RBA ของออสเตรเลียเตรียมปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25 bps ท่ามกลางเงินเฟ้อที่ผ่อนคลายลง

• คาดว่าธนาคารกลางออสเตรเลียจะปรับลด OCR ลง 25 จุดเบสิส 
• อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานของออสเตรเลียลดลงในไตรมาสสุดท้ายของปี 2024 แต่ยังคงสูงกว่าเป้าหมายของ RBA 
• ดอลลาร์ออสเตรเลียปรับฐานกำไรเมื่อเทียบกับคู่แข่งอเมริกันก่อนการประกาศ 

ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) จะประกาศการตัดสินใจนโยบายการเงินครั้งแรกของปี 2025 ในวันอังคาร และนักลงทุนในตลาดคาดการณ์ว่าคณะกรรมการจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานลง 25 จุดเบสิส (bps)

ตั้งแต่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างเป็นทางการ (OCR) เป็น 4.35% ในเดือนพฤศจิกายน 2023 RBA ได้คงอัตราดอกเบี้ยนี้ไว้ที่ระดับนี้ เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อยังคงสูงอย่างดื้อดึง ส่งผลให้เกิดแรงกดดันต่อครัวเรือนและธุรกิจเป็นปัญหาสำคัญ โดยการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัวมีผลกระทบต่อการตัดสินใจของผู้กำหนดนโยบาย 

นี่จะเป็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในหลายครั้งในออสเตรเลียหรือไม่?

อันที่จริง อัตราเงินเฟ้อในออสเตรเลียมีสัญญาณการปรับปรุงในเดือนธันวาคม เพิ่มโอกาสในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกุมภาพันธ์ 

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) รายไตรมาสล่าสุดที่เผยแพร่แสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นน้อยกว่าที่คาดไว้ในไตรมาสสุดท้ายของปี 2024 ดัชนีอัตราเงินเฟ้อที่ RBA ชื่นชอบ Trimmed Mean CPI เพิ่มขึ้น 0.5% ในไตรมาสนี้ ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 0.6% และตัวเลขประจำปีอยู่ที่ 3.2% ลดลงจาก 3.5% ก่อนหน้า 

ในทางกลับกัน การเติบโตของการจ้างงานที่แข็งแกร่งส่งผลลบต่อโอกาสในการปรับลดอัตราดอกเบี้ย การเติบโตของการจ้างงานประจำปีแข็งแกร่งขึ้นเป็น 3.1% ในเดือนธันวาคมจาก 2.3% ในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งเป็นอัตราที่แข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2023 คาดว่าออสเตรเลียจะมีการจ้างงานใหม่ 20,000 ตำแหน่งในเดือนมกราคมหลังจากสร้าง 56,300 ตำแหน่งในเดือนธันวาคม อย่างไรก็ตาม ข้อมูลการจ้างงานในเดือนมกราคมจะไม่สามารถใช้ได้จนกว่าจะมีการประกาศนโยบายการเงินของ RBA 

ย้อนกลับไปในเดือนธันวาคม การตัดสินใจของ RBA ที่มาพร้อมกับแถลงการณ์แสดงให้เห็นว่า "ความเสี่ยงด้านอัตราเงินเฟ้อบางส่วนดูเหมือนจะลดลง และในขณะที่ระดับอุปสงค์รวมยังคงดูเหมือนจะสูงกว่าความสามารถในการจัดหาของเศรษฐกิจ ช่องว่างนั้นยังคงปิดลง" 

อย่างไรก็ตาม รายงานการประชุมที่เผยแพร่สองสัปดาห์หลังจากนั้นมีการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในถ้อยคำ เจ้าหน้าที่ในขณะนั้น "มีความมั่นใจมากขึ้น" ว่าอัตราเงินเฟ้อกำลังเคลื่อนไปสู่เป้าหมายอย่างยั่งยืนระหว่าง 2% ถึง 3% 

