่ผู้คนเร่งรีบจับจ่ายหลังจากข้อจำกัดเรื่องโควิด-19 ถูกยกเลิก ผู้บริโภคชาวจีนยังคงระมัดระวัง มีเหตุผลสำหรับสิ่งนั้น ความล้มเหลวด้านอสังหาริมทรัพย์ในจีนไม่เพียงส่งผลกระทบต่อผู้ซื้อบ้านเท่านั้น แต่ยังกระทบกระเทือนจิตใจทุกคนอีกด้วย

ซื้อตั๋วใหญ่? ลืมมันซะ ผู้บริโภคถือเงินไว้รอราคาที่ลดลงมากกว่านี้ แต่นั่นไม่ใช่สิ่งเดียวที่ลากจีนเข้าสู่ภาวะเงินฝืด รัฐบาลควบคุมอุตสาหกรรมที่มีรายได้สูง เช่น เทคโนโลยีและการเงิน

มีการเลิกจ้างและลดเงินเดือนตามมา และผู้คนก็หยุดใช้จ่าย ยิ่งไปกว่านั้น จีนยังผลักดันให้มีการผลิตและเทคโนโลยีขั้นสูงมากขึ้น ส่งผลให้ตลาดเต็มไปด้วยสินค้าที่ไม่มีใครอยากซื้อ ธุรกิจไม่มีทางเลือกอื่นนอกจากลดราคา

ประเด็นก็คือ ราคาที่ตกต่ำไม่ได้ช่วยเศรษฐกิจ เมื่อคนคิดว่าราคาจะลดลงเรื่อยๆ พวกเขาก็จะเลิกซื้อ และเมื่อพวกเขาหยุดซื้อ ธุรกิจต่างๆ จะทำเงินได้น้อยลง ซึ่งนำไปสู่การเลิกจ้างและยังลดราคาลงลึกอีกด้วย

นักเศรษฐศาสตร์ของ Bloomberg เรียก สิ่งนี้ว่า "ภาวะเงินฝืด" ซึ่งอัตราดอกเบี้ยที่ปรับขึ้นตามอัตราเงินเฟ้อจะทำให้การชำระหนี้ยากยิ่งขึ้น เป็นวงจรอุบาทว์ที่ไม่อาจหลีกหนีได้หากไม่มีการแทรกแซงเชิงรุก

ปักกิ่งรู้เรื่องนี้แต่ก็ระมัดระวังเป็นพิเศษ หลังการแพร่ระบาด จีนไม่ได้กลับไปสู่แนวทางเดิมเกี่ยวกับโครงการโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่และการเติบโตของที่อยู่อาศัย

ประธานบริษัท Xi Jinping dent สำคัญกับเทคโนโลยีขั้นสูงและการเติบโตที่ยั่งยืนในขณะนี้ แม้ว่าในทางทฤษฎีจะฟังดูดี แต่ก็หมายความว่าจะไม่มีการอัดฉีดเงินจำนวนมากเพื่อกอบกู้โลก

ปักกิ่งมีแผนไหม?

ธนาคารประชาชนจีนพยายามลดอัตราดอกเบี้ยหลายครั้งในช่วงสองปีที่ผ่านมา โดยหวังว่าจะดึงดูดให้ผู้คนใช้จ่ายอีกครั้ง มันไม่ทำงาน ข้อจำกัดด้านอสังหาริมทรัพย์คลายลง ลดเงินดาวน์ และลดอัตราการจำนองเพื่อฟื้นฟูตลาดที่อยู่อาศัย แต่สิ่งนี้ไม่ได้หยุดเกลียวนี้เลย

ธนาคารได้รับคำสั่งให้กู้ยืมเงินเพิ่มเติมแก่นักพัฒนาเพื่อให้พวกเขาสามารถดำเนินโครงการที่ค้างอยู่ให้เสร็จสิ้นได้ รัฐบาลท้องถิ่นยังถูกขอให้ซื้ออพาร์ทเมนต์ที่ขายไม่ออกและเปลี่ยนเป็นอาคารสงเคราะห์อีกด้วย ในขณะเดียวกัน รัฐบาลกลางได้เปิดตัวโครงการมูลค่า 1.4 ล้านล้านดอลลาร์เพื่อช่วยรัฐบาลท้องถิ่นในการจัดการหนี้ของตน

ยิ่งไปกว่านั้น จีนยังได้พยายามแจกเงินอุดหนุนสำหรับรถยนต์และเครื่องใช้ในบ้านอีกด้วย ครอบครัวผู้มีรายได้น้อยและ dent ก็ได้รับความช่วยเหลือเช่นกัน อย่างไรก็ตาม นักเศรษฐศาสตร์ยังไม่เชื่อว่าสิ่งนี้จะเพียงพอแล้ว ตลาดที่อยู่อาศัยยังคงยุ่งเหยิง และความเชื่อมั่นของผู้บริโภคก็หมดสิ้นไป

แล้วตัวเลขล่ะ? จีนใช้ตัวชี้วัดหลักสามประการในการวัดภาวะเงินฝืด ประการแรก ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ซึ่ง trac การใช้จ่ายภาคครัวเรือน แตะระดับต่ำสุดในรอบ 5 เดือนในเดือนพฤศจิกายน จากนั้นก็มีดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ซึ่งใช้วัดราคาอุตสาหกรรม ซึ่งหดตัวมานานกว่าสองปีแล้ว

สุดท้ายนี้ มีตัวปรับลด GDP ซึ่งพิจารณาการเปลี่ยนแปลงของราคาทั่วทั้งเศรษฐกิจ และมันก็ดูไม่ดีเช่นกัน

สินค้าลากราคาลง

การขนส่งเป็นหนึ่งในอุปสรรคที่ใหญ่ที่สุดต่อราคาผู้บริโภคในขณะนี้ ราคารถยนต์ลดลงและแม้แต่ราคาน้ำมันก็ลดลงด้วย ผู้ผลิตรถยนต์อย่าง BYD อยู่ในโหมดตื่นตระหนกเต็มรูปแบบ โดยขอให้ซัพพลายเออร์ลดต้นทุนเพื่อให้สามารถแข่งขันได้ ผลลัพธ์? สงครามราคาเต็มรูปแบบในตลาดรถยนต์ของจีน

อสังหาริมทรัพย์เป็นอีกหนึ่งปัญหาสำคัญ ตลาดที่อยู่อาศัยเต็มไปด้วยอพาร์ทเมนต์ที่ขายไม่ออก และไม่มีวิธีแก้ไขด่วน การผลิตก็แย่เหมือนกัน การผลักดันการผลิตของจีนมากขึ้นทำให้เกิดสินค้าเหลือเฟือที่ไม่มีใครซื้อ มันเป็นอุปสงค์และอุปทานขั้นพื้นฐาน ยกเว้นที่นี่ อุปทานกำลังชนะ และกำลังทำลายเศรษฐกิจ

จากนั้นก็มีสงครามการค้ากับอเมริกาที่คาดหวังไว้สูง ทรัมป์ขู่ว่าจะขึ้นภาษีสินค้านำเข้าจากจีนอีก 10% ทันทีที่เขาเข้ารับตำแหน่งในเดือนหน้า หากภาษีเหล่านี้ผ่านไปได้ การเติบโตของการส่งออกของจีนซึ่งเป็นหนึ่งในจุดสว่างไม่กี่จุดของจีนจะได้รับผลกระทบอย่างมาก

ใครก็ตามที่ถือหุ้นในจีนรู้สึกเจ็บปวดเมื่อผลประกอบการของบริษัทลดลง ผู้ผลิตรถยนต์หรูและแบรนด์ระดับไฮเอนด์ที่พึ่งพาผู้บริโภคที่ร่ำรวยของจีน? ยอดขายของพวกเขาพุ่งทะยาน

ในทางกลับกัน ตลาดตราสารหนี้ของจีนกำลังไปได้สวย พันธบัตรรัฐบาลที่มีความเสี่ยงต่ำกำลัง trac นักลงทุนที่คาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมจากธนาคารประชาชนจีน แต่นี่ไม่ใช่ข่าวดีเลย ภาพเศรษฐกิจในวงกว้างนั้นดูสิ้นหวัง และการเติบโตอย่างรวดเร็วของตลาดตราสารหนี้เป็นเพียงอาการของปัญหาที่ใหญ่กว่านี้

จากศูนย์ถึง Web3 Pro: แผนเปิดตัวอาชีพ 90 วันของคุณ