ผู้ว่าการ RBA Michele Bullock ยังตั้งข้อสังเกตว่าคณะกรรมการได้หารือว่าความเสี่ยงด้านอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นได้ลดลงแต่ยังไม่หายไป แต่การปรับลดหรือปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยไม่ได้อยู่บนโต๊ะ 

โดยรวมแล้ว ผู้เล่นในตลาดคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ย แต่พวกเขาไม่คาดหวังว่านี่จะเป็นครั้งแรกในหลายครั้ง ในทางตรงกันข้าม RBA คาดว่าจะรักษาแนวทางที่ระมัดระวังในการผ่อนคลายนโยบายการเงิน การตั้งค่านโยบายที่เข้มงวดในปัจจุบันมีแนวโน้มที่จะถูกยกเลิกในอัตราที่ช้า 

การตัดสินใจของธนาคารกลางออสเตรเลียจะส่งผลกระทบต่อ AUD/USD อย่างไร?

หาก RBA ประกาศการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25 bps ตามที่คาดไว้ ดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD) อาจเผชิญกับแรงกดดันในการขาย อย่างไรก็ตาม ความอ่อนแอของ AUD จะขึ้นอยู่กับสิ่งที่ผู้กำหนดนโยบายคาดการณ์ หากคณะกรรมการประกาศการปรับลด 50 bps ที่ไม่คาดคิดหรือประกาศการปรับลดเพิ่มเติมในการประชุมที่จะมาถึง จะเป็นขาลงอย่างมากสำหรับดอลลาร์ออสซี่

ในทางตรงกันข้าม การบอกใบ้ถึงการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่เว้นระยะอาจผลักดัน AUD ขึ้น เนื่องจากจะถูกอ่านว่าเป็น "การปรับลดแบบ hawkish" 

ผู้ว่าการ RBA Michele Bullock จะจัดงานแถลงข่าวหลังการประกาศและจะต้องอธิบายมากหากการตัดสินใจแตกต่างจากที่คาดการณ์ไว้ 

Valeria Bednarik หัวหน้านักวิเคราะห์ของ FXStreet กล่าวว่า "คู่สกุลเงิน AUD/USD ขึ้นไปสูงสุดที่ 0.6373 ก่อนการประกาศ ซึ่งเป็นจุดสูงสุดนับตั้งแต่กลางเดือนธันวาคม คู่สกุลเงินนี้ยังคงรักษาจุดยืนเชิงบวกทางเทคนิคท่ามกลางความอ่อนแอของดอลลาร์สหรัฐ (USD) โดยทั่วไป ดอลลาร์สหรัฐซื้อขายในท่าทีที่อ่อนแอนับตั้งแต่ตลาดการเงินเข้าใจว่ามาตรการทางการคลังของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ของสหรัฐฯ ผลักดันให้ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เข้าสู่เส้นทาง hawkish"

"ในความเป็นจริง ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับสิ่งที่ภาษีของสหรัฐฯ อาจหมายถึงเศรษฐกิจออสเตรเลียจะเป็นส่วนหนึ่งของการประกาศของ RBA" Bednarik กล่าวเสริม

"ในทางเทคนิค คู่สกุลเงิน AUD/USD มีแนวโน้มที่จะขยายการปรับตัวขึ้นไปยังบริเวณ 0.6470 ซึ่งคู่สกุลเงินนี้มีจุดสูงสุดและต่ำสุดระหว่างวันหลายจุดจากไม่กี่เดือนที่ผ่านมา เพื่อไปถึงระดับดังกล่าว คู่สกุลเงินนี้ต้องเอาชนะจุดสูงสุดระหว่างวันที่กล่าวถึงก่อนหน้านี้ ซึ่งเป็นระดับแนวต้านแรก แนวต้านชั่วคราวถัดไปอยู่ที่ 0.6430 ผลลัพธ์ที่เป็น dovish อาจผลักดันคู่สกุลเงินนี้ผ่านเกณฑ์ 0.6300 โดยมีการลดลงเพิ่มเติมที่เปิดเผยโซนราคาที่ 0.6230